O US Bureau of Labor Statistics vai divulgar o inqu\u00e9rito de julho sobre Aberturas de Vagas e Rotatividade no Mercado de Trabalho (JOLTS) \u00e0s 14:00 GMT de ter\u00e7a-feira, antes do relat\u00f3rio de emprego (Nonfarm Payrolls) de sexta-feira, com base em dados de agosto. O JOLTS \u00e9 divulgado com um desfasamento de um m\u00eas e funciona como um term\u00f3metro da procura de m\u00e3o de obra; em julho, a economia norte-americana perdeu 23.000 empregos, um pano de fundo que pode influenciar expectativas de um valor mais fraco. Os riscos inflacionistas associados ao petr\u00f3leo tamb\u00e9m est\u00e3o no centro das aten\u00e7\u00f5es ap\u00f3s a escalada no M\u00e9dio Oriente no fim de semana, com o West Texas Intermediate a negociar acima de 85 d\u00f3lares por barril, complicando a liga\u00e7\u00e3o habitual entre um abrandamento do emprego e cortes de taxas de juro.<\/p>\n
O consenso aponta para 7,3 milh\u00f5es de vagas em aberto em julho, face a 7,359 milh\u00f5es em junho, enquanto o n\u00edvel projetado se mant\u00e9m acima da m\u00e9dia de 2025 de 7,08 milh\u00f5es; a leitura de abril superou 7,6 milh\u00f5es. No mercado cambial, o EUR\/USD tem dificuldade em torno de 1,1600 depois de ter quebrado esse n\u00edvel na abertura semanal; os pontos t\u00e9cnicos de refer\u00eancia citados incluem uma m\u00e9dia m\u00f3vel simples (SMA) de 20 dias, uma SMA de 100 dias praticamente plana perto de 1,1570, suportes em 1,1520 e 1,1460, e resist\u00eancias em 1,1650 e no m\u00e1ximo de agosto em torno de 1,1710. Coment\u00e1rios do presidente da Fed, Kevin Warsh, em Jackson Hole enquadraram o mercado de trabalho como consistente com pleno emprego e enfatizaram a infla\u00e7\u00e3o e o crescimento salarial, refor\u00e7ando expectativas de uma subida de taxas ainda este m\u00eas.<\/p>\n
Com o crude West Texas Intermediate (WTI) a disparar acima de 85 d\u00f3lares por barril devido \u00e0 escalada dos conflitos no M\u00e9dio Oriente, esperamos que a infla\u00e7\u00e3o impulsionada pela energia mantenha os mercados globais sob tens\u00e3o. Historicamente, um aumento sustentado de 10% nos pre\u00e7os do crude pode elevar a infla\u00e7\u00e3o do consumidor (headline) em at\u00e9 0,4 pontos percentuais, complicando o processo global de desinfla\u00e7\u00e3o. Devemos procurar posicionar-nos em op\u00e7\u00f5es call de curto prazo sobre petr\u00f3leo para cobertura (hedge) contra novos picos nas commodities nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
No mercado de op\u00e7\u00f5es cambiais, devemos preparar-nos para um d\u00f3lar norte-americano mais forte, \u00e0 medida que o par EUR\/USD tem dificuldade em manter o patamar cr\u00edtico de 1,1600. Se o pr\u00f3ximo relat\u00f3rio JOLTS vier em linha com as 7,3 milh\u00f5es de vagas estimadas, isso refor\u00e7ar\u00e1 a convic\u00e7\u00e3o da Reserva Federal de que o mercado de trabalho permanece em pleno emprego. Recomendamos a compra de op\u00e7\u00f5es put sobre EUR\/USD para visar o suporte t\u00e9cnico imediato em 1,1570, com um objetivo secund\u00e1rio mais abaixo em 1,1520.<\/p>\n
As expectativas de subida de taxas pela Reserva Federal na reuni\u00e3o de setembro aumentaram acentuadamente, fortemente influenciadas pelo tom hawkish no simp\u00f3sio de Jackson Hole. Os futuros de taxas de juro de curto prazo est\u00e3o a incorporar de forma agressiva este aperto de pol\u00edtica, o que dever\u00e1 manter elevada a volatilidade no mercado obrigacionista. Para tirar partido das oscila\u00e7\u00f5es acentuadas esperadas em torno dos dados de emprego de sexta-feira, devemos utilizar estrat\u00e9gias de straddle longo nos principais pares com USD para capturar expans\u00f5es s\u00fabitas de pr\u00e9mio.<\/p>\n\n\n\n