Os pre\u00e7os das casas no Reino Unido, medidos pelo \u00edndice Nationwide e ajustados sazonalmente, subiram 0,2% em termos mensais em agosto, acima da previs\u00e3o do mercado de 0,1%. A divulga\u00e7\u00e3o indica uma acelera\u00e7\u00e3o modesta face \u00e0s expectativas, mantendo-se ainda em n\u00edveis baixos \u2014 de um d\u00edgito \u2014 numa base mensal.<\/p>\n
Este dado junta-se \u00e0 mais recente sequ\u00eancia de indicadores do mercado imobili\u00e1rio brit\u00e2nico e dever\u00e1 pesar nas avalia\u00e7\u00f5es sobre a procura das fam\u00edlias e as condi\u00e7\u00f5es do mercado hipotec\u00e1rio. A m\u00e9trica ajustada sazonalmente da Nationwide oferece uma fotografia atempada do momentum dos pre\u00e7os, e a leitura de agosto sugere uma din\u00e2mica de pre\u00e7os no curto prazo mais firme do que o antecipado.<\/p>\n
Devemos observar de perto a resili\u00eancia do mercado imobili\u00e1rio brit\u00e2nico, uma vez que o \u00cdndice de Pre\u00e7os das Casas da Nationwide para agosto avan\u00e7ou 0,2% em cadeia, superando as expectativas de 0,1%. Esta for\u00e7a inesperada sugere que a procura dos consumidores est\u00e1 a aguentar melhor do que o previsto, apesar das anteriores subidas das taxas de juro. Para os traders de derivados, estes dados mais fortes apontam para a persist\u00eancia de press\u00f5es inflacionistas nos setores dos servi\u00e7os e da habita\u00e7\u00e3o, o que dever\u00e1 influenciar as pr\u00f3ximas decis\u00f5es de pol\u00edtica do Banco de Inglaterra.<\/p>\n
Esperamos que a volatilidade da libra aumente nas pr\u00f3ximas semanas, \u00e0 medida que os mercados incorporam uma postura mais hawkish por parte do banco central. Historicamente, dados do imobili\u00e1rio acima do esperado t\u00eam levado a uma subida das yields das gilts de curto prazo, \u00e0 medida que os traders reduzem as expectativas de cortes agressivos das taxas. Devemos considerar um posicionamento para uma libra mais forte face ao euro e ao d\u00f3lar, recorrendo a op\u00e7\u00f5es de compra (calls) cambiais de curto prazo.<\/p>\n
Os mercados de swaps de taxa de juro est\u00e3o atualmente a refletir um ritmo mais lento de flexibiliza\u00e7\u00e3o monet\u00e1ria, com as probabilidades impl\u00edcitas de cortes no quarto trimestre a recuarem. Podemos considerar negociar futuros de short sterling ou entrar em payer swaps para beneficiar da manuten\u00e7\u00e3o das yields em n\u00edveis mais elevados durante mais tempo. Com a infla\u00e7\u00e3o no Reino Unido a manter-se teimosamente perto da meta e a habita\u00e7\u00e3o a revelar um novo impulso, apostar em cortes agressivos das taxas no curto prazo parece cada vez mais arriscado.<\/p>\n\n\n\n