O Dow Jones Industrial Average terminou ligeiramente abaixo dos 53.300, a cair cerca de 250 pontos, ou 0,5%, ap\u00f3s as for\u00e7as norte-americanas terem atingido dois lan\u00e7adores de foguetes iranianos na ilha de Larak e Teer\u00e3o ter respondido com ataques de m\u00edsseis e drones contra bases na Jord\u00e2nia e nos Emirados \u00c1rabes Unidos. O \u00edndice abriu pouco abaixo dos 53.500, negociou por breves instantes marginalmente acima desse n\u00edvel e depois recuou para a zona dos 53.100, antes de recuperar cerca de 150 pontos at\u00e9 ao fecho. O petr\u00f3leo subiu, com o crude a avan\u00e7ar mais de 2% e o Brent a manter-se acima dos 90,00 d\u00f3lares, deixando a Chevron (CVX) entre os poucos t\u00edtulos em alta, enquanto a Goldman Sachs (GS) e a Alphabet (GOOGL) pressionaram. O movimento voltou a sublinhar a mec\u00e2nica de um \u00edndice ponderado pelo pre\u00e7o, com um componente de energia contraposto a cerca de um quarto do seu peso em financeiras.<\/p>\n
Ainda assim, agosto fechou com uma valoriza\u00e7\u00e3o de 1,4%, prolongando uma sequ\u00eancia de cinco subidas mensais consecutivas, mesmo com o \u00edndice a recuar de um m\u00e1ximo hist\u00f3rico perto dos 54.750 em 5 de agosto, depois de ter iniciado o m\u00eas pouco acima dos 52.500; a subida de tr\u00eas sess\u00f5es superou os 4%. O fecho de segunda-feira ficou cerca de 2,7% abaixo desse pico e aproximadamente 550 pontos acima da EMA de 50 dias, perto dos 52.700, enquanto as yields do Tesouro se mantiveram elevadas, com a taxa a 10 anos perto de 4,73% e a 30 anos acima de 5,20%, pr\u00f3ximo de um m\u00e1ximo de 19 anos estabelecido no in\u00edcio de agosto. Os futuros sobre os Fed funds passaram a refletir uma probabilidade de cerca de 60% de uma subida de 25 pontos base a 16 de setembro, acima de aproximadamente 35% antes de sexta-feira, com catalisadores pr\u00f3ximos a incluir o ISM manufacturing PMI \u00e0s 14:00 GMT, o sub\u00edndice de pre\u00e7os pagos nos servi\u00e7os, o emprego no setor privado, o Beige Book e o relat\u00f3rio do emprego \u00e0s 12:30 GMT; o consenso aponta para cerca de 60 mil, ap\u00f3s a contra\u00e7\u00e3o de 23 mil em julho, com o CPI marcado para 11 de setembro. Os n\u00edveis-chave referidos foram resist\u00eancia marginalmente acima de 53.500, depois 53.800 e 54.750, e suporte perto de 53.100, 53.000, 52.800 e 52.700; o Stoch RSI situava-se perto de 35, com vi\u00e9s bearish abaixo de 53.500 e invalida\u00e7\u00e3o num fecho di\u00e1rio acima de 53.800.<\/p>\n
\u00c0 entrada de setembro, historicamente o pior m\u00eas para o Dow Jones, com uma queda m\u00e9dia hist\u00f3rica de 1,5% desde 1950, devemos preparar-nos para a continuidade do momentum descendente. Com o \u00edndice a deslizar do pico de agosto perto dos 54.750 para a zona dos 53.300, os traders de derivados devem concentrar-se na compra de op\u00e7\u00f5es put de curto prazo. Recomendamos manter um vi\u00e9s bearish enquanto a resist\u00eancia nos 53.500 limitar as subidas, apontando para um movimento de descida em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 EMA ascendente de 50 dias, perto dos 52.700.<\/p>\n
A principal for\u00e7a que est\u00e1 a puxar o mercado para baixo \u00e9 a r\u00e1pida reprecifica\u00e7\u00e3o das taxas de juro, com as yields do Tesouro a 10 anos a oscilarem perto de 4,73% e as yields a 30 anos a subirem acima de 5,20%. Os futuros sobre os Fed funds j\u00e1 incorporam uma probabilidade de 60% de subida de taxas a 16 de setembro, significativamente acima dos 35% da semana passada. Podemos negociar esta mudan\u00e7a atrav\u00e9s de spreads verticais bearish em financeiras sens\u00edveis \u00e0s taxas de juro, que enfrentam forte press\u00e3o com este aumento da taxa de desconto.<\/p>\n
Com o Brent a manter-se acima dos 90 d\u00f3lares por barril, os receios de infla\u00e7\u00e3o impulsionada pela energia est\u00e3o a complicar a perspetiva de mercado. Historicamente, pre\u00e7os do petr\u00f3leo sustentados acima de 90 d\u00f3lares comprimem margens de lucro nos setores n\u00e3o energ\u00e9ticos e elevam o \u00edndice de volatilidade CBOE (VIX). Os traders de derivados devem considerar calls longas em a\u00e7\u00f5es de energia como a Chevron, para cobertura contra uma deteriora\u00e7\u00e3o mais ampla do mercado acionista.<\/p>\n
Os pr\u00f3ximos dias trazem divulga\u00e7\u00f5es macroecon\u00f3micas de elevado impacto, incluindo os PMIs do ISM e o relat\u00f3rio de emprego de sexta-feira, que dever\u00e1 mostrar um ganho modesto de 60.000 postos de trabalho. Como um dado fraco do emprego pode retirar subitamente uma subida de taxas de cima da mesa, devemos utilizar straddles longos para captar a expans\u00e3o de pr\u00e9mio resultante da volatilidade. O teste decisivo para esta estrat\u00e9gia chegar\u00e1 com o crucial relat\u00f3rio de infla\u00e7\u00e3o CPI, a 11 de setembro.<\/p>\n
Sugerimos acompanhar o Stochastic RSI di\u00e1rio, que est\u00e1 atualmente a cair na zona dos 35, indicando que o \u00edndice ainda tem margem para descer antes de entrar em territ\u00f3rio de sobrevenda. Quaisquer rallies de al\u00edvio devem ser encarados como oportunidades para vender\/shortar, usando um fecho di\u00e1rio acima de 53.800 como ponto estrito de invalida\u00e7\u00e3o. Se o suporte nos 53.100 ceder, esperamos uma descida r\u00e1pida at\u00e9 \u00e0 banda de suporte principal entre 52.800 e 52.700.<\/p>\n\n\n\n