O peso mexicano subiu cerca de 0,20% face ao d\u00f3lar norte-americano na segunda-feira, com o USD\/MXN nos 16,99 depois de ter tocado 17,04, mesmo quando o conflito EUA-Ir\u00e3o fez subir os pre\u00e7os da energia e empurrou em alta as yields das obriga\u00e7\u00f5es dos EUA, alimentando a especula\u00e7\u00e3o de uma pol\u00edtica mais restritiva por parte da Reserva Federal. O West Texas Intermediate avan\u00e7ou para acima de 85,00 d\u00f3lares ap\u00f3s os ataques dos EUA e do Ir\u00e3o, enquanto o \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) recuou 0,25% apesar de um apetite pelo risco mais fraco, sinalizando vendas generalizadas do \u201cgreenback\u201d nos mercados cambiais.<\/p>\n
O movimento da semana passada foi no sentido oposto: coment\u00e1rios hawkish do presidente da Fed, Kevin Warsh, ajudaram a impulsionar o USD\/MXN em 0,38% para um fecho de 17,03 na sexta-feira, e dados da Prime Terminal mostraram os mercados a incorporar uma subida de 25 pontos base na reuni\u00e3o de 16 de setembro, com probabilidades perto de 65%. As aten\u00e7\u00f5es viram-se agora para os PMIs ISM de Manufatura e Servi\u00e7os dos EUA e para o relat\u00f3rio de emprego (Nonfarm Payrolls) de agosto, enquanto o calend\u00e1rio do M\u00e9xico inclui a Confian\u00e7a do Consumidor de agosto na quinta-feira e a continua\u00e7\u00e3o das negocia\u00e7\u00f5es do USMCA. Do ponto de vista t\u00e9cnico, o spot em 16,9994 mant\u00e9m-se abaixo de uma linha de tend\u00eancia descendente em 17,0838 e do conjunto de m\u00e9dias m\u00f3veis simples (SMA) de 50, 100 e 200 dias em torno de 17,3004, com o RSI nos 38,8; a resist\u00eancia situa-se perto de 17,08, depois 17,30 e 18,12.<\/p>\n
Devemos explorar o atual momentum descendente no par USD\/MXN, que negoceia pr\u00f3ximo do n\u00edvel de 16,99 e continua limitado abaixo das suas m\u00e9dias m\u00f3veis-chave em torno de 17,30. Tendo em conta que o \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI) est\u00e1 num patamar bearish, mas ainda n\u00e3o de sobrevenda, nos 38,8, recomendamos que os traders de derivados se foquem na compra de op\u00e7\u00f5es put de USD\/MXN de curto prazo. Esta estrat\u00e9gia permite-nos beneficiar da descida gradual em dire\u00e7\u00e3o a m\u00ednimos de v\u00e1rios meses sem nos expor a risco ilimitado caso o mercado inverta subitamente.<\/p>\n
Com 65% de probabilidade de uma subida de taxas pela Reserva Federal a 16 de setembro, devemos preparar-nos para picos s\u00fabitos nas yields do Tesouro dos EUA, que recentemente subiram acima de 4,2% devido a preocupa\u00e7\u00f5es com a infla\u00e7\u00e3o. No entanto, como o crude West Texas Intermediate (WTI) disparou para l\u00e1 do limiar de 85,00 d\u00f3lares, o estatuto do M\u00e9xico como grande exportador de petr\u00f3leo oferece uma almofada importante para o peso. Podemos compensar o custo das nossas puts vendendo op\u00e7\u00f5es call fora do dinheiro (out-of-the-money) perto da linha de resist\u00eancia dos 17,08, capitalizando o carry trade de elevado juro sustentado pelas taxas de juro a dois d\u00edgitos do Banxico.<\/p>\n
Devemos tamb\u00e9m manter elevada prud\u00eancia antes das avalia\u00e7\u00f5es cr\u00edticas do acordo comercial USMCA e da pr\u00f3xima divulga\u00e7\u00e3o dos dados de Confian\u00e7a do Consumidor no M\u00e9xico. As negocia\u00e7\u00f5es comerciais hist\u00f3ricas mostram que a fric\u00e7\u00e3o pol\u00edtica pode facilmente desencadear oscila\u00e7\u00f5es di\u00e1rias de 2% a 3% no peso, especialmente com a relut\u00e2ncia dos EUA em prolongar facilmente o acordo. Para navegar estes eventos iminentes nas pr\u00f3ximas semanas, sugerimos limitar as posi\u00e7\u00f5es a op\u00e7\u00f5es de curto prazo com vencimento logo ap\u00f3s a reuni\u00e3o da Fed de meados de setembro.<\/p>\n\n\n\n