O ouro estabilizou na segunda-feira, depois de abrir em baixa e de, por momentos, ter descido abaixo dos 4.400 d\u00f3lares durante a sess\u00e3o asi\u00e1tica \u2014 um m\u00ednimo n\u00e3o visto desde 19 de agosto. O XAU\/USD negociava perto de 4.436 d\u00f3lares no momento da reda\u00e7\u00e3o, ap\u00f3s ter atingido um pico de 4.697 d\u00f3lares na semana passada, mas o impulso manteve-se limitado, uma vez que os mercados se inclinaram para uma postura da Reserva Federal de \u201ctaxas elevadas por mais tempo\u201d. O metal recuou cerca de 3,20% na sexta-feira, depois de coment\u00e1rios no Simp\u00f3sio de Jackson Hole terem impulsionado o d\u00f3lar e as yields dos Treasuries norte-americanos de curto prazo, enquanto a ferramenta CME FedWatch passou a indicar uma probabilidade impl\u00edcita de 61% para uma subida de juros em setembro, face a cerca de 38% anteriormente. O \u00edndice do d\u00f3lar (DXY) aliviou para perto de 99,58, desde 99,72, mas a yield a 10 anos subiu para aproximadamente 4,75%, o n\u00edvel mais elevado desde janeiro de 2025.<\/p>\n\n
O ouro continuava, ainda assim, a apontar para um ganho de cerca de 10% em agosto, apoiado pelo plano do Tesouro dos EUA de duplicar os buybacks de obriga\u00e7\u00f5es de prazos mais longos destinados a suportar a liquidez. Noutro plano, o crude West Texas Intermediate (WTI) disparou cerca de 3% para perto de 85,60 d\u00f3lares por barril, \u00e0 medida que as tens\u00f5es no M\u00e9dio Oriente aumentaram os riscos de infla\u00e7\u00e3o. Do ponto de vista t\u00e9cnico, o XAU\/USD voltou a cair abaixo da m\u00e9dia m\u00f3vel simples (SMA) de 200 dias, nos 4.529 d\u00f3lares; o RSI arrefeceu para perto de 55 e o MACD desceu ligeiramente abaixo da sua linha de sinal. O suporte situa-se na SMA de 100 dias, nos 4.370 d\u00f3lares, e na SMA de 50 dias, nos 4.211 d\u00f3lares, com os 4.000 d\u00f3lares abaixo, enquanto a resist\u00eancia inclui os 4.529 e os 4.700 d\u00f3lares. Os bancos centrais adicionaram 1.136 toneladas de ouro, no valor de cerca de 70 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares, em 2022 \u2014 o maior volume anual de compras de sempre.<\/p>\n\n
Acreditamos que os traders de derivados devem preparar-se para uma volatilidade mais elevada nos futuros e op\u00e7\u00f5es sobre ouro, \u00e0 medida que o mercado assimila a viragem hawkish da Reserva Federal. Tendo em conta que o ouro caiu abaixo da sua M\u00e9dia M\u00f3vel Simples (SMA) de 200 dias, nos 4.529 d\u00f3lares, recomendamos dar prioridade a posi\u00e7\u00f5es curtas ou \u00e0 compra de op\u00e7\u00f5es put, com um alvo em baixa pr\u00f3ximo da SMA de 100 dias, nos 4.370 d\u00f3lares. Dados hist\u00f3ricos de mercado mostram que, quando o ouro quebra esta m\u00e9dia m\u00f3vel de longo prazo num contexto de subida das expectativas de taxas, frequentemente enfrenta uma press\u00e3o adicional de queda de 3% a 5% nas semanas seguintes.<\/p>\n\n
No entanto, dado que a escalada das tens\u00f5es no M\u00e9dio Oriente e os pre\u00e7os do WTI perto de 85,60 d\u00f3lares criam riscos s\u00fabitos de infla\u00e7\u00e3o em alta, temos de proteger as carteiras contra invers\u00f5es acentuadas. Para tirar partido deste ambiente altamente incerto, sugerimos a utiliza\u00e7\u00e3o de estrat\u00e9gias de op\u00e7\u00f5es long strangle, atrav\u00e9s da compra simult\u00e2nea de calls e puts fora do dinheiro (out-of-the-money). Esta configura\u00e7\u00e3o permite beneficiar de movimentos de pre\u00e7o amplos, independentemente de ser o receio geopol\u00edtico ou o endurecimento das taxas de juro a vencer a \u201cluta\u201d do mercado.<\/p>\n\n
Devemos tamb\u00e9m acompanhar de perto os pr\u00f3ximos dados de emprego (nonfarm payrolls) e o ISM PMI dos EUA, uma vez que um desempenho econ\u00f3mico forte dever\u00e1 empurrar a probabilidade de uma subida de juros em setembro para al\u00e9m do n\u00edvel atual de 61%. Se a yield do Treasury a 10 anos subir acima do n\u00edvel atual de 4,75% em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 fasquia psicol\u00f3gica dos 5,0%, o ouro dever\u00e1 enfrentar uma press\u00e3o intensa de liquida\u00e7\u00e3o. Aconselhamos a manter ordens de stop-loss apertadas em todas as posi\u00e7\u00f5es em mercado \u00e0 vista e em futuros, para evitar ficar do lado errado destas divulga\u00e7\u00f5es macroecon\u00f3micas de elevado impacto.<\/p>\n\n\n\n