A taxa de desemprego da Gr\u00e9cia abrandou para 7,9% em julho, face a 8% no m\u00eas anterior. A descida em cadeia mensal aponta para uma melhoria marginal das condi\u00e7\u00f5es do mercado de trabalho.<\/p>\n\n
Estamos a assistir a um marco hist\u00f3rico, com a taxa de desemprego da Gr\u00e9cia a recuar para 7,9% em julho, abaixo dos 8% do m\u00eas anterior. Trata-se de uma recupera\u00e7\u00e3o muito significativa face \u00e0 crise da d\u00edvida soberana, quando o desemprego atingiu um pico superior a 27% em 2013. Esta tend\u00eancia descendente sustentada sinaliza que a economia grega se mant\u00e9m altamente resiliente, apesar da estagna\u00e7\u00e3o mais ampla na Europa.<\/p>\n\n
Com o sul da Europa a evidenciar esta for\u00e7a econ\u00f3mica, esperamos que o Banco Central Europeu sinta menos press\u00e3o para cortar as taxas de juro de forma r\u00e1pida. Para os traders de derivados cambiais, esta robustez do mercado de trabalho sustenta uma perspetiva otimista para o euro (EUR) no curto prazo. Recomendamos analisar op\u00e7\u00f5es call sobre o EUR\/USD para captar um potencial movimento de subida, \u00e0 medida que o outlook econ\u00f3mico da Zona Euro se diferencia de pares globais mais fracos.<\/p>\n\n
Adicionalmente, a melhoria das contas p\u00fablicas da Gr\u00e9cia conseguiu comprimir o spread de yields entre as obriga\u00e7\u00f5es gregas a 10 anos e os Bunds alem\u00e3es para cerca de 90 pontos base. Aconselhamos os traders de derivados a tirar partido desta estabilidade, posicionando-se para uma converg\u00eancia adicional das yields nos mercados de d\u00edvida europeus. Assumir uma posi\u00e7\u00e3o longa no risco soberano grego atrav\u00e9s de credit default swaps (CDS) ou de derivados de taxas de juro continua a ser uma estrat\u00e9gia altamente vi\u00e1vel.<\/p>\n\n
Por fim, o mercado acionista grego tem demonstrado um dinamismo not\u00e1vel, com o Athens General Index a subir mais de 15% no \u00faltimo ano. Consideramos que comprar op\u00e7\u00f5es call sobre a\u00e7\u00f5es de bancos gregos ou sobre ETF negociados em bolsa com exposi\u00e7\u00e3o mais ampla ao Mediterr\u00e2neo \u00e9 uma aposta interessante para as pr\u00f3ximas semanas. A subida do emprego acabar\u00e1 por impulsionar o consumo interno, beneficiando diretamente os resultados das empresas e os derivados sobre a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n