A rupia indiana abriu em baixa face ao d\u00f3lar norte-americano no arranque de uma semana carregada de indicadores nos EUA, com o USD\/INR a subir para perto de 95,43. O movimento surge numa altura em que os pre\u00e7os do petr\u00f3leo avan\u00e7aram ap\u00f3s a renova\u00e7\u00e3o das tens\u00f5es EUA\u2013Ir\u00e3o, pressionando uma divisa associada a uma economia dependente de importa\u00e7\u00f5es de energia. Nas primeiras transac\u00e7\u00f5es, o contrato de crude na MCX com vencimento a 21 de Setembro subia 2,13% para cerca de 8.160 rupias, levando o sentimento do mercado a apontar para uma maior procura de d\u00f3lares no curto prazo.<\/p>\n
As hostilidades intensificaram-se durante o fim-de-semana junto ao Estreito de Ormuz: o Comando Central dos EUA (CENTCOM) afirmou ter atingido lan\u00e7adores de foguetes iranianos alegadamente em prepara\u00e7\u00e3o para a coloca\u00e7\u00e3o de minas, e a Guarda Revolucion\u00e1ria Isl\u00e2mica do Ir\u00e3o (IRGC) respondeu com ataques de m\u00edsseis bal\u00edsticos contra duas bases dos EUA na Jord\u00e2nia. Em separado, o presidente da Reserva Federal, Kevin Warsh, reiterou a meta de infla\u00e7\u00e3o de 2%, ap\u00f3s o que o CME FedWatch indicou que a probabilidade de as taxas serem mantidas inalteradas em Setembro caiu para 39,4%, face a quase 60% uma semana antes. A aten\u00e7\u00e3o vira-se agora para os Nonfarm Payrolls de Agosto, na sexta-feira; os dados de Julho mostraram cortes de 23 mil postos de trabalho, contra expectativas de 80 mil contrata\u00e7\u00f5es. O USD\/INR est\u00e1 perto da EMA de 20 dias em 95,53, com o RSI em torno de 45; os n\u00edveis de resist\u00eancia incluem 95,53 e 96,00, enquanto o suporte \u00e9 visto em 94,92.<\/p>\n
Com a s\u00fabita escalada das hostilidades entre EUA e Ir\u00e3o nas imedia\u00e7\u00f5es do Estreito de Ormuz, aconselhamos os traders de derivados a posicionarem-se para uma volatilidade prolongada nos mercados de energia. Como este ponto de estrangulamento vital movimenta cerca de 20 milh\u00f5es de barris de petr\u00f3leo por dia \u2014 quase 20% do consumo global \u2014, qualquer disrup\u00e7\u00e3o prolongada manter\u00e1 press\u00e3o em alta sobre o crude. Recomendamos a compra de op\u00e7\u00f5es call de curto prazo sobre o crude na MCX para capitalizar este pr\u00e9mio de risco geopol\u00edtico.<\/p>\n
Como a \u00cdndia importa mais de 85% do seu petr\u00f3leo bruto, a subida do pre\u00e7o do petr\u00f3leo ir\u00e1 inevitavelmente agravar a balan\u00e7a comercial do pa\u00eds e pesar de forma significativa sobre a rupia. Historicamente, um aumento sustentado de 10 d\u00f3lares por barril no pre\u00e7o global do petr\u00f3leo pode alargar o d\u00e9fice da conta corrente da \u00cdndia em cerca de 0,5% do PIB, o que tende a depreciar a moeda. Sugerimos que os traders procurem estabelecer posi\u00e7\u00f5es longas em futuros de USD\/INR caso o par rompa de forma convincente acima da sua m\u00e9dia m\u00f3vel exponencial (EMA) de 20 dias em 95,53.<\/p>\n
Para al\u00e9m do petr\u00f3leo, a mudan\u00e7a nas expectativas para a pol\u00edtica monet\u00e1ria dos EUA sob uma Reserva Federal com vi\u00e9s mais restritivo implica preparar-nos para um d\u00f3lar mais forte. Com a probabilidade de uma pausa nas taxas em Setembro a cair acentuadamente para 39,4%, a compra de op\u00e7\u00f5es call sobre USD\/INR com pre\u00e7o de exerc\u00edcio (strike) em 96,00 oferece uma rela\u00e7\u00e3o risco-retorno atractiva. Devemos tamb\u00e9m considerar a utiliza\u00e7\u00e3o de op\u00e7\u00f5es put de protec\u00e7\u00e3o sobre derivados de \u00edndices accionistas indianos para cobrir o risco de potenciais sa\u00eddas de capital \u00e0 medida que as yields dos EUA sobem.<\/p>\n
A divulga\u00e7\u00e3o dos Nonfarm Payrolls dos EUA na pr\u00f3xima sexta-feira ser\u00e1 o teste decisivo para estas posi\u00e7\u00f5es, sobretudo ap\u00f3s os n\u00fameros fracos de contrata\u00e7\u00f5es do m\u00eas anterior, de apenas 23.000. Espera-se elevada volatilidade, pelo que recomendamos a manuten\u00e7\u00e3o de ordens de stop-loss apertadas em todos os pares cambiais activos para proteger o capital de trading. Para vendedores de op\u00e7\u00f5es de curto prazo, o pico esperado da volatilidade impl\u00edcita do USD\/INR antes dos dados de sexta-feira pode criar excelentes oportunidades de captura de pr\u00e9mio.<\/p>\n\n\n\n