O ANZ Activity Outlook da Nova Zel\u00e2ndia recuou para 48,2 em agosto, face a 49,3 na leitura anterior. Este movimento mant\u00e9m o \u00edndice ainda mais abaixo dos 50 pontos, um n\u00edvel geralmente associado a expans\u00e3o versus contra\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
O resultado mais recente aponta para uma din\u00e2mica do inqu\u00e9rito mais fraca em compara\u00e7\u00e3o com o m\u00eas anterior. O recuo de agosto sucede a uma leitura que j\u00e1 estava abaixo de 50, prolongando o per\u00edodo em que o indicador se tem mantido em terreno negativo.<\/p>\n
A ligeira descida do ANZ Activity Outlook da Nova Zel\u00e2ndia, de 49,3 para 48,2 em agosto, mostra que o otimismo empresarial est\u00e1 a arrefecer. Acreditamos que este abrandamento dos dados levar\u00e1 os traders de derivados a prepararem-se para um d\u00f3lar neozeland\u00eas (NZD) mais fraco nas pr\u00f3ximas semanas. Historicamente, quando o sentimento empresarial cai, isso sinaliza ao mercado que o Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) tem mais margem para cortar as taxas de juro e estimular a economia.<\/p>\n
Recomendamos focar em posi\u00e7\u00f5es curtas em NZD\/USD, uma vez que a divisa dever\u00e1 enfrentar press\u00e3o descendente. Com os n\u00edveis hist\u00f3ricos de suporte do NZD\/USD frequentemente postos \u00e0 prova em per\u00edodos de abrandamento da atividade empresarial, uma queda em dire\u00e7\u00e3o aos 0,5900 \u00e9 altamente plaus\u00edvel. Os traders de derivados dever\u00e3o tamb\u00e9m considerar a compra de op\u00e7\u00f5es put sobre NZD para se protegerem contra uma deprecia\u00e7\u00e3o cambial mais acentuada do que o esperado.<\/p>\n
No mercado de derivados de rendimento fixo, vemos um argumento forte para receber taxa fixa em swaps de taxas de juro na Nova Zel\u00e2ndia. A taxa de swap a 2 anos, que recentemente tem oscilado em torno de 3,80%, dever\u00e1 cair mais \u00e0 medida que o mercado incorpora cortes de taxas mais agressivos. Negociar futuros de bank bills de curto prazo para beneficiar de quedas nas yields \u00e9 outra jogada acertada para as pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Esta deteriora\u00e7\u00e3o das perspetivas est\u00e1 alinhada com outros indicadores recentes, como as fracas vendas a retalho, que este ano t\u00eam tido dificuldade em crescer acima de 1%. Esperamos que esta combina\u00e7\u00e3o de dados fracos mantenha o d\u00f3lar kiwi limitado face aos seus principais pares, sobretudo face ao d\u00f3lar australiano. Os traders dever\u00e3o acompanhar de perto os pr\u00f3ximos comunicados do RBNZ, \u00e0 procura de qualquer inclina\u00e7\u00e3o mais dovish na linguagem de pol\u00edtica monet\u00e1ria que valide estas posi\u00e7\u00f5es curtas.<\/p>\n\n\n\n