O \u00edndice de confian\u00e7a empresarial do ANZ para a Nova Zel\u00e2ndia abrandou em agosto, recuando para 53,7, face aos 56,1 anteriormente. A descida aponta para um pulso mais fraco do sentimento em compara\u00e7\u00e3o com a leitura anterior.<\/p>\n\n
O resultado mais recente do inqu\u00e9rito mant\u00e9m-se ainda em terreno positivo, mas assinala um recuo claro face ao n\u00edvel anterior. Os dados mostram um arrefecimento da confian\u00e7a em termos mensais, tal como captado pelo \u00edndice do ANZ.<\/p>\n\n
Observamos que o mais recente \u00edndice de Confian\u00e7a Empresarial do ANZ recuou para 53,7 em agosto, face a 56,1, sinalizando um ligeiro arrefecimento do otimismo econ\u00f3mico na Nova Zel\u00e2ndia. Embora este valor continue a refletir sentimento positivo, o movimento descendente sugere que a recupera\u00e7\u00e3o econ\u00f3mica interna poder\u00e1 estar a perder algum dinamismo. Os traders de derivados devem encarar isto como um sinal de que o Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) se sentir\u00e1 confort\u00e1vel em manter um percurso est\u00e1vel de cortes nas taxas de juro.<\/p>\n\n
Historicamente, uma queda na confian\u00e7a empresarial exerce press\u00e3o descendente sobre o d\u00f3lar neozeland\u00eas, \u00e0 medida que os investidores que procuram rendimentos (\u201cyield hunters\u201d) procuram alternativas noutros mercados. Recomendamos a compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) sobre NZD\/USD, com pre\u00e7o de exerc\u00edcio pr\u00f3ximo de 0,5950, para capitalizar uma potencial fraqueza cambial ao longo do pr\u00f3ximo m\u00eas. Esta estrat\u00e9gia est\u00e1 alinhada com a tend\u00eancia mais ampla de subdesempenho do kiwi face a um d\u00f3lar norte-americano relativamente est\u00e1vel.<\/p>\n\n
No segmento de derivados de taxas de juro, estes dados sustentam uma posi\u00e7\u00e3o longa em futuros de bank bills da Nova Zel\u00e2ndia. Sugerimos receber fixo em swaps de taxa de juro a dois anos, para capturar ganhos \u00e0 medida que as curvas de rendimentos se deslocam para baixo, antecipando novos cortes de taxas. A atual forma\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os no mercado de swaps indica que os traders est\u00e3o a apostar num afrouxamento cont\u00ednuo por parte do banco central, e este recuo na confian\u00e7a valida essa leitura.<\/p>\n\n
Aconselhamos tamb\u00e9m a monitoriza\u00e7\u00e3o do cruzamento AUD\/NZD, onde o diferencial de pol\u00edtica monet\u00e1ria se torna mais pronunciado. A compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) sobre AUD\/NZD permite explorar o contraste entre a infla\u00e7\u00e3o persistente na Austr\u00e1lia e o arrefecimento da procura interna na Nova Zel\u00e2ndia. Esta opera\u00e7\u00e3o \u00e9 particularmente vi\u00e1vel nas pr\u00f3ximas semanas, \u00e0 medida que os dados locais continuam a evidenciar uma diverg\u00eancia no momento econ\u00f3mico entre os dois pa\u00edses vizinhos.<\/p>\n\n\n\n