O peso mexicano enfraqueceu face ao d\u00f3lar norte-americano na sexta-feira, com o MXN a recuar mais de 0,42% depois de os coment\u00e1rios de Jackson Hole do presidente da Reserva Federal, Kevin Warsh, terem levado os mercados a incorporarem nos pre\u00e7os uma potencial subida de taxas em 2026. O USD\/MXN negociou em 17,04 ap\u00f3s recuperar de 16,94, enquanto o Dollar Index avan\u00e7ou mais de 0,52% para 99,64, perto de m\u00e1ximos de sete dias, e as expectativas de taxas deslocaram-se para uma poss\u00edvel mexida no final deste ano. Warsh reiterou um objetivo de 2% para o PCE e associou a determina\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria \u00e0 falta de progressos nas m\u00e9tricas subjacentes da infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Os dados dos EUA foram mistos: a confian\u00e7a do consumidor da Universidade de Michigan caiu em agosto e a revis\u00e3o anual do Nonfarm Payrolls foi de -79 mil, contra previs\u00f5es de 183 mil, melhorando face a -911 mil anteriormente. No M\u00e9xico, a taxa de desemprego manteve-se em 2,9% em julho, contra uma estimativa de 3%, e a balan\u00e7a comercial mostrou um excedente de 0,465 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares, abaixo dos 3,752 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares de junho. Nos gr\u00e1ficos, o USD\/MXN foi indicado em 17,0362, com m\u00e9dias m\u00f3veis simples agrupadas perto de 17,3077, um RSI (14) de 41,7, e n\u00edveis de tend\u00eancia descendente de refer\u00eancia a partir de 18,1651 e 21,0808; a semana seguinte inclui o saldo or\u00e7amental do M\u00e9xico a 31 de agosto e a confian\u00e7a dos consumidores a 3 de setembro, a par dos PMI do ISM nos EUA, do Beige Book e do relat\u00f3rio de emprego de agosto a 4 de setembro.<\/p>\n
Ap\u00f3s as declara\u00e7\u00f5es hawkish do presidente da Fed, Kevin Warsh, em Jackson Hole, estamos a assistir a um s\u00fabito ressurgimento do d\u00f3lar norte-americano, empurrando o par USD\/MXN novamente acima do n\u00edvel de 17,00. Embora este impulso de curto prazo tenha apanhado alguns de surpresa, a tend\u00eancia t\u00e9cnica mais ampla do par mant\u00e9m-se descendente enquanto negociar abaixo da resist\u00eancia em 17,31. Os traders de derivados devem preparar-se para uma volatilidade acrescida nas pr\u00f3ximas semanas, \u00e0 medida que o mercado se ajusta a estas renovadas expectativas de aperto monet\u00e1rio.<\/p>\n
Apesar da for\u00e7a s\u00fabita do d\u00f3lar, a elevada taxa de juro de refer\u00eancia do M\u00e9xico, que tem oscilado em torno de 10,75%, continua a oferecer uma enorme vantagem de rendimento face \u00e0s taxas dos EUA. Este amplo diferencial de taxas mant\u00e9m o carry trade do peso altamente rent\u00e1vel, o que historicamente limita at\u00e9 onde o USD\/MXN pode subir. Sugerimos que os traders de derivados tirem partido deste enquadramento vendendo op\u00e7\u00f5es call USD\/MXN fora-do-dinheiro para recolher pr\u00e9mios de forma consistente.<\/p>\n
Os dados econ\u00f3micos da pr\u00f3xima semana, incluindo o relat\u00f3rio de emprego (nonfarm payrolls) dos EUA a 4 de setembro e os dados or\u00e7amentais do M\u00e9xico, dever\u00e3o provocar oscila\u00e7\u00f5es acentuadas. Podemos gerir este risco comprando op\u00e7\u00f5es call de curto prazo direcionadas para a zona de resist\u00eancia dos 17,30, para captar eventuais picos s\u00fabitos do d\u00f3lar. Se o par n\u00e3o conseguir quebrar esta barreira t\u00e9cnica, deveremos voltar a op\u00e7\u00f5es put, para alinhar com a tend\u00eancia dominante de queda.<\/p>\n\n\n\n