Panorama T\u00e9cnico do GBP\/USD e Pr\u00f3ximos Eventos<\/p>\n
O GBP\/USD oscilou em torno de 1,3600 na quinta-feira, a cair 0,05% e confinado a um intervalo de cerca de 30 pips, prolongando uma terceira sess\u00e3o abaixo do m\u00e1ximo da semana, ligeiramente aqu\u00e9m de 1,3700. Desde o final de julho, o par subiu cerca de 2,2% a partir de perto de 1,3300, enquanto, no mesmo per\u00edodo, o \u00cdndice do D\u00f3lar recuou aproximadamente 2,3%, de pouco abaixo de 101,50 para pouco acima de 99,00. A libra mant\u00e9m-se mais de um c\u00eantimo acima da EMA de 50 dias, perto de 1,3450, com a de 200 dias junto de 1,3400, ao mesmo tempo que as leituras di\u00e1rias do Stoch RSI acima de 90 come\u00e7am a infletir em baixa. A Bank Rate situa-se em 3,75% face a um intervalo-alvo dos EUA de 3,50% a 3,75%, inalterado relativamente ao n\u00edvel anterior de 1,3300; a infla\u00e7\u00e3o de julho foi de 2,9%, os servi\u00e7os 3,4% e os pre\u00e7os de inputs na produ\u00e7\u00e3o ca\u00edram, em paralelo com dados do mercado de trabalho mais suaves.<\/p>\n
O foco do mercado desloca-se para eventos nos EUA na sexta-feira: o presidente da Fed fala em Jackson Hole \u00e0s 14:00 GMT, com texto preparado e sem perguntas, a par da revis\u00e3o preliminar anual de benchmark ao inqu\u00e9rito establishment. O PMI de Chicago sai \u00e0s 13:45 GMT, com consenso em 57 versus 57,6 anteriormente, enquanto o sentimento final da Universidade do Michigan em agosto \u00e9 visto em 51 e as expectativas em 50,6; as expectativas de infla\u00e7\u00e3o a um ano est\u00e3o em 4,3% e a cinco anos em 3,3%, ambas inalteradas face \u00e0 leitura preliminar. No Reino Unido, a pr\u00f3xima decis\u00e3o de pol\u00edtica \u00e9 a 17 de setembro, mas as audi\u00e7\u00f5es do Relat\u00f3rio de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria chegam na pr\u00f3xima quinta-feira; o Governador fala depois \u00e0s 08:50 GMT de sexta-feira, antes dos dados de payrolls de agosto, ap\u00f3s uma leitura anterior de -23 mil e desemprego de 4,1%. Os diferenciais de taxa real s\u00e3o enquadrados em cerca de 62 pb, com as yields longas das gilts acima de 5% e a 10 anos cerca de 35 a 45 pb acima das Treasuries, enquanto o escrut\u00ednio fiscal se centra em 28 de outubro, j\u00e1 que o endividamento nos primeiros quatro meses ficou alguns milhares de milh\u00f5es de libras acima da previs\u00e3o oficial e o \u00faltimo m\u00eas mostrou um d\u00e9fice inesperado. Em termos t\u00e9cnicos, os n\u00edveis assinalam resist\u00eancia perto de 1,3700 e depois 1,3750, com suporte em 1,3550 e 1,3500; um fecho di\u00e1rio abaixo de 1,3500 colocaria a EMA de 50 dias no radar.<\/p>\n
Posicionamento em Derivados e Perspetiva T\u00e1tica<\/p>\n
Vemos o GBP\/USD a oscilar perto de 1,3600, mas os traders de derivados devem preparar-se para uma corre\u00e7\u00e3o de curto prazo, uma vez que o Stochastic RSI di\u00e1rio, ao reverter a partir de n\u00edveis acima de 90, sinaliza exaust\u00e3o dos compradores. Esta recente subida desde 1,3300 foi impulsionada por uma fraqueza generalizada do d\u00f3lar, com o \u00cdndice do D\u00f3lar a cair abaixo de 99,00, e n\u00e3o por uma for\u00e7a brit\u00e2nica end\u00f3gena. Historicamente, quando os indicadores de momentum esticam para n\u00edveis t\u00e3o elevados, \u00e9 muito prov\u00e1vel uma revers\u00e3o em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 EMA de 50 dias perto de 1,3450.<\/p>\n
Acreditamos que a vantagem nominal de yield da libra \u00e9 um pr\u00e9mio de risco, e n\u00e3o um sinal de sa\u00fade econ\u00f3mica. Embora as yields das gilts a 10 anos se mantenham elevadas acima de 5%, superando as Treasuries dos EUA em cerca de 40 pontos base, este spread reflete uma ansiedade profunda em torno do aumento da d\u00edvida p\u00fablica do Reino Unido, que est\u00e1 atualmente a aproximar-se de 100% do PIB. Com o Banco de Inglaterra e a Reserva Federal a manterem as taxas diretoras no intervalo de 3,50% a 3,75%, o suporte fundamental de taxa para a libra desapareceu.<\/p>\n
O verdadeiro teste para os otimistas da libra chega com o or\u00e7amento fiscal de outubro, sobretudo porque o endividamento p\u00fablico do Reino Unido j\u00e1 ultrapassou as metas oficiais em milhares de milh\u00f5es de libras. Recomendamos o uso de op\u00e7\u00f5es para cobrir esta vulnerabilidade estrutural, dado que moedas sustentadas por pr\u00e9mios de prazo elevados s\u00e3o muito sens\u00edveis a desilus\u00f5es fiscais. Os traders devem considerar a compra de op\u00e7\u00f5es put de outubro sobre GBP\/USD, visando uma quebra abaixo do patamar de 1,3400.<\/p>\n
Para as pr\u00f3ximas semanas, sugerimos implementar estrat\u00e9gias de op\u00e7\u00f5es em range, como iron condors, entre o suporte de 1,3500 e a resist\u00eancia de 1,3700. Os eventos de alto risco da pr\u00f3xima semana, incluindo as audi\u00e7\u00f5es do Relat\u00f3rio de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria do Reino Unido na quinta-feira e os payrolls dos EUA na sexta-feira, ir\u00e3o introduzir volatilidade s\u00fabita. Se houver um fecho di\u00e1rio abaixo de 1,3500, devemos abandonar rapidamente o vi\u00e9s altista e preparar-nos para uma queda mais profunda.<\/p>\n\n\n\n