O ouro (XAU\/USD) subiu 0,17% na quinta-feira e manteve-se acima dos 4.600 d\u00f3lares, a negociar nos 4.601, apesar de os pedidos iniciais de subs\u00eddio de desemprego nos EUA terem ca\u00eddo para 203 mil, face a 207 mil, ficando abaixo da previs\u00e3o de 208 mil. Ainda assim, o d\u00e9fice comercial dos EUA alargou-se em julho para 118,8 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares, face a 101,4 mil milh\u00f5es, enquanto o \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) se manteve est\u00e1vel em 99,14. As aten\u00e7\u00f5es centram-se no presidente da Fed, Kevin Warsh, antes do seu discurso em Jackson Hole, com os mercados a atribu\u00edrem 68% de probabilidade a uma manuten\u00e7\u00e3o das taxas na reuni\u00e3o de 16 de setembro, enquanto a probabilidade de uma subida em dezembro \u00e9 de 72%, segundo a Prime Terminal.<\/p>\n\n
O risco geopol\u00edtico continuou em destaque ap\u00f3s not\u00edcias sobre um entendimento Ir\u00e3o-Om\u00e3 relativamente ao Estreito de Ormuz, com o acordo descrito como pendente de aprova\u00e7\u00e3o interna e sem reconhecimento dos EUA. Em termos t\u00e9cnicos, o metal recuperou os 4.600 d\u00f3lares, mas permanece aqu\u00e9m dos m\u00e1ximos semanais perto de 4.697, com o RSI a indicar abrandamento do momentum. Os n\u00edveis de resist\u00eancia situam-se nos 4.650 e 4.700 d\u00f3lares, antes do m\u00e1ximo de 7 de maio nos 4.764; o suporte est\u00e1 nos 4.600, depois nos 4.594, antes da m\u00e9dia m\u00f3vel simples (SMA) de 200 dias nos 4.376, seguida de 4.324 e 4.300.<\/p>\n\n
Recomendamos que os traders de derivados adotem, nas pr\u00f3ximas semanas, uma estrat\u00e9gia de consolida\u00e7\u00e3o neutra a ligeiramente otimista para o ouro. Com o ouro a oscilar em torno dos 4.601 d\u00f3lares e com o discurso do presidente da Fed, Kevin Warsh, no horizonte, esperamos uma volatilidade mais elevada, mas sem um \u201cbreakout\u201d imediato. Historicamente, os pre\u00e7os do ouro variam, em m\u00e9dia, entre 1,2% e 1,8% durante a semana do simp\u00f3sio de Jackson Hole, o que torna estrat\u00e9gias de op\u00e7\u00f5es de curto prazo, como os straddles, particularmente atrativas.<\/p>\n\n
Devemos acompanhar de perto o n\u00edvel-chave de suporte nos 4.600 d\u00f3lares, pois uma queda abaixo deste patamar poder\u00e1 desencadear um deslize em dire\u00e7\u00e3o aos 4.594. Do lado positivo, o momentum encontra-se atualmente limitado, pelo que devemos apontar \u00e0s resist\u00eancias nos 4.650 e 4.700 d\u00f3lares para realiza\u00e7\u00e3o de lucros em posi\u00e7\u00f5es longas. Se o pre\u00e7o n\u00e3o conseguir romper estes tetos, a execu\u00e7\u00e3o de estrat\u00e9gias de negocia\u00e7\u00e3o em intervalo (range-bound) permitir\u00e1 captar pr\u00e9mio enquanto o mercado consolida.<\/p>\n\n
As tens\u00f5es geopol\u00edticas no Estreito de Ormuz e a persist\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o continuam a sustentar o apelo do ouro como ativo-ref\u00fagio, mantendo limitados os riscos em baixa. Com os mercados monet\u00e1rios a incorporarem uma probabilidade de 68% de taxas inalteradas em setembro, mas de 72% para uma subida em dezembro, devemos posicionar-nos para um d\u00f3lar mais forte mais tarde no ano. A utiliza\u00e7\u00e3o de op\u00e7\u00f5es put de prazo mais longo sobre o ouro pode ajudar a proteger contra uma potencial queda em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 m\u00e9dia m\u00f3vel de 200 dias nos 4.376 d\u00f3lares, quando a Fed efetivamente subir as taxas.<\/p>\n\n
O facto de o \u00cdndice do D\u00f3lar se manter est\u00e1vel em 99,14 mostra que o \u201cgreenback\u201d \u00e9 resiliente, o que normalmente limita ganhos descontrolados do ouro. Para lidar com isto, podemos analisar dados hist\u00f3ricos que mostram que um DXY est\u00e1vel acima de 99 frequentemente leva o ouro a consolidar dentro de um intervalo apertado de 3% antes do pr\u00f3ximo grande movimento. Os traders devem combinar coberturas baseadas no DXY com os seus derivados sobre ouro para equilibrar quaisquer movimentos s\u00fabito desencadeados pelos pr\u00f3ximos dados de confian\u00e7a dos consumidores.<\/p>\n\n\n\n