Os resultados da Nvidia desencadearam novas compras em nomes ligados \u00e0 IA, fazendo o Nasdaq 100 regressar em direc\u00e7\u00e3o aos m\u00e1ximos de ontem. A tecnologia superou, enquanto os mercados mais abrangentes enfraqueceram, \u00e0 medida que o apetite pelo risco esmoreceu antes do discurso de Kevin Warsh em Jackson Hole e do fim do m\u00eas. O FTSE 100 caiu, com os ganhos do in\u00edcio da semana a serem devolvidos numa vaga de vendas generalizada, e o CAC40 de Fran\u00e7a ficou para tr\u00e1s depois de a subida dos pre\u00e7os do petr\u00f3leo ter penalizado o grupo de infra-estruturas Eiffage.<\/p>\n
A libra prolongou a queda pela segunda sess\u00e3o consecutiva face ao d\u00f3lar, embora a press\u00e3o vendedora mais forte de ontem tenha abrandado. O GBPUSD recuou ap\u00f3s uma forte recupera\u00e7\u00e3o, com o posicionamento condicionado pela incerteza pr\u00e9-Jackson Hole. Os mercados ponderam a especula\u00e7\u00e3o de que Warsh poder\u00e1 adoptar um tom mais \u201chawkish\u201d, a par das expectativas de uma poss\u00edvel subida de taxas em Setembro.<\/p>\n
Devemos tirar partido do renovado impulso no sector tecnol\u00f3gico, focando-nos em op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de curto prazo sobre o Nasdaq 100, que volta a aproximar-se dos m\u00e1ximos recentes. Os mais recentes resultados \u201cblockbuster\u201d da Nvidia, que evidenciam um forte crescimento das receitas em termos hom\u00f3logos, confirmam que a tem\u00e1tica de investimento em intelig\u00eancia artificial continua muito resiliente. Ainda assim, devemos manter stop-losses apertados, j\u00e1 que as valoriza\u00e7\u00f5es elevadas tornam esta subida da tecnologia vulner\u00e1vel a realiza\u00e7\u00f5es s\u00fabitas de lucros antes do fim-de-semana.<\/p>\n
Em contrapartida, vemos uma oportunidade clara para vender a descoberto o FTSE 100 ou comprar op\u00e7\u00f5es de venda (puts), numa altura em que os mercados europeus enfrentam uma press\u00e3o descendente intensa. Historicamente, Setembro \u00e9 o m\u00eas do calend\u00e1rio mais fraco para o \u00edndice brit\u00e2nico, que registou, em m\u00e9dia, uma queda em torno de 1% ao longo dos \u00faltimos vinte anos. Com a subida dos custos energ\u00e9ticos a penalizar gigantes industriais como a Eiffage, \u00e9 prov\u00e1vel que as ac\u00e7\u00f5es europeias se mantenham altamente vulner\u00e1veis nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Nos mercados cambiais, aconselhamos os investidores a posicionarem-se para uma libra mais fraca, atrav\u00e9s da compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) sobre GBP\/USD. A libra d\u00e1 sinais de cansa\u00e7o ap\u00f3s o seu forte movimento de valoriza\u00e7\u00e3o, e a especula\u00e7\u00e3o em torno de um discurso mais \u201chawkish\u201d de Kevin Warsh em Jackson Hole j\u00e1 est\u00e1 a dar novo f\u00f4lego ao \u201cgreenback\u201d. Se a probabilidade de uma subida de taxas em Setembro aumentar, o d\u00f3lar dever\u00e1 acelerar e arrastar a libra ainda mais para baixo.<\/p>\n\n\n\n