O Dow Jones Industrial Average negociava perto dos 53.600 pontos esta quinta-feira, em alta de 0,29%, depois de oscilar de cerca de 53.300 para pouco acima de 53.700. A Salesforce subiu perto de 20% ap\u00f3s superar as previs\u00f5es de receitas no segundo trimestre, enquanto a Nvidia avan\u00e7ou perto de 7,5% com resultados que inclu\u00edram uma previs\u00e3o de crescimento para o exerc\u00edcio fiscal de 2028. Dado o m\u00e9todo de pondera\u00e7\u00e3o pelo pre\u00e7o do DJIA, a cerca de seis pontos do \u00edndice por d\u00f3lar, as duas a\u00e7\u00f5es sugerem perto de 350 pontos de potencial de subida, mas o \u00edndice captou cerca de 157 pontos, uma vez que os outros 28 constituintes retiraram perto de 200 pontos. Depois de os pedidos iniciais de subs\u00eddio de desemprego terem sido 203 mil face a 208 mil esperados e 207 mil na leitura anterior, com os pedidos cont\u00ednuos em 1,78 milh\u00f5es, o DJIA recuperou cerca de 390 pontos at\u00e9 a um m\u00e1ximo \u00e0s 15:15 GMT, ligeiramente acima de 53.700.<\/p>\n\n
Em Jackson Hole, as declara\u00e7\u00f5es das 11:30 GMT foram avaliadas como \u201chawkish\u201d em 7,0 face a uma m\u00e9dia de 7,1; o discurso das 12:15 GMT foi neutro em 6,0; e o bloco das 14:30 GMT marcou \u201chawkish\u201d em 8,0 contra uma m\u00e9dia de 7,5. Em separado, um relat\u00f3rio referiu que a administra\u00e7\u00e3o est\u00e1 a ponderar direitos aduaneiros mais abrangentes sobre semicondutores, estendendo-se a computadores port\u00e1teis, hardware de jogos e servidores de centros de dados; a medida de janeiro fixou 25% sobre certos chips avan\u00e7ados de computa\u00e7\u00e3o, isentando componentes destinados a centros de dados. Sexta-feira, \u00e0s 14:00 GMT, chega a interven\u00e7\u00e3o principal do presidente da Fed e a revis\u00e3o preliminar do benchmark, depois de terem sido retirados 818 mil e depois 911 mil nas duas rondas anteriores; entre as divulga\u00e7\u00f5es pr\u00f3ximas contam-se o Chicago PMI \u00e0s 13:45 GMT (consenso 57 vs. 57,6 anteriormente) e o Michigan sentiment final em 51 e expectativas em 50,6, com expectativas de infla\u00e7\u00e3o a um ano em 4,3% e a cinco anos em 3,3%. Os n\u00edveis t\u00e9cnicos apontaram resist\u00eancia ligeiramente acima de 53.700, depois 53.800, 54.100 e pouco antes de 54.750; suporte perto de 53.300, depois 53.000, com a EMA de 50 dias perto de 52.700, enquanto o Stoch RSI est\u00e1 em 39 e um fecho di\u00e1rio acima de 53.800 \u00e9 o n\u00edvel de invalida\u00e7\u00e3o indicado.<\/p>\n\n
Devemos posicionar-nos de forma defensiva, comprando op\u00e7\u00f5es put perto do dinheiro sobre o Dow Jones Industrial Average junto ao n\u00edvel de resist\u00eancia dos 53.700. Apesar de surpresas muito positivas nos resultados da Salesforce e da Nvidia, as restantes vinte e oito a\u00e7\u00f5es est\u00e3o a pressionar o \u00edndice em baixa. Este esgotamento numa resist\u00eancia-chave, combinado com um Stochastic RSI di\u00e1rio em queda nos 39, sugere que um recuo baixista \u00e9 altamente prov\u00e1vel nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Devemos preparar-nos para oscila\u00e7\u00f5es repentinas do mercado comprando straddles para capitalizar as divulga\u00e7\u00f5es de dados macroecon\u00f3micos de amanh\u00e3. Historicamente, o final de agosto e setembro s\u00e3o os per\u00edodos mais vol\u00e1teis do ano, com o \u00edndice de volatilidade da CBOE (VIX) a subir, em m\u00e9dia, 15% durante esta \u00e9poca. As pr\u00f3ximas revis\u00f5es do emprego (\u201cpayrolls\u201d) e os discursos em Jackson Hole dever\u00e3o atuar como um catalisador forte para esta volatilidade esperada.<\/p>\n\n
Recomendamos cobrir a nossa exposi\u00e7\u00e3o a a\u00e7\u00f5es dependentes de IA atrav\u00e9s da compra de puts de prote\u00e7\u00e3o em nomes tecnol\u00f3gicos que t\u00eam subido de forma acentuada. Os novos direitos aduaneiros propostos pela administra\u00e7\u00e3o sobre servidores de centros de dados amea\u00e7am transferir custos significativos diretamente para os compradores de hardware de intelig\u00eancia artificial. No passado, an\u00fancios semelhantes de tarifas na cadeia de abastecimento levaram a corre\u00e7\u00f5es imediatas de 5% a 10% nas valoriza\u00e7\u00f5es do setor tecnol\u00f3gico.<\/p>\n\n
Podemos tamb\u00e9m explorar o diferencial de desempenho entre o Nasdaq e o Dow atrav\u00e9s de spreads de op\u00e7\u00f5es de valor relativo. O Dow, ponderado pelo pre\u00e7o, tem dificuldade em acompanhar, avan\u00e7ando hoje apenas a um quarto dos ganhos do \u00edndice de refer\u00eancia mais exposto \u00e0 tecnologia. Comprar calls sobre o Nasdaq e, em simult\u00e2neo, comprar puts sobre o Dow permite-nos beneficiar desta diverg\u00eancia crescente.<\/p>\n\n\n\n