O d\u00f3lar canadiano recuou ligeiramente, a par da coroa norueguesa, num contexto de for\u00e7a mais ampla do d\u00f3lar norte-americano e de um petr\u00f3leo mais fraco, fatores que penalizaram a divisa. O USD\/CAD negoceia perto da estimativa de valor justo do Scotiabank, em 1,3862, mesmo depois de o Canad\u00e1 ter introduzido tarifas retaliat\u00f3rias de 15% a 50% sobre 20 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares de bens dos EUA, com entrada em vigor a 8 de setembro, o que travou uma modesta recupera\u00e7\u00e3o do CAD. O banco espera que o an\u00fancio das tarifas tenha apenas um efeito limitado no mercado.<\/p>\n\n
As fric\u00e7\u00f5es comerciais est\u00e3o tamb\u00e9m a repercutir-se no risco de investimento na Am\u00e9rica do Norte, com um relat\u00f3rio a indicar que a Honda ter\u00e1 dito numa mesa-redonda do setor que poder\u00e1 evitar construir qualquer nova f\u00e1brica na regi\u00e3o, a menos que o CUSMA seja renovado. Nos gr\u00e1ficos, o USD\/CAD mant\u00e9m-se acima da sua m\u00e9dia m\u00f3vel de 200 dias, em 1,3842, enquanto o indicador DMI intradi\u00e1rio permanece neutro. O par poder\u00e1 estender-se para a zona m\u00e9dia a superior de 1,39, com suporte em 1,3825\/30 e, depois, em 1,3775\/85, apesar de a tend\u00eancia descendente desde o final de junho persistir e de os osciladores di\u00e1rios e semanais se manterem em terreno negativo.<\/p>\n\n
Sugerimos que os traders de derivados se preparem para uma volatilidade acrescida no USD\/CAD \u00e0 medida que nos aproximamos do prazo de 8 de setembro para as tarifas retaliat\u00f3rias do Canad\u00e1 sobre 20 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares de bens dos EUA. Com os pre\u00e7os \u00e0 vista a oscilarem muito perto do valor justo de 1,3862, o mercado de op\u00e7\u00f5es ainda n\u00e3o incorporou totalmente as potenciais perturba\u00e7\u00f5es no com\u00e9rcio. Dados recentes do mercado energ\u00e9tico mostram o crude WTI com dificuldade em sustentar o n\u00edvel de 73 d\u00f3lares por barril, o que acrescenta press\u00e3o fundamental em baixa sobre o d\u00f3lar canadiano, ligado \u00e0s mat\u00e9rias-primas.<\/p>\n\n
Perante esta consolida\u00e7\u00e3o apertada, recomendamos a compra de straddles ou strangles de curto prazo para captar um movimento de rutura de volatilidade nas pr\u00f3ximas duas semanas. A volatilidade impl\u00edcita atual nas op\u00e7\u00f5es de curto prazo sobre USD\/CAD est\u00e1 a negociar em n\u00edveis relativamente baixos, tornando as estrat\u00e9gias long volatility uma aposta eficiente em termos de custo antes do prazo das tarifas. Se as negocia\u00e7\u00f5es comerciais falharem e as tarifas entrarem em vigor, esperamos um movimento r\u00e1pido em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 zona m\u00e9dia a superior de 1,39.<\/p>\n\n
Em termos de posicionamento t\u00e1tico, privilegiamos a compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) ou a coloca\u00e7\u00e3o de ordens limitadas de natureza baixista caso o par suba em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 resist\u00eancia-chave perto de 1,3950. Os osciladores de tend\u00eancia semanais permanecem baixistas, o que significa que qualquer pico impulsionado por ret\u00f3rica comercial dever\u00e1 enfrentar forte press\u00e3o vendedora e regressar \u00e0 m\u00e9dia m\u00f3vel de 200 dias, em 1,3842. Se esta m\u00e9dia m\u00f3vel deixar de segurar, abre-se a porta a uma queda r\u00e1pida em dire\u00e7\u00e3o ao suporte principal em 1,3775.<\/p>\n\n
Para empresas com necessidades de cobertura, aconselhamos o recurso a forwards cambiais para fixar prote\u00e7\u00e3o enquanto a taxa permanece perto do valor justo. O risco mais amplo para as cadeias de abastecimento do setor autom\u00f3vel na Am\u00e9rica do Norte e para o investimento industrial poder\u00e1 pesar significativamente sobre o CAD nos pr\u00f3ximos meses. Proteger desde j\u00e1 contra o risco de queda permite-nos atravessar as pr\u00f3ximas batalhas pol\u00edticas e comerciais com danos m\u00ednimos na carteira.<\/p>\n\n\n\n