O Bitcoin (BTC) deslizou em baixa na quarta-feira, mantendo-se ligeiramente acima dos 78.000 d\u00f3lares, depois de o rally da semana passada ter estagnado perto dos 81.000 d\u00f3lares e o regresso abaixo dos 80.000 d\u00f3lares ter desencadeado desmontagens de posi\u00e7\u00f5es, a par da realiza\u00e7\u00e3o de mais-valias. Os dados macro dos EUA ofereceram pouco al\u00edvio: o \u00cdndice de Pre\u00e7os PCE fixou-se em 3,7% em termos hom\u00f3logos em julho, acima do consenso de 3,6%, enquanto o PCE subjacente permaneceu inalterado em 3,3%, em linha com o previsto. Ambas as m\u00e9tricas subiram 0,2% em termos mensais. O Rendimento Pessoal aumentou 0,4% face \u00e0s expectativas de 0,3%, e a Despesa Pessoal subiu 0,2%. As expectativas de taxas continuaram a abrandar, com os futuros a implicarem uma probabilidade de 38% de uma subida de 25 pontos base em setembro, abaixo de 55% h\u00e1 um m\u00eas. A procura de retalho foi estimada em cerca de 703.000 BTC, face a aproximadamente 712.000 no dia anterior, ap\u00f3s ter atingido 762.000 a 18 de agosto.<\/p>\n
O ouro (XAU\/USD) tamb\u00e9m recuou, testando suporte nos 4.600 d\u00f3lares e a negociar em torno de 4.628 d\u00f3lares, enquanto os mercados absorviam os dados de infla\u00e7\u00e3o e antecipavam Jackson Hole. No gr\u00e1fico, o BTC manteve-se acima das EMAs de 50, 100 e 200 dias, com a quebra de linha de tend\u00eancia referida perto de 68.125; o MACD manteve-se positivo e o RSI estava em 78, com suporte assinalado em 71.975 e numa zona 68.100\u201367.700, enquanto um fecho di\u00e1rio abaixo de 68.000 foi sinalizado como risco. Para o ouro, o RSI desceu para 69, enquanto o MACD se manteve positivo; o suporte foi mapeado para a EMA de 100 dias perto de 4.356, depois 4.316 na EMA de 50 dias e cerca de 4.310 na EMA de 200 dias, com resist\u00eancia em 4.697 e 4.800.<\/p>\n
Com o Bitcoin a oscilar ligeiramente acima dos 78.000 d\u00f3lares e o ouro a testar o n\u00edvel dos 4.600 d\u00f3lares, sugerimos que os traders de derivados adotem uma abordagem cautelosa, de negocia\u00e7\u00e3o em intervalo. A descida da procura de retalho para 703.000 BTC e o recuo do ouro face ao seu pico indicam que o recente \u00edmpeto bullish est\u00e1 a fazer uma pausa necess\u00e1ria. Devemos preparar-nos para consolida\u00e7\u00e3o no curto prazo, \u00e0 medida que o mercado digere os dados de hoje de infla\u00e7\u00e3o PCE subjacente \u201cpegajosa\u201d de 3,3%.<\/p>\n
Nas op\u00e7\u00f5es de Bitcoin, o RSI elevado de 78 sugere que o ativo est\u00e1 fortemente sobrecomprado, pelo que devemos procurar proteger posi\u00e7\u00f5es longas com puts de prote\u00e7\u00e3o. Historicamente, quando o Bitcoin negoceia significativamente acima da sua EMA de 200 dias \u2014 que atualmente se situa perto de 71.975 \u2014 s\u00e3o comuns corre\u00e7\u00f5es de curto prazo, tornando as covered calls uma forma atrativa de capturar rendimento. Se o Bitcoin negociar de forma persistente abaixo do patamar psicol\u00f3gico cr\u00edtico dos 80.000 d\u00f3lares, esperamos uma r\u00e1pida desmontagem de posi\u00e7\u00f5es longas alavancadas, fazendo dos bear put spreads uma jogada t\u00e1tica sensata.<\/p>\n
No mercado de futuros e op\u00e7\u00f5es sobre ouro, o volume de negocia\u00e7\u00e3o tem historicamente abrandado no final de agosto, \u00e0 medida que os investidores aguardam uma orienta\u00e7\u00e3o macroecon\u00f3mica mais clara. Uma vez que o RSI do ouro recuou para um n\u00edvel mais saud\u00e1vel de 69 e o MACD permanece positivo, privilegiamos a venda de puts fora do dinheiro (out-of-the-money) em torno do suporte dos 4.356 d\u00f3lares, para encaixar pr\u00e9mio. Esta estrat\u00e9gia permite-nos capitalizar a tend\u00eancia bullish de longo prazo do ouro, ao mesmo tempo que protege contra pequenos recuos no curto prazo.<\/p>\n
O pr\u00f3ximo simp\u00f3sio de Jackson Hole introduz risco relevante de evento, sobretudo com os dados do CME FedWatch a mostrarem que as expectativas de subida de taxas em setembro ca\u00edram para apenas 38%. Para tirar partido do inevit\u00e1vel \u201cvolatility crush\u201d ap\u00f3s a divulga\u00e7\u00e3o da orienta\u00e7\u00e3o de pol\u00edtica da Fed, recomendamos a utiliza\u00e7\u00e3o de estrat\u00e9gias neutras com op\u00e7\u00f5es, como iron condors. Esta abordagem permitir\u00e1 beneficiar da descida da volatilidade impl\u00edcita quando a dire\u00e7\u00e3o de curto prazo do mercado ficar mais clara.<\/p>\n\n\n\n