A rupia indiana dever\u00e1 reabrir a ganhar terreno face ao d\u00f3lar dos EUA ap\u00f3s o feriado de Id-e-Milad de quarta-feira, na sequ\u00eancia da queda de 0,35% de ter\u00e7a-feira no USD\/INR para perto de 95,40, numa altura em que os pre\u00e7os do petr\u00f3leo recuaram e as yields das Treasuries norte-americanas desceram. O suporte tem-se refor\u00e7ado \u00e0 medida que o crude agravou a descida, sustentado pela expectativa de que o Estreito de Ormuz \u2014 um estrangulamento por onde passa quase 20% do abastecimento energ\u00e9tico global \u2014 reabrir\u00e1 em breve. O contrato de crude da MCX com vencimento a 21 de setembro caiu pela \u00faltima vez 2,2% para cerca de 7.660 rupias, acumulando uma descida de mais de 8,5% face ao m\u00e1ximo mensal da semana passada (8.076 rupias), o que reduz a press\u00e3o sobre uma economia dependente de importa\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n
Os contactos diplom\u00e1ticos entre o Ir\u00e3o e Om\u00e3 t\u00eam-se centrado num corredor mar\u00edtimo tempor\u00e1rio conjunto em Ormuz e na possibilidade de um acordo de administra\u00e7\u00e3o permanente, em paralelo com a discuss\u00e3o de uma miss\u00e3o de desminagem, enquanto os EUA avisaram que sancionar\u00e3o entidades que fa\u00e7am neg\u00f3cios com o Ir\u00e3o. A aten\u00e7\u00e3o vira-se depois para o Simp\u00f3sio de Jackson Hole, com in\u00edcio na madrugada de quinta-feira, estando previsto que o presidente da Reserva Federal, Kevin Warsh, fa\u00e7a uma interven\u00e7\u00e3o principal na sexta-feira, 28 de agosto. Em separado, a interven\u00e7\u00e3o cambial do RBI e a sua meta de infla\u00e7\u00e3o de 4%, bem como as taxas de juro, infla\u00e7\u00e3o, PIB e din\u00e2micas do com\u00e9rcio externo, continuam a ser fatores-chave para a rupia.<\/p>\n\n
Sugerimos que os traders de derivados se preparem para um fortalecimento imediato da rupia indiana, \u00e0 medida que o par USD\/INR desce em dire\u00e7\u00e3o ao n\u00edvel de 95,40. Este movimento \u00e9 fortemente impulsionado pela queda dos futuros de crude da MCX em mais de 8,5% face aos m\u00e1ximos mensais, para perto de \u20b97.660. Como a \u00cdndia importa historicamente mais de 85% do seu crude, este al\u00edvio nos pre\u00e7os reduz de forma significativa a fatura de importa\u00e7\u00e3o do pa\u00eds e diminui a press\u00e3o sobre a moeda dom\u00e9stica.<\/p>\n\n
A queda s\u00fabita dos custos energ\u00e9ticos surge num contexto em que Om\u00e3 e o Ir\u00e3o negoceiam um corredor mar\u00edtimo tempor\u00e1rio para desescalar as tens\u00f5es no cr\u00edtico Estreito de Ormuz. Esperamos que este al\u00edvio dos estrangulamentos nas cadeias de abastecimento mantenha os pre\u00e7os do petr\u00f3leo deprimidos no curto prazo, tornando as posi\u00e7\u00f5es curtas em derivados de crude particularmente atrativas. Historicamente, resolu\u00e7\u00f5es geopol\u00edticas semelhantes conduziram a per\u00edodos sustentados de menor volatilidade energ\u00e9tica, o que beneficia diretamente os mercados emergentes importadores l\u00edquidos.<\/p>\n\n
Os traders devem tamb\u00e9m posicionar-se antes do muito aguardado discurso do presidente da Reserva Federal, Kevin Warsh, em Jackson Hole, na sexta-feira, 28 de agosto. Aconselhamos prud\u00eancia e cobertura com op\u00e7\u00f5es sens\u00edveis ao USD, uma vez que os coment\u00e1rios de Warsh sobre a independ\u00eancia da pol\u00edtica monet\u00e1ria podem desencadear oscila\u00e7\u00f5es acentuadas nos mercados cambiais globais. Ainda assim, com as reservas cambiais da \u00cdndia em n\u00edveis robustos acima de 670 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares, o Reserve Bank of India disp\u00f5e de ampla capacidade para conter qualquer volatilidade s\u00fabita ap\u00f3s o discurso.<\/p>\n\n
Nas pr\u00f3ximas semanas, recomendamos assumir posi\u00e7\u00f5es curtas em contratos USD\/INR para tirar partido do momento de aprecia\u00e7\u00e3o da rupia. Al\u00e9m disso, os traders de derivados dever\u00e3o considerar estrat\u00e9gias com op\u00e7\u00f5es de vi\u00e9s altista sobre os \u00edndices dos setores banc\u00e1rio e autom\u00f3vel indianos, que tradicionalmente beneficiam quando os pre\u00e7os do petr\u00f3leo descem. Uma gest\u00e3o de risco rigorosa em torno do evento da Fed a 28 de agosto ser\u00e1 crucial para consolidar estes ganhos.<\/p>\n\n\n\n