Os futuros do Dow Jones mantiveram-se praticamente inalterados perto dos 53.650 pontos na negocia\u00e7\u00e3o europeia desta quarta-feira, enquanto os futuros do S&P 500 recuaram 0,11% para cerca de 7.680 e os futuros do Nasdaq 100 cederam 0,23% para aproximadamente 29.210. A a\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os permaneceu contida antes dos dados do Consumo Pessoal (PCE) dos EUA, a medida de infla\u00e7\u00e3o preferida da Reserva Federal (Fed), e dos resultados da Nvidia ap\u00f3s o fecho. O foco est\u00e1 tamb\u00e9m num discurso em Jackson Hole, na sexta-feira, pelo presidente da Fed, Kevin Warsh, numa altura em que os mercados procuram sinais sobre uma eventual decis\u00e3o de taxas em setembro.<\/p>\n\n
O tom calmo nos futuros seguiu-se a uma sess\u00e3o \u00e0 vista mais firme na ter\u00e7a-feira, liderada por tecnol\u00f3gicas: o Nasdaq Composite subiu 0,66% e tanto o Dow Jones Industrial Average como o S&P 500 avan\u00e7aram cerca de 0,3%. Entre os fatores macro, destacou-se a duplica\u00e7\u00e3o das recompras de obriga\u00e7\u00f5es de longo prazo por parte do Tesouro dos EUA, o que pressionou o d\u00f3lar norte-americano, enquanto o petr\u00f3leo caiu 3%, penalizando as a\u00e7\u00f5es do setor da energia e coincidindo com a continua\u00e7\u00e3o da lideran\u00e7a dos setores c\u00edclicos face aos defensivos, incluindo mais fraqueza em Bens de Consumo N\u00e3o Duradouros (Consumer Staples).<\/p>\n\n
Aconselhamos os traders de derivados a prepararem-se para um aumento da volatilidade de curto prazo atrav\u00e9s da utiliza\u00e7\u00e3o de straddles com op\u00e7\u00f5es antes da divulga\u00e7\u00e3o de resultados da Nvidia e do reporte da infla\u00e7\u00e3o PCE, hoje. Historicamente, os resultados da Nvidia desencadeiam, em m\u00e9dia, um movimento impl\u00edcito de 8% a 10%, o que pode provocar oscila\u00e7\u00f5es significativas nos derivados do Nasdaq 100. Com os futuros do Nasdaq perto dos 29.210, a cobertura de posi\u00e7\u00f5es longas em tecnologia com op\u00e7\u00f5es put de curto prazo ajudar\u00e1 a proteger as carteiras de eventuais quedas ap\u00f3s os resultados.<\/p>\n\n
Olhando para o simp\u00f3sio de Jackson Hole de sexta-feira, recomendamos posicionamento para mudan\u00e7as nas expectativas de taxas de juro antes do discurso do presidente da Fed, Kevin Warsh. Os futuros de fed funds j\u00e1 refletem uma forte probabilidade de um corte de taxas em setembro, tornando as op\u00e7\u00f5es sobre Treasuries altamente sens\u00edveis a pistas de pol\u00edtica monet\u00e1ria. Os traders dever\u00e3o considerar op\u00e7\u00f5es call longas em setores c\u00edclicos, que tendem a beneficiar se a Fed confirmar uma trajet\u00f3ria monet\u00e1ria de suporte.<\/p>\n\n
\u00c0 medida que o capital continua a rodar de setores defensivos como os Consumer Staples para c\u00edclicos mais sens\u00edveis ao crescimento, sugerimos a utiliza\u00e7\u00e3o de estrat\u00e9gias de spread de valor relativo. Por exemplo, os traders podem comprar op\u00e7\u00f5es call sobre c\u00edclicos do S&P 500 enquanto vendem (writing) op\u00e7\u00f5es call sobre ETFs de setores defensivos. Dados hist\u00f3ricos indicam que as transi\u00e7\u00f5es do final de agosto frequentemente favorecem derivados de energia e ind\u00fastria, sobretudo quando a descida do pre\u00e7o do petr\u00f3leo alivia receios inflacionistas.<\/p>\n\n
Para o Dow Jones, que se mant\u00e9m est\u00e1vel perto dos 53.650, recomendamos o uso de estrat\u00e9gias de iron condor para beneficiar de uma consolida\u00e7\u00e3o de curto prazo antes dos catalisadores macro de sexta-feira. Esta estrat\u00e9gia de recolha de pr\u00e9mios \u00e9 adequada enquanto o \u00edndice aguarda um gatilho claro de rutura. Se os dados de infla\u00e7\u00e3o PCE cumprirem ou superarem o consenso de uma descida gradual, uma rutura acima dos 53.800 poder\u00e1 rapidamente desencadear um rally expressivo de fecho de posi\u00e7\u00f5es curtas.<\/p>\n\n\n\n