Os futuros do Dow Jones mantiveram-se praticamente inalterados perto dos 53.650 na sess\u00e3o europeia de quarta-feira, enquanto os futuros do S&P 500 recuaram 0,11% para cerca de 7.680 e os futuros do Nasdaq 100 cederam 0,23% para aproximadamente 29.210. A a\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os permaneceu contida antes da divulga\u00e7\u00e3o do \u00edndice de Despesas de Consumo Pessoal (PCE) nos EUA, a medida de infla\u00e7\u00e3o preferida da Reserva Federal (Fed), e dos resultados da Nvidia ap\u00f3s o fecho. As aten\u00e7\u00f5es est\u00e3o tamb\u00e9m no discurso de sexta-feira em Jackson Hole do presidente da Fed, Kevin Warsh, numa altura em que os mercados procuram sinais sobre uma eventual mexida nas taxas em setembro.<\/p>\n\n
O tom tranquilo nos futuros seguiu-se a uma sess\u00e3o \u00e0 vista mais firme na ter\u00e7a-feira, liderada pelas tecnol\u00f3gicas: o Nasdaq Composite subiu 0,66%, e tanto o Dow Jones Industrial Average como o S&P 500 avan\u00e7aram cerca de 0,3%. Entre os fatores macro destacaram-se a duplica\u00e7\u00e3o, por parte do Tesouro dos EUA, das recompras de obriga\u00e7\u00f5es de longo prazo, o que pressionou o d\u00f3lar norte-americano, enquanto o petr\u00f3leo caiu 3%, penalizando as cotadas de energia e coincidindo com a continua\u00e7\u00e3o da lideran\u00e7a dos setores c\u00edclicos face aos defensivos, incluindo nova fraqueza no setor de Bens de Consumo N\u00e3o Duradouros (Consumer Staples).<\/p>\n\n
Aconselhamos os traders de derivados a prepararem-se para uma maior volatilidade de curto prazo, recorrendo a straddles com op\u00e7\u00f5es antes dos resultados da Nvidia e da divulga\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o PCE hoje. Historicamente, os resultados da Nvidia desencadeiam um movimento impl\u00edcito m\u00e9dio de 8% a 10%, o que pode provocar oscila\u00e7\u00f5es significativas nos derivados do Nasdaq 100. Com os futuros do Nasdaq perto de 29.210, a cobertura de posi\u00e7\u00f5es longas em tecnologia com op\u00e7\u00f5es put de curta maturidade ajudar\u00e1 a proteger as carteiras de uma eventual queda ap\u00f3s os resultados.<\/p>\n\n
Olhando para o simp\u00f3sio de Jackson Hole de sexta-feira, recomendamos posicionamento para altera\u00e7\u00f5es nas expectativas de taxas de juro antes do discurso do presidente da Fed, Kevin Warsh. Os futuros sobre a Fed funds incorporam atualmente uma forte probabilidade de um corte de taxas em setembro, tornando as op\u00e7\u00f5es sobre Treasuries particularmente sens\u00edveis a sinais de pol\u00edtica monet\u00e1ria. Os investidores devem considerar op\u00e7\u00f5es call longas em setores c\u00edclicos, que tendem a beneficiar caso a Fed confirme um rumo monet\u00e1rio favor\u00e1vel.<\/p>\n\n
\u00c0 medida que o capital continua a rodar de setores defensivos como os Consumer Staples para c\u00edclicos mais sens\u00edveis ao crescimento, sugerimos a utiliza\u00e7\u00e3o de estrat\u00e9gias de spread de valor relativo. Por exemplo, os traders podem comprar op\u00e7\u00f5es call sobre setores c\u00edclicos do S&P 500 e, em simult\u00e2neo, vender (lan\u00e7ar) op\u00e7\u00f5es call sobre ETFs de setores defensivos. Dados hist\u00f3ricos indicam que as transi\u00e7\u00f5es do final de agosto tendem a favorecer derivados ligados \u00e0 energia e ind\u00fastria, sobretudo quando a descida do petr\u00f3leo alivia receios inflacionistas.<\/p>\n\n
Para o Dow Jones, que se mant\u00e9m est\u00e1vel perto de 53.650, recomendamos estrat\u00e9gias de iron condor para tirar partido de uma consolida\u00e7\u00e3o de curto prazo antes dos catalisadores macro de sexta-feira. Esta estrat\u00e9gia de recolha de pr\u00e9mio \u00e9 adequada enquanto o \u00edndice aguarda um gatilho claro de rutura. Se os dados de infla\u00e7\u00e3o PCE confirmarem \u2014 ou superarem \u2014 o consenso de uma descida sustentada, uma rutura acima de 53.800 poder\u00e1 rapidamente desencadear uma forte subida alimentada por recompras de posi\u00e7\u00f5es curtas.<\/p>\n\n\n\n