O apetite pelo risco na \u00c1sia refor\u00e7ou-se, embora o ASX 200 da Austr\u00e1lia tenha ficado para tr\u00e1s, com uma infla\u00e7\u00e3o mais quente a refor\u00e7ar o risco de maior aperto monet\u00e1rio. O IPC da Austr\u00e1lia em julho subiu 1,0% m\/m e 3,5% a\/a, enquanto o PPI de servi\u00e7os do Jap\u00e3o em julho registou 3,6% a\/a. Os futuros do petr\u00f3leo e as yields recuaram perante not\u00edcias de uma poss\u00edvel mudan\u00e7a dos EUA de ataques para san\u00e7\u00f5es e de conversa\u00e7\u00f5es paralelas Ir\u00e3o\u2013Om\u00e3 sobre um quadro faseado para uma navega\u00e7\u00e3o segura no Estreito de Ormuz, com o objetivo de uma rota permanente no prazo de 60 dias; as travessias de navios de commodities foram 5, face a 1 anteriormente, e ainda abaixo da m\u00e9dia de 10 dias. O WTI caiu 2,0% para 80,69 d\u00f3lares\/barril, o ouro desceu 0,3% para 4.644 d\u00f3lares\/on\u00e7a e a BTC recuou 2,2% para 78.903 d\u00f3lares.<\/p>\n
As aten\u00e7\u00f5es viram-se agora para os coment\u00e1rios de quinta-feira do vice-governador do BoJ, Himino, a decis\u00e3o de taxas do BoK, os resultados da Nvidia e Jackson Hole, a par do core PCE dos EUA. Nos EUA, a confian\u00e7a do consumidor em agosto recuou para 89,4, face a 90,2 esperados; os pre\u00e7os das casas (FHFA) em junho ficaram inalterados m\/m, contra +0,2% esperado, e +0,4% q\/q, face a +0,6% anterior. As vendas de casas novas em julho foram 607 mil, contra 620 mil esperados, a oferta em meses subiu para 9,6 de 9,3, e o leil\u00e3o do Tesouro de 69 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares em obriga\u00e7\u00f5es a 2 anos fechou a 4,204%, face a 4,315% anterior, com um r\u00e1cio bid-to-cover de 2,60x. As a\u00e7\u00f5es norte-americanas terminaram em alta, com o S&P 500 a subir 0,3% para 7.677 e o Nasdaq a avan\u00e7ar 0,7% para 26.151.<\/p>\n
Devemos acompanhar de perto os futuros de taxas de juro de curto prazo na Austr\u00e1lia e no Jap\u00e3o, uma vez que a infla\u00e7\u00e3o persistente mant\u00e9m ambos os bancos centrais em modo hawkish antes das reuni\u00f5es de setembro. Com o IPC de julho na Austr\u00e1lia a surpreender em alta para 3,5% e o PPI de servi\u00e7os no Jap\u00e3o a atingir um m\u00e1ximo de v\u00e1rios anos de 3,6%, a probabilidade de subidas de taxas aumentou acentuadamente. Recomendamos a utiliza\u00e7\u00e3o de op\u00e7\u00f5es call sobre AUD e JPY para posicionamento em aprecia\u00e7\u00e3o cambial, em especial com o Deutsche Bank a prever agora uma subida da taxa do RBA para 4,6%.<\/p>\n
No setor energ\u00e9tico, devemos preparar-nos para volatilidade, \u00e0 medida que o crude testa o n\u00edvel de suporte dos 80 d\u00f3lares por barril num contexto de fragilidade diplom\u00e1tica em torno do Estreito de Ormuz. Embora relatos n\u00e3o confirmados de um acordo EUA\u2013Ir\u00e3o para al\u00edvio de san\u00e7\u00f5es tenham pressionado os pre\u00e7os em baixa, precedentes hist\u00f3ricos mostram que manchetes geopol\u00edticas podem provocar oscila\u00e7\u00f5es r\u00e1pidas de 5% a 10% no Brent e no WTI. Para lidar com este cen\u00e1rio, os traders de derivados dever\u00e3o considerar a compra de op\u00e7\u00f5es put perto do pre\u00e7o (near-the-money), mantendo simultaneamente op\u00e7\u00f5es call fora do pre\u00e7o (out-of-the-money) para prote\u00e7\u00e3o contra uma s\u00fabita rutura nas negocia\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
Com o simp\u00f3sio de Jackson Hole a come\u00e7ar amanh\u00e3 e o presidente da Reserva Federal, Kevin Warsh, agendado para discursar, esperamos uma reprecifica\u00e7\u00e3o significativa nos derivados de Treasuries. Uma minoria relevante do mercado continua a incorporar a possibilidade de uma subida de taxas em setembro, apoiada pelo aviso da presidente da Fed de Boston, Collins, de que as taxas ter\u00e3o de subir se a desinfla\u00e7\u00e3o estagnar. Sugerimos negociar a parte curta da curva de rendimentos atrav\u00e9s de op\u00e7\u00f5es sobre Treasuries de curta dura\u00e7\u00e3o, para capitalizar mudan\u00e7as s\u00fabitas nas expectativas de pol\u00edtica monet\u00e1ria.<\/p>\n
Por fim, o mercado de op\u00e7\u00f5es sobre a\u00e7\u00f5es est\u00e1 a precificar movimentos impl\u00edcitos substanciais \u00e0 medida que avan\u00e7amos para os muito aguardados resultados da Nvidia, esta noite. O S&P 500 subiu gradualmente para 7.677, mas o apetite pelo risco em termos mais amplos mant\u00e9m-se muito sens\u00edvel ao desempenho do setor tecnol\u00f3gico e a press\u00f5es salariais regionais, como os recentes acordos laborais de v\u00e1rios milhares de milh\u00f5es de d\u00f3lares na Coreia do Sul. A implementa\u00e7\u00e3o de estrat\u00e9gias neutras ao mercado, como iron condors ou straddles sobre o Nasdaq, permitir\u00e1 beneficiar da contra\u00e7\u00e3o da volatilidade impl\u00edcita elevada assim que os resultados forem absorvidos.<\/p>\n\n\n\n