O ouro (XAU\/USD) caiu abaixo dos 4.650 d\u00f3lares na negocia\u00e7\u00e3o asi\u00e1tica de quarta-feira, ap\u00f3s movimentos vol\u00e1teis no dia anterior, numa altura em que o d\u00f3lar norte-americano recuperou terreno antes do \u00cdndice de Pre\u00e7os das Despesas de Consumo Pessoal (PCE) dos EUA. Os mercados inclinam-se para uma manuten\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria na reuni\u00e3o do FOMC de 15\u201316 de setembro, enquanto a aten\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m se vira para as declara\u00e7\u00f5es do presidente da Reserva Federal, Kevin Warsh, no Simp\u00f3sio de Jackson Hole na sexta-feira. As recompras de d\u00edvida do Tesouro dos EUA ajudaram a puxar as yields para baixo, com respons\u00e1veis a indicarem que o Tesouro poder\u00e1 usar a sua Conta Geral, pr\u00f3xima de 1 bili\u00e3o de d\u00f3lares, para financiar um aumento das recompras de obriga\u00e7\u00f5es de prazos mais longos. Ao mesmo tempo, o abrandamento das tens\u00f5es no M\u00e9dio Oriente empurrou o crude para um m\u00ednimo de quase duas semanas, moderando preocupa\u00e7\u00f5es com a infla\u00e7\u00e3o e pressionando as yields, o que pode limitar a subida do d\u00f3lar e oferecer algum suporte ao ouro.<\/p>\n
Do ponto de vista t\u00e9cnico, a rutura acima dos 4.500 d\u00f3lares ultrapassou um conjunto que inclu\u00eda a M\u00e9dia M\u00f3vel Simples (SMA) de 200 dias e o retra\u00e7amento de Fibonacci de 38,2% da queda de mar\u00e7o a junho, mas a recupera\u00e7\u00e3o tem tido dificuldades acima do n\u00edvel de 50%. O momento parece esticado, com o \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (14) perto de 72, embora o MACD (12, 26, 9) se mantenha positivo; nova valoriza\u00e7\u00e3o poder\u00e1 exigir um impulso acima dos 4.700 d\u00f3lares. Acima desse patamar, os objetivos situam-se nos 61,8% em 4.856 d\u00f3lares, depois 5.104 d\u00f3lares nos 78,6%, e a zona do m\u00e1ximo do ciclo em torno de 5.421 d\u00f3lares; os suportes encontram-se na SMA de 200 dias perto de 4.522 e 4.508 d\u00f3lares, depois 4.292 d\u00f3lares nos 23,6% e 3.944 d\u00f3lares.<\/p>\n
Sugerimos que os traders de derivados evitem posi\u00e7\u00f5es long agressivas em ouro (XAU\/USD) at\u00e9 existirem sinais claros a partir da interven\u00e7\u00e3o de sexta-feira em Jackson Hole e dos pr\u00f3ximos dados de infla\u00e7\u00e3o PCE. Historicamente, pistas relevantes de pol\u00edtica monet\u00e1ria em Jackson Hole t\u00eam desencadeado oscila\u00e7\u00f5es do pre\u00e7o do ouro superiores a 3% nos dias subsequentes. Tendo em conta que o ouro est\u00e1 atualmente a negociar ligeiramente abaixo dos 4.650 d\u00f3lares, recomendamos o recurso a straddles com op\u00e7\u00f5es para capturar esta volatilidade iminente sem, por enquanto, assumir uma dire\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Continuamos a acompanhar de perto as yields do Tesouro dos EUA, que est\u00e3o a recuar \u00e0 medida que o Tesouro recorre \u00e0 sua Conta Geral, pr\u00f3xima de 1 bili\u00e3o de d\u00f3lares, para recompras de obriga\u00e7\u00f5es. Esta inje\u00e7\u00e3o de liquidez est\u00e1 a puxar as yields para baixo, uma tend\u00eancia que historicamente torna o ouro, que n\u00e3o oferece rendimento, mais atrativo para investidores institucionais. Se as yields mantiverem esta trajet\u00f3ria descendente, esperamos que se estabele\u00e7a um piso bastante favor\u00e1vel para os futuros de ouro no curto prazo.<\/p>\n
Em paralelo, o al\u00edvio das tens\u00f5es no transporte mar\u00edtimo no M\u00e9dio Oriente empurrou os pre\u00e7os do crude para um m\u00ednimo de duas semanas, o que ajuda a arrefecer as expectativas de infla\u00e7\u00e3o global. Com menor press\u00e3o inflacionista, \u00e9 altamente prov\u00e1vel que a Reserva Federal mantenha as taxas inalteradas na reuni\u00e3o de 15\u201316 de setembro. Consideramos que os traders devem reduzir apostas altistas com elevada alavancagem no ouro, uma vez que uma pausa nas subidas de taxas j\u00e1 est\u00e1 parcialmente incorporada nos pre\u00e7os.<\/p>\n
Nos gr\u00e1ficos, o \u00cdndice de For\u00e7a Relativa do ouro est\u00e1 a sinalizar condi\u00e7\u00f5es de sobrecompra em 72, sugerindo que o recente impulso ascendente poder\u00e1 em breve enfrentar uma corre\u00e7\u00e3o tempor\u00e1ria. Aconselhamos a compra de op\u00e7\u00f5es call apenas se observarmos um fecho di\u00e1rio sustentado acima da resist\u00eancia crucial dos 4.700 d\u00f3lares, o que poder\u00e1 rapidamente abrir caminho para 4.856 d\u00f3lares. Para prote\u00e7\u00e3o em cen\u00e1rio de queda, devemos definir stop-loss apertados perto da M\u00e9dia M\u00f3vel Simples de 200 dias em 4.522 d\u00f3lares, para gerir o risco de forma eficaz.<\/p>\n\n\n\n