O peso mexicano manteve-se perto de m\u00e1ximos de 10 anos na ter\u00e7a-feira, com o USD\/MXN abaixo de 16,95 e, por \u00faltimo, em 16,94, \u00e0 medida que os mercados ponderavam dados dos EUA e desenvolvimentos nas rela\u00e7\u00f5es EUA\u2013Ir\u00e3o. A conta corrente do M\u00e9xico registou um excedente de 8,9 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares no 2.\u00ba trimestre de 2026, revertendo um d\u00e9fice revisto de 18,23 mil milh\u00f5es no 1.\u00ba trimestre. Nos EUA, a descida das yields do Tesouro pressionou o d\u00f3lar, com o US Dollar Index (DXY) a recuar 0,08% para 98,90. O risco geopol\u00edtico tamb\u00e9m condicionou a negocia\u00e7\u00e3o, depois de fontes citadas pela Axios terem indicado que o secret\u00e1rio de Estado norte-americano, Marco Rubio, sinalizou que Washington est\u00e1 a mudar de ataques para san\u00e7\u00f5es contra o Ir\u00e3o e que, por agora, n\u00e3o se prev\u00ea o lan\u00e7amento de novos ataques.<\/p>\n\n
Os indicadores dos EUA foram mistos: o \u00edndice de Confian\u00e7a do Consumidor do Conference Board ficou aqu\u00e9m das previs\u00f5es, embora as avalia\u00e7\u00f5es de agosto sobre as condi\u00e7\u00f5es atuais de neg\u00f3cio tenham melhorado modestamente, em paralelo com uma perce\u00e7\u00e3o mais favor\u00e1vel do mercado de trabalho. As Licen\u00e7as de Constru\u00e7\u00e3o subiram em julho, enquanto a m\u00e9dia de quatro semanas do ADP Employment Change ultrapassou a leitura da semana anterior. A presidente da Fed de Boston, Susan Collins, manteve uma posi\u00e7\u00e3o hawkish sobre a infla\u00e7\u00e3o, ainda que tenha descrito o crescimento perto da tend\u00eancia e condi\u00e7\u00f5es no mercado de trabalho compat\u00edveis com pleno emprego; as aten\u00e7\u00f5es voltam-se agora para o n\u00facleo do PCE antes da interven\u00e7\u00e3o do presidente da Fed, Kevin Warsh, em Jackson Hole, estando tamb\u00e9m previstos os dados de Encomendas de Bens Duradouros, PIB e Pedidos Iniciais de Subs\u00eddio de Desemprego.<\/p>\n\n
Com o Peso mexicano a oscilar perto de m\u00e1ximos de dez anos e o par USD\/MXN a negociar de forma apertada em torno de 16,94, os traders de derivados t\u00eam uma configura\u00e7\u00e3o prop\u00edcia para explorar a volatilidade de curto prazo. Recomendamos que os traders de op\u00e7\u00f5es considerem spreads de puts de curto prazo sobre o USD\/MXN para capitalizar o momentum descendente persistente. Como o \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI) est\u00e1 a rondar 31, sinalizando condi\u00e7\u00f5es de sobrevenda, devemos preparar-nos para pequenos ressaltos t\u00e9cnicos antes de a tend\u00eancia de queda retomar.<\/p>\n\n
O suporte fundamental ao Peso continua extremamente robusto, impulsionado pelo atrativo diferencial de taxas de juro do M\u00e9xico. Historicamente, o Banxico tem mantido a sua taxa diretora significativamente acima da Reserva Federal dos EUA, com spreads frequentemente superiores a 500 pontos base nos \u00faltimos anos. Este enorme diferencial de rendimento continua a incentivar o carry trade em MXN, tornando posi\u00e7\u00f5es em derivados long peso altamente atrativas para investidores \u00e0 procura de yield.<\/p>\n\n
A nossa perspetiva otimista para o Peso \u00e9 ainda refor\u00e7ada por dados macroecon\u00f3micos s\u00f3lidos, incluindo o expressivo excedente da conta corrente do M\u00e9xico no 2.\u00ba trimestre de 2026, de 8,9 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares. Al\u00e9m disso, as entradas em moeda estrangeira s\u00e3o sustentadas por n\u00edveis resilientes de remessas, que historicamente atingiram m\u00e1ximos recorde superiores a 63 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares anuais e continuam a proporcionar um piso de liquidez s\u00f3lido. Podemos tirar partido destes fundamentos fortes atrav\u00e9s da venda de op\u00e7\u00f5es covered call sobre o USD\/MXN para captar pr\u00e9mios enquanto o par se mantiver limitado abaixo do n\u00edvel de resist\u00eancia em 17,33.<\/p>\n\n
Nas pr\u00f3ximas semanas, teremos de acompanhar de perto os dados do n\u00facleo do PCE e o muito aguardado discurso do presidente da Fed, Kevin Warsh, em Jackson Hole. Se os dados de infla\u00e7\u00e3o dos EUA surpreenderem em alta, isso poder\u00e1 desencadear uma recupera\u00e7\u00e3o tempor\u00e1ria do USD\/MXN em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 barreira da linha de tend\u00eancia descendente perto de 17,36. Vemos quaisquer destes ressaltos corretivos como pontos de entrada com elevada probabilidade para estabelecer novas posi\u00e7\u00f5es curtas, visando uma eventual desloca\u00e7\u00e3o para a zona de suporte estrutural hist\u00f3rico perto de 15,49.<\/p>\n\n\n\n