O EUR\/USD negociava na zona m\u00e9dia a alta dos 1,16 ap\u00f3s o sentimento empresarial IFO da Alemanha para agosto ter surpreendido em alta e um conjunto mais firme de valores finais do PIB do 2.\u00ba trimestre, com a melhoria a ser, em grande medida, impulsionada pelo com\u00e9rcio. Os dados foram interpretados como favor\u00e1veis para os decisores do Banco Central Europeu (BCE) antes da decis\u00e3o de taxas de 10 de setembro. Os mercados j\u00e1 incorporaram, em grande parte, uma subida de 25 pontos base, estimada em cerca de 24 pb, e a curva de taxas de curto prazo aponta para 42 pb de aperto acumulado at\u00e9 ao final do ano.<\/p>\n
Apesar de uma recupera\u00e7\u00e3o dos diferenciais de yields a sustentar o euro, o spot foi descrito como estando ligeiramente acima de uma estimativa de valor justo de 1,1622, o que limita a margem para novos ganhos no curto prazo. Entre os n\u00edveis t\u00e9cnicos referidos, destacava-se resist\u00eancia em torno de 1,17, com pouca resist\u00eancia assinalada antes de 1,18. O RSI estava perto do limiar de sobrecompra em 70, enquanto os n\u00edveis de suporte eram indicados em 1,1650 e 1,1600, juntamente com a m\u00e9dia m\u00f3vel de 200 dias em 1,1632.<\/p>\n\n
Estamos a ver o euro consolidar na zona m\u00e9dia a alta dos 1,16 face ao d\u00f3lar norte-americano, apoiado por dados econ\u00f3micos alem\u00e3es melhores do que o esperado. Com o PIB final do segundo trimestre da Alemanha a mostrar melhorias impulsionadas pelo com\u00e9rcio e o \u00edndice IFO de sentimento empresarial a manter-se est\u00e1vel, a moeda encontrou um piso tempor\u00e1rio. No entanto, como o mercado j\u00e1 incorporou estas surpresas positivas, consideramos que a margem para uma nova subida \u00e9 muito limitada.<\/p>\n
Atualmente, a taxa de c\u00e2mbio transaciona com um ligeiro pr\u00e9mio face \u00e0 nossa estimativa de valor justo de 1,1622, o que sugere pouco espa\u00e7o para ganhos no curto prazo. Olhando para a reuni\u00e3o do Banco Central Europeu de 10 de setembro de 2026, o mercado j\u00e1 precifica perto de 24 pontos base de uma subida projetada de 25 pb na taxa de juro. Dado que estas expectativas de aperto est\u00e3o praticamente totalmente refletidas nos pre\u00e7os, \u00e9 pouco prov\u00e1vel que a decis\u00e3o de taxas funcione como um novo catalisador altista para o euro.<\/p>\n\n
Tendo em conta que o \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI) est\u00e1 pr\u00f3ximo do limiar de sobrecompra de 70, os traders de derivados dever\u00e3o contar com um abrandamento do atual movimento de subida junto da resist\u00eancia em 1,1700. Recomendamos que os traders de op\u00e7\u00f5es recorram a estrat\u00e9gias de negocia\u00e7\u00e3o em intervalo, como a venda de op\u00e7\u00f5es call fora do dinheiro (out-of-the-money) ou a implementa\u00e7\u00e3o de iron condors, para capitalizar esta consolida\u00e7\u00e3o. Historicamente, quando o euro negoceia acima do seu valor justo com um RSI em sobrecompra, a venda de volatilidade ou a compra de op\u00e7\u00f5es put de curto prazo tem apresentado r\u00e1cios risco\/retorno favor\u00e1veis.<\/p>\n
Caso o par n\u00e3o consiga ultrapassar a barreira de 1,1700, esperamos uma deriva de volta para os suportes imediatos em 1,1650 e 1,1600. A m\u00e9dia m\u00f3vel de 200 dias em 1,1632 funciona como uma \u00e2ncora crucial, que dever\u00e1 atrair a a\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os nas pr\u00f3ximas semanas. Dados recentes da CFTC (Commitment of Traders) mostram que as posi\u00e7\u00f5es l\u00edquidas compradas (net-long) em euro come\u00e7aram a estabilizar, o que sustenta a nossa vis\u00e3o de um momentum de subida limitado.<\/p>\n\n\n\n