A rupia abriu marginalmente mais firme na ter\u00e7a-feira, pressionando o USD\/INR em baixa para perto de 95,70, \u00e0 medida que as negocia\u00e7\u00f5es colocaram o foco numa poss\u00edvel a\u00e7\u00e3o do Reserve Bank of India no mercado \u00e0 vista e nos NDF para atenuar movimentos unidirecionais. Operadores citados pela Reuters disseram que se espera que o par permane\u00e7a, no curto prazo, dentro de uma banda de 95,50\u201396, com as opera\u00e7\u00f5es do banco central a limitarem as subidas do d\u00f3lar. Qualquer al\u00edvio poder\u00e1 revelar-se tempor\u00e1rio, uma vez que os pre\u00e7os da energia permanecem elevados ap\u00f3s o prolongado encerramento do Estreito de Ormuz, uma rota que movimenta quase 20% do abastecimento energ\u00e9tico global. No in\u00edcio da sess\u00e3o, o contrato de crude MCX de 21 de setembro subiu 0,25% para cerca de 8.160 INR, perto do m\u00e1ximo de quatro semanas de 8.404 INR registado na semana passada.<\/p>\n
Nos EUA, o secret\u00e1rio do Tesouro, Scott Bessent, afirmou que Washington iria apertar as san\u00e7\u00f5es para isolar o Ir\u00e3o do sistema financeiro global, com um calend\u00e1rio definido para os pa\u00edses encerrarem atividades identificadas, incluindo sucursais de bancos iranianos no estrangeiro, e com a op\u00e7\u00e3o de a\u00e7\u00e3o unilateral. A MUFG salientou a amea\u00e7a do Ir\u00e3o de travar todo o petr\u00f3leo que transita por Ormuz, embora o Brent estivesse a recuar 1,4% hoje at\u00e9 ao momento, advertindo que uma escalada \u2014 em particular medidas que atinjam a China \u2014 poder\u00e1 fazer subir o crude e fortalecer o d\u00f3lar; apontou tamb\u00e9m para uma poss\u00edvel quebra da yield a 30 anos acima do m\u00e1ximo da semana passada de 5,34%. Do ponto de vista t\u00e9cnico, o USD\/INR estava em 95,72, acima da EMA de 20 dias em 95,61, com o RSI ligeiramente acima de 50; o suporte situa-se em 95,62 e depois em 95,29, enquanto a resist\u00eancia est\u00e1 em 95,98 antes de 97,10.<\/p>\n
Aconselhamos os traders de derivados a posicionarem-se para um d\u00f3lar norte-americano mais forte face \u00e0 rupia indiana nas pr\u00f3ximas semanas, recorrendo a bull call spreads no par USD\/INR. Embora o Reserve Bank of India esteja atualmente a manter o par limitado entre 95,50 e 96,00 atrav\u00e9s de interven\u00e7\u00e3o ativa, \u00e9 bastante prov\u00e1vel que este suporte t\u00e1tico se dissipe. Historicamente, uma interven\u00e7\u00e3o forte do banco central apenas adia temporariamente a deprecia\u00e7\u00e3o cambial quando est\u00e3o em jogo d\u00e9fices estruturais massivos e choques globais na energia.<\/p>\n
A \u00cdndia depende de importa\u00e7\u00f5es para mais de 85% das suas necessidades de crude, deixando a rupia altamente exposta ao encerramento em curso do Estreito de Ormuz, que controla quase 20% do tr\u00e2nsito global de petr\u00f3leo. Com o crude MCX a oscilar perto de 8.160 INR e pr\u00f3ximo do seu pico recente de 8.404 INR, a infla\u00e7\u00e3o impulsionada pela energia dever\u00e1 pressionar fortemente a conta corrente da \u00cdndia. Recomendamos a compra de op\u00e7\u00f5es call de maturidades mais longas sobre futuros de crude como cobertura contra um eventual breakout s\u00fabito caso as tens\u00f5es geopol\u00edticas se agravem.<\/p>\n
A amea\u00e7a iminente das san\u00e7\u00f5es do Tesouro dos EUA, descritas como um \u201cEconomic D-Day\u201d, contra o Ir\u00e3o amea\u00e7a perturbar severamente as cadeias globais de abastecimento e empurrar o Brent significativamente mais para cima. Se os EUA visarem unilateralmente bancos e refinarias chinesas para fazer cumprir essas san\u00e7\u00f5es, esperamos uma rea\u00e7\u00e3o violenta de avers\u00e3o ao risco (risk-off) nos mercados globais. Neste cen\u00e1rio, antecipamos que a yield das Treasuries a 30 anos ir\u00e1 ultrapassar o recente m\u00e1ximo de 5,34%, acelerando ainda mais as sa\u00eddas de capitais de mercados emergentes como a \u00cdndia.<\/p>\n
Do ponto de vista t\u00e9cnico, o USD\/INR mant\u00e9m uma estrutura bullish ao sustentar-se acima da sua M\u00e9dia M\u00f3vel Exponencial (EMA) de 20 dias em 95,61. Um fecho decisivo acima da resist\u00eancia imediata em 95,98 abrir\u00e1 caminho para uma subida r\u00e1pida em dire\u00e7\u00e3o ao m\u00e1ximo hist\u00f3rico de 97,10. Sugerimos manter posi\u00e7\u00f5es longas com um stop-loss rigoroso logo abaixo do n\u00edvel-chave de suporte em 95,29.<\/p>\n\n\n\n