O \u00cdndice do D\u00f3lar mant\u00e9m-se sob press\u00e3o abaixo de 99,40, com um novo teste desse n\u00edvel no curto prazo a poder abrir espa\u00e7o para 98,50 ou menos. O EUR\/USD dever\u00e1 ganhar ritmo acima de 1,1700, com alvo em 1,1800 ou superior, enquanto o USD\/JPY \u00e9 visto a aproximar-se gradualmente de 160 antes de aliviar, a menos que rompa de forma clara em alta. EUR\/INR e EUR\/JPY mant\u00eam um vi\u00e9s de subida em direc\u00e7\u00e3o a 112,50 e 186-188, respectivamente, e o USD\/CNY \u00e9 encarado como acabando por deslizar abaixo de 6,72 rumo a 6,70. O AUD\/USD tem 0,72-0,73 em vista, o GBP\/USD encontra resist\u00eancia inicial perto de 1,37, e o USD\/INR est\u00e1 preso numa banda de 95,50-95,75; um movimento acima de 95,75 poder\u00e1 abrir 96-96,30.<\/p>\n\n
As yields do Tesouro dos EUA e da Alemanha s\u00e3o descritas como elevadas, mas est\u00e1veis, com as yields norte-americanas ainda enviesadas em alta antes da divulga\u00e7\u00e3o do PCE dos EUA amanh\u00e3. As yields alem\u00e3s tamb\u00e9m s\u00e3o vistas com potencial adicional de subida, embora uma queda correctiva possa surgir primeiro, antes de os ganhos serem retomados. A yield a 10 anos de d\u00edvida p\u00fablica indiana (GoI) mant\u00e9m-se acima de um suporte interm\u00e9dio, preservando margem para nova subida antes de a tend\u00eancia descendente mais ampla voltar a prevalecer. Nas ac\u00e7\u00f5es, o quadro \u00e9 misto: o Dow aponta para 53.500-54.000 e o DAX para 26.250-26.500, enquanto o Nifty se mant\u00e9m acima de 24.100 e pode testar 24.400; o Nikkei enfrenta resist\u00eancia perto de 66.000, com espa\u00e7o de queda para 64.500-64.000, e Xangai poder\u00e1 recuar de n\u00edveis abaixo de 3.900 em direc\u00e7\u00e3o a 3.800. Nas mat\u00e9rias-primas, o Brent \u00e9 visto entre 80-95 d\u00f3lares e o WTI 75-90 d\u00f3lares, enquanto o ouro aponta para 4.750-4.800 d\u00f3lares, a prata para 70-75 d\u00f3lares e o cobre para 6,65-6,75 d\u00f3lares; o g\u00e1s natural, ap\u00f3s ter atingido 2,80 d\u00f3lares, dever\u00e1 prolongar a subida em direc\u00e7\u00e3o a 3,00 d\u00f3lares.<\/p>\n\n—\n\n
Recomendamos que os traders de derivados se posicionem para um d\u00f3lar norte-americano mais fraco nas pr\u00f3ximas semanas, especialmente com o \u00cdndice do D\u00f3lar a ter dificuldades em manter-se abaixo da marca de 99,40. Para capitalizar este cen\u00e1rio, devemos considerar a compra de op\u00e7\u00f5es call sobre o EUR\/USD \u00e0 medida que ganha din\u00e2mica acima de 1,1700, com objectivo em 1,1800. Esta tend\u00eancia de d\u00f3lar fraco \u00e9 altamente consistente com mudan\u00e7as macroecon\u00f3micas recentes, dado que a modera\u00e7\u00e3o dos indicadores de infla\u00e7\u00e3o nos EUA tem, historicamente, pressionado o \u201cgreenback\u201d e for\u00e7ado as yields do Tesouro a estabilizar.<\/p>\n\n
No iene, sugerimos a utiliza\u00e7\u00e3o de estrat\u00e9gias de risco limitado, como bull call spreads no USD\/JPY, \u00e0 medida que este vai avan\u00e7ando lentamente em direc\u00e7\u00e3o ao n\u00edvel de 160 antes de um recuo esperado. Em paralelo, podemos visar estrat\u00e9gias de op\u00e7\u00f5es com vi\u00e9s altista em EUR\/INR e EUR\/JPY, que apresentam traject\u00f3rias de subida fortes em direc\u00e7\u00e3o a 112,50 e 188, respectivamente. Estes movimentos s\u00e3o sustentados pelos ajustamentos em curso das taxas de juro pelo Banco do Jap\u00e3o, que t\u00eam mantido o iene muito sens\u00edvel aos diferenciais de yield.<\/p>\n\n
Para derivados sobre ac\u00e7\u00f5es, devemos manter um vi\u00e9s altista nos \u00edndices ocidentais, utilizando bull put spreads no Dow e no DAX para capturar movimentos em direc\u00e7\u00e3o a 54.000 e 26.500. Embora privilegiemos op\u00e7\u00f5es call no Nifty indiano acima do suporte de 24.100, aconselhamos a compra de op\u00e7\u00f5es put no Nikkei, uma vez que enfrenta uma resist\u00eancia forte perto de 66.000. Esta diverg\u00eancia reflecte uma din\u00e2mica econ\u00f3mica mais robusta nos EUA e na Europa, em contraste com os ventos contr\u00e1rios para as ac\u00e7\u00f5es japonesas associados \u00e0 cobertura cambial.<\/p>\n\n—\n\n
Com os metais preciosos a exibirem uma for\u00e7a not\u00e1vel, recomendamos estar longo em futuros de ouro ou comprar calls com alvo nos 4.800 d\u00f3lares. Este rali hist\u00f3rico \u00e9 fortemente suportado pelo aumento das reservas de ouro por parte dos bancos centrais a n\u00edvel global, que t\u00eam subido de forma consistente em mais de 1.000 toneladas por ano nos \u00faltimos anos como cobertura contra a volatilidade das moedas fiduci\u00e1rias. Adicionalmente, podemos montar estruturas longas em futuros de g\u00e1s natural para captar uma subida projectada em direc\u00e7\u00e3o a 3,00 d\u00f3lares, \u00e0 medida que a procura do final do ver\u00e3o come\u00e7a a apertar a oferta.<\/p>\n\n\n\n