A Brown Brothers Harriman antecipa que o Banco da Tail\u00e2ndia mantenha a taxa directora em 1,00% pela terceira reuni\u00e3o consecutiva, uma postura que implica rendibilidades reais negativas e mant\u00e9m o baht tailand\u00eas atr\u00e1s de outras divisas asi\u00e1ticas. Na Coreia do Sul, o Banco da Coreia \u00e9 apontado para uma segunda subida consecutiva de 25 pb, para 3,00%, embora uma sondagem da Bloomberg mostre que 5 em 17 analistas esperam manuten\u00e7\u00e3o. O banco central reiterou que poder\u00e3o ser necess\u00e1rias novas subidas de taxas, enquanto as condi\u00e7\u00f5es internas permanecem s\u00f3lidas.<\/p>\n
O crescimento real do PIB est\u00e1 a evoluir acima da previs\u00e3o do Banco da Coreia de 2,6% para 2026, e a infla\u00e7\u00e3o continua acima do objectivo de 2%. Nas Filipinas, prev\u00ea-se que o Bangko Sentral ng Pilipinas concretize uma terceira subida consecutiva de 25 pb, para 5,00%, com 4 em 22 analistas numa sondagem da Bloomberg a anteciparem uma pausa. A decis\u00e3o surgiria ap\u00f3s o USD\/PHP ter subido para um m\u00e1ximo hist\u00f3rico perto de 62,00 na semana passada, com o peso pressionado em parte por pre\u00e7os do crude mais firmes.<\/p>\n
Aconselhamos os traders de derivados a assumir posi\u00e7\u00f5es curtas no baht tailand\u00eas (THB) nas pr\u00f3ximas semanas, atrav\u00e9s da compra de op\u00e7\u00f5es call sobre USD\/THB ou da celebra\u00e7\u00e3o de contratos a prazo (forwards) em posi\u00e7\u00e3o curta. Espera-se que o Banco da Tail\u00e2ndia mantenha a taxa directora num n\u00edvel baixo de 1,00%, o que mant\u00e9m as rendibilidades reais profundamente negativas. Com a infla\u00e7\u00e3o no consumidor na Tail\u00e2ndia a rondar 1,5%, esta desvantagem de yield significa que o THB dever\u00e1 continuar a ficar para tr\u00e1s face aos seus pares regionais.<\/p>\n
Em contraste, recomendamos assumir posi\u00e7\u00f5es longas no won sul-coreano (KRW) via futuros ou op\u00e7\u00f5es call. O Banco da Coreia dever\u00e1 elevar a taxa de refer\u00eancia para 3,00%, numa altura em que a infla\u00e7\u00e3o dom\u00e9stica permanece teimosamente acima do objectivo de 2,0%. Este apertar monet\u00e1rio \u00e9 sustentado por fundamentos econ\u00f3micos robustos, com o crescimento do PIB da Coreia do Sul em 2026 a encaminhar-se para superar as previs\u00f5es anteriores de 2,6%.<\/p>\n
Para o peso filipino (PHP), sugerimos a compra de op\u00e7\u00f5es put sobre USD\/PHP para negociar a defesa agressiva da moeda por parte do banco central. Espera-se que o Bangko Sentral ng Pilipinas leve a taxa directora para 5,00% depois de a moeda ter atingido um m\u00ednimo hist\u00f3rico perto de 62,00 face ao d\u00f3lar norte-americano. Esta subida decisiva das taxas dever\u00e1 estabilizar temporariamente o peso, mesmo com o Brent a negociar perto de 80 d\u00f3lares por barril, pressionando a economia importadora de energia.<\/p>\n\n\n\n