A TD Securities antecipa que as Contas Nacionais do 2.\u00ba trimestre do Canad\u00e1 mostrem uma recupera\u00e7\u00e3o face \u00e0 desacelera\u00e7\u00e3o de Q4\/Q1, com exporta\u00e7\u00f5es mais fortes e uma actividade resiliente nos servi\u00e7os a impulsionarem o crescimento pela \u00f3ptica da despesa. Os economistas apontam para um PIB pela despesa a subir 3,5% em termos anualizados, face \u00e0 expectativa de mercado de 3,3%, enquanto o PIB por ind\u00fastria dever\u00e1 aumentar 0,3% m\/m em Junho. Isto compara com uma estimativa *flash* de 0,2%, sugerindo um momentum mais firme at\u00e9 ao final do trimestre.<\/p>\n
Esperam tamb\u00e9m que as estimativas *flash* de Julho mostrem continuidade da expans\u00e3o, deixando o PIB do 3.\u00ba trimestre a evoluir acima do produto potencial. Mais tarde, durante a semana, a aten\u00e7\u00e3o vira-se para o relat\u00f3rio de emprego (payroll) de quinta-feira, para uma leitura final das condi\u00e7\u00f5es de Junho, divulgado em conjunto com o saldo da conta corrente do 2.\u00ba trimestre. Este texto foi produzido com assist\u00eancia de uma ferramenta de IA e revisto por um editor.<\/p>\n
Esperamos que os pr\u00f3ximos dados do PIB do segundo trimestre no Canad\u00e1 revelem uma recupera\u00e7\u00e3o acentuada para um crescimento anualizado de 3,5%, em grande medida impulsionada por uma forte subida das exporta\u00e7\u00f5es e pela solidez dos servi\u00e7os. Esta acelera\u00e7\u00e3o prevista \u00e9 significativamente superior ao crescimento modesto de 1,7% registado no primeiro trimestre do ano, sinalizando uma economia notavelmente resiliente. Em consequ\u00eancia, acreditamos que os operadores de derivados devem preparar-se para um D\u00f3lar Canadiano (CAD) mais forte nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Para tirar partido deste momentum, recomendamos a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (*call*) sobre CAD ou a abertura de posi\u00e7\u00f5es curtas no par USD\/CAD. Historicamente, quando o PIB do Canad\u00e1 supera as expectativas de consenso, o CAD tende a apreciar-se entre 0,5% e 1,2% face ao D\u00f3lar dos EUA nas quarenta e oito horas ap\u00f3s a divulga\u00e7\u00e3o. Com o PIB por ind\u00fastria de Junho esperado em alta de 0,3% em termos mensais, o argumento optimista para a moeda \u00e9 bastante convincente.<\/p>\n
Aconselhamos tamb\u00e9m os operadores a ajustarem as suas posi\u00e7\u00f5es em futuros de taxas de juro canadianas de curto prazo, uma vez que esta for\u00e7a econ\u00f3mica dever\u00e1 obrigar o Banco do Canad\u00e1 a manter as taxas mais elevadas durante mais tempo. As yields das obriga\u00e7\u00f5es do Tesouro canadiano a 2 anos historicamente sobem 10 a 15 pontos base ap\u00f3s divulga\u00e7\u00f5es de PIB com crescimento elevado que superam o produto potencial. Vender agora futuros de taxas de juro em CAD permite aos operadores beneficiar desta subida iminente das yields, \u00e0 medida que as expectativas de cortes de taxas por parte do mercado se esgotam.<\/p>\n\n\n\n