O \u00cdndice do D\u00f3lar dos EUA (DXY) recuou para perto de 98,80 na sess\u00e3o asi\u00e1tica de segunda-feira, mantendo-se junto de m\u00ednimos de tr\u00eas meses, \u00e0 medida que os mercados assimilavam o plano do Tesouro dos EUA para intensificar as recompras de obriga\u00e7\u00f5es de maturidades longas. O Secret\u00e1rio do Tesouro, Scott Bessent, afirmou que o departamento ir\u00e1 duplicar as recompras para 4 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares por opera\u00e7\u00e3o, numa tentativa de travar a subida das yields a 30 anos \u2014 um movimento que reavivou as preocupa\u00e7\u00f5es com a trajet\u00f3ria or\u00e7amental dos EUA. As leituras recentes de infla\u00e7\u00e3o moderaram, mas alguns respons\u00e1veis da Reserva Federal (Fed) querem evid\u00eancia mais clara de al\u00edvio das press\u00f5es nos pre\u00e7os; o CME FedWatch mostra os mercados a atribu\u00edrem 41,0% de probabilidade a uma subida de taxas na pr\u00f3xima reuni\u00e3o, abaixo de 47% h\u00e1 um m\u00eas.<\/p>\n
Bessent dever\u00e1 realizar uma confer\u00eancia de imprensa na segunda-feira sobre novas san\u00e7\u00f5es dos EUA ao Ir\u00e3o, depois de o Presidente Donald Trump ter anunciado o que descreveu como a mais severa a\u00e7\u00e3o econ\u00f3mica alguma vez tomada contra Teer\u00e3o, aumentando a possibilidade de renovado apoio ao USD atrav\u00e9s do estatuto de ativo-ref\u00fagio. Estrategas do Scotiabank argumentam que os esfor\u00e7os para suprimir as yields de longo prazo deixam o d\u00f3lar mais exposto a preocupa\u00e7\u00f5es fiscais. Musalem, da Fed, apontou para uma infla\u00e7\u00e3o subjacente em torno de 2,5%-3% e referiu uma menor probabilidade de atingir 2%, enquanto o FXS Fed Sentiment Index caiu 0,34 para 132,42, a par de uma pontua\u00e7\u00e3o de 7\/10 no FXS Speechtracker. Do ponto de vista t\u00e9cnico, o DXY continua limitado abaixo da SMA de 100 dias, com o RSI (14) perto de 30; a resist\u00eancia situa-se em 99,70, 99,75 e 101,00, enquanto o suporte \u00e9 visto em 98,50.<\/p>\n
Estamos a acompanhar de perto o \u00cdndice do D\u00f3lar dos EUA (DXY) \u00e0 medida que desce abaixo do limiar de 99,00 para negociar perto de 98,80, impulsionado por uma crescente inquieta\u00e7\u00e3o em torno das pol\u00edticas or\u00e7amentais dos EUA. A medida agressiva do Tesouro de duplicar as recompras de obriga\u00e7\u00f5es de longo prazo para 4 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares por opera\u00e7\u00e3o limitou as yields, mas est\u00e1 a pressionar ativamente a moeda norte-americana em baixa. Para os traders de derivados, isto indica que o d\u00f3lar est\u00e1 a suportar o grosso destas pol\u00edticas intervencionistas, criando oportunidades claras para posi\u00e7\u00f5es curtas em movimentos de recupera\u00e7\u00e3o de curto prazo.<\/p>\n
Historicamente, expans\u00f5es significativas da d\u00edvida federal \u2014 com a d\u00edvida nacional dos EUA estimada para ultrapassar 39 bili\u00f5es de d\u00f3lares em 2026 \u2014 enfraqueceram estruturalmente o d\u00f3lar quando combinadas com medidas de limita\u00e7\u00e3o das yields. Podemos olhar para pol\u00edticas semelhantes de controlo da curva de rendimentos na d\u00e9cada de 1940 e para a era de flexibiliza\u00e7\u00e3o quantitativa ap\u00f3s 2008 para ver que suprimir as yields das obriga\u00e7\u00f5es acaba inevitavelmente por for\u00e7ar a deprecia\u00e7\u00e3o cambial. Os participantes em derivados dever\u00e3o focar-se em op\u00e7\u00f5es put ou em posi\u00e7\u00f5es curtas em futuros, sobretudo com o DXY a oscilar perto da sua banda inferior de Bollinger, em 98,50.<\/p>\n
No entanto, \u00e9 necess\u00e1rio equilibrar este cen\u00e1rio baixista com potenciais movimentos s\u00fabitos de procura por ativos-ref\u00fagio devido ao agravamento das tens\u00f5es geopol\u00edticas no M\u00e9dio Oriente. Com Scott Bessent a preparar-se para anunciar san\u00e7\u00f5es econ\u00f3micas sem precedentes ao Ir\u00e3o, qualquer escalada poder\u00e1 inverter abruptamente a queda do d\u00f3lar. Recomendamos a utiliza\u00e7\u00e3o de estrat\u00e9gias de collar ou a compra de op\u00e7\u00f5es call near-the-money sobre o DXY para cobertura contra estes picos geopol\u00edticos.<\/p>\n
Embora o mercado atualmente atribua apenas 41% de probabilidade a uma subida de taxas na pr\u00f3xima reuni\u00e3o, os sinais de maior agressividade (hawkish) de respons\u00e1veis da Fed como Musalem sugerem que a infla\u00e7\u00e3o permanece persistente entre 2,5% e 3%. Tecnicamente, o \u00edndice continua limitado sob a sua m\u00e9dia m\u00f3vel simples de 100 dias, em 99,70, que funciona como um n\u00edvel de resist\u00eancia crucial para a defini\u00e7\u00e3o de stop-loss. Aconselhamos os traders a estabelecerem stop-loss apertados ligeiramente acima de 99,75, enquanto apontam para uma quebra abaixo do suporte em 98,50 nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n