O NZD\/USD recuou para perto de 0,5970 no in\u00edcio da sess\u00e3o asi\u00e1tica de segunda-feira, empurrando o d\u00f3lar neozeland\u00eas abaixo de 0,6000 ap\u00f3s dados dom\u00e9sticos mais fracos. As vendas a retalho na Nova Zel\u00e2ndia ca\u00edram 0,5% em cadeia no 2.\u00ba trimestre de 2026, depois de uma subida anteriormente revista de 1,0% (face a 0,9%) e falhando as expectativas de um recuo de 0,1%. Em contraste, as vendas a retalho excluindo autom\u00f3veis subiram 0,7% em cadeia no 2.\u00ba trimestre, contra um ganho revisto de 1,1% no 1.\u00ba trimestre (face a 1,0%). As aten\u00e7\u00f5es viram-se agora para o \u00edndice de pre\u00e7os PCE dos EUA de julho, a ser divulgado na quarta-feira.<\/p>\n
A geopol\u00edtica mais ampla tamb\u00e9m influenciou a a\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os, com as tens\u00f5es EUA\u2013Ir\u00e3o a sustentarem a procura do d\u00f3lar norte\u2011americano como ativo de ref\u00fagio e a pressionarem o par. A Reuters noticiou que o ministro dos Neg\u00f3cios Estrangeiros do Ir\u00e3o, Abbas Araghchi, rejeitou a amea\u00e7a de novas san\u00e7\u00f5es dos EUA, depois de o Presidente Donald Trump ter anunciado uma iniciativa para intensificar a press\u00e3o sobre a economia iraniana. Em separado, o MUFG afirmou que os pre\u00e7os de mercado sugerem menos do que uma subida de taxas do RBA nos pr\u00f3ximos 12 meses, ao mesmo tempo que retratam as expectativas para o RBNZ como excessivamente agressivas, acrescentando que os riscos energ\u00e9ticos no M\u00e9dio Oriente poder\u00e3o ser mais favor\u00e1veis para o AUD do que para o NZD.<\/p>\n
Recomendamos que os traders de derivados se posicionem para uma maior fraqueza do d\u00f3lar neozeland\u00eas atrav\u00e9s da compra de op\u00e7\u00f5es put sobre NZD\/USD ou da venda (short) de futuros de NZD. A mais recente queda de 0,5% nas vendas a retalho do 2.\u00ba trimestre de 2026 evidencia uma economia dom\u00e9stica em profundas dificuldades, o que dever\u00e1 obrigar o Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) a cortar taxas de forma mais agressiva. Este abrandamento econ\u00f3mico est\u00e1 em linha com padr\u00f5es hist\u00f3ricos, como quando o RBNZ reduziu as taxas de forma agressiva em 50 pontos base no final de 2024 para contrariar a desacelera\u00e7\u00e3o da procura.<\/p>\n
Vemos tamb\u00e9m uma oportunidade altamente rent\u00e1vel no par cambial AUD\/NZD, onde os traders dever\u00e3o considerar a compra de op\u00e7\u00f5es call. O banco central australiano tem historicamente mantido uma postura muito mais restritiva, mantendo a taxa de juro diretora em 4,35% em per\u00edodos em que a Nova Zel\u00e2ndia j\u00e1 estava a cortar taxas. Esta diverg\u00eancia de pol\u00edticas sugere que o d\u00f3lar australiano \u00e9 fundamentalmente mais forte, tornando as posi\u00e7\u00f5es long no cruzamento AUD\/NZD uma aposta adequada para as pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Al\u00e9m disso, aconselhamos a compra de straddles de curto prazo para se preparar para a volatilidade antes dos dados de infla\u00e7\u00e3o PCE dos EUA desta quarta-feira. Com as tens\u00f5es globais a sustentarem o d\u00f3lar norte\u2011americano como ativo de ref\u00fagio, \u00e9 muito prov\u00e1vel que o par NZD\/USD continue limitado abaixo do n\u00edvel de 0,6000. Historicamente, riscos geopol\u00edticos semelhantes fizeram o \u00edndice do d\u00f3lar dos EUA subir mais de 2% em per\u00edodos de crise, o que manter\u00e1 a press\u00e3o sobre o \u201cKiwi\u201d.<\/p>\n\n\n\n