As vendas a retalho na Nova Zel\u00e2ndia ca\u00edram 0,5% em cadeia no segundo trimestre, ficando abaixo das expectativas do mercado, que apontavam para uma subida de 0,1%. O resultado aponta para um menor dinamismo do consumo das fam\u00edlias no per\u00edodo.<\/p>\n
O desvio face ao consenso traduz-se numa diferen\u00e7a de 0,6 pontos percentuais entre o valor observado e as previs\u00f5es, refor\u00e7ando o tom mais fraco da procura interna no 2T.<\/p>\n
A recente queda das vendas a retalho no 2T, de -0,5%, mostra que os consumidores neozelandeses est\u00e3o a retrair-se de forma acentuada, muito pior do que o crescimento de 0,1% esperado. Consideramos que este recuo significativo dever\u00e1 exercer press\u00e3o baixista imediata sobre o d\u00f3lar neozeland\u00eas (NZD) nas pr\u00f3ximas semanas. Os traders de derivados dever\u00e3o ponderar posi\u00e7\u00f5es curtas no \u201ckiwi\u201d ou a compra de op\u00e7\u00f5es put sobre o NZD\/USD para capturar este movimento descendente.<\/p>\n
Estes dados dececionantes aumentam a probabilidade de o Reserve Bank of New Zealand acelerar o seu ciclo de cortes de taxas. Com os mercados de swaps j\u00e1 inclinados para um cen\u00e1rio mais dovish, antecipamos que as taxas de swap a dois anos na Nova Zel\u00e2ndia des\u00e7am abaixo dos n\u00edveis atuais. Os traders podem tirar partido disto atrav\u00e9s de posi\u00e7\u00f5es longas em futuros de taxas de juro de curto prazo.<\/p>\n
Al\u00e9m disso, a quebra nas vendas a retalho dever\u00e1 pressionar as a\u00e7\u00f5es dom\u00e9sticas, particularmente no setor do consumo discricion\u00e1rio. Sugerimos a utiliza\u00e7\u00e3o de \u201cbear put spreads\u201d em a\u00e7\u00f5es neozelandesas do setor do consumo para proteger as carteiras de uma corre\u00e7\u00e3o mais ampla do mercado. As tend\u00eancias hist\u00f3ricas mostram que contra\u00e7\u00f5es no retalho desta magnitude frequentemente antecedem vendas prolongadas (de v\u00e1rias semanas) nas a\u00e7\u00f5es locais.<\/p>\n\n\n\n