As vendas a retalho na Nova Zel\u00e2ndia aumentaram 0,7% em termos trimestrais no segundo trimestre, superando as expectativas de uma subida de 0,1%. O resultado aponta para um ritmo mais firme do consumo ao longo do per\u00edodo do que os analistas tinham projetado.<\/p>\n
Nos n\u00fameros, a surpresa em alta foi evidente: o crescimento efetivo foi de 0,7%, face a um consenso de 0,1%. Os dados permitem uma leitura mais pr\u00f3xima da procura das fam\u00edlias no 2T e poder\u00e3o influenciar as avalia\u00e7\u00f5es de curto prazo sobre a din\u00e2mica interna.<\/p>\n
Acab\u00e1mos de ver as vendas a retalho da Nova Zel\u00e2ndia no segundo trimestre saltarem 0,7%, esmagando a estimativa modesta de 0,1%. Este aumento inesperado mostra que a procura do consumidor local \u00e9 muito mais resiliente do que os economistas receavam inicialmente. Consequentemente, esperamos que estes dados exer\u00e7am press\u00e3o imediata em alta sobre o d\u00f3lar neozeland\u00eas (NZD), \u00e0 medida que os mercados incorporam uma perspetiva econ\u00f3mica mais restritiva.<\/p>\n
Com a recupera\u00e7\u00e3o das despesas, acreditamos que o Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) ir\u00e1 hesitar em cortar de forma agressiva a sua Official Cash Rate (OCR) nos pr\u00f3ximos meses. Historicamente, recupera\u00e7\u00f5es fortes no retalho obrigaram os decisores a manter as taxas de juro est\u00e1veis para evitar que a infla\u00e7\u00e3o volte a ganhar tra\u00e7\u00e3o. Os traders de derivados devem considerar vender (short) futuros de taxas de juro de curto prazo, \u00e0 medida que o mercado \u00e9 for\u00e7ado a retirar da cota\u00e7\u00e3o os cortes de taxas anteriormente antecipados.<\/p>\n
Recomendamos focar op\u00e7\u00f5es e swaps cambiais com base no NZD para captar esta viragem mais \u201chawkish\u201d. Em concreto, comprar op\u00e7\u00f5es call sobre NZD face ao d\u00f3lar norte-americano (NZD\/USD) ou vender (short) o euro contra o kiwi (EUR\/NZD) parece atrativo nas pr\u00f3ximas duas a tr\u00eas semanas. A configura\u00e7\u00e3o t\u00e9cnica atual mostra o NZD a recuperar a partir de n\u00edveis-chave de suporte, e este catalisador fundamental poder\u00e1 facilmente lev\u00e1-lo a ultrapassar recentes barreiras de resist\u00eancia.<\/p>\n
Do lado das a\u00e7\u00f5es, aconselhamos cautela com derivados de \u00edndices acionistas dom\u00e9sticos como o NZX 50. Embora vendas mais fortes beneficiem as a\u00e7\u00f5es de retalho, o risco de taxas de juro elevadas por mais tempo tende a penalizar as valoriza\u00e7\u00f5es acionistas de forma mais transversal. Os traders poder\u00e3o querer proteger as suas carteiras de a\u00e7\u00f5es neozelandesas com op\u00e7\u00f5es put, para se resguardarem de movimentos de queda s\u00fabitos.<\/p>\n\n\n\n