A ATRenew (RERE) apresentou resultados mais fortes no segundo trimestre, com as vendas l\u00edquidas totais a subirem 32,4% em termos hom\u00f3logos para 6.609,3 milh\u00f5es de RMB (974,1 milh\u00f5es de d\u00f3lares), face a 4.991,5 milh\u00f5es de RMB. O resultado operacional aumentou 95,7% para 178,3 milh\u00f5es de RMB (26,3 milh\u00f5es de d\u00f3lares), a partir de 91,1 milh\u00f5es de RMB, enquanto o resultado operacional ajustado n\u00e3o-GAAP cresceu 70,1% para 206,3 milh\u00f5es de RMB (30,4 milh\u00f5es de d\u00f3lares), face a 121,3 milh\u00f5es de RMB. O lucro l\u00edquido ajustado n\u00e3o-GAAP avan\u00e7ou 57,3% para 157,1 milh\u00f5es de RMB (23,1 milh\u00f5es de d\u00f3lares), a partir de 99,9 milh\u00f5es de RMB, e o lucro l\u00edquido aumentou 78,6% para 129,1 milh\u00f5es de RMB (19,0 milh\u00f5es de d\u00f3lares), face a 72,3 milh\u00f5es de RMB. As receitas l\u00edquidas de produtos cresceram 35,9% para 6,19 mil milh\u00f5es de RMB, apoiadas pela procura online de eletr\u00f3nica de consumo em segunda m\u00e3o e pela atividade de retomas em torno do festival de compras de 18 de junho.<\/p>\n
No final de junho, as contas de comerciantes registadas no marketplace PJT ultrapassavam 2,27 milh\u00f5es, apoiadas por envios gratuitos nas primeiras tr\u00eas encomendas e marketing no Douyin. As vendas do servi\u00e7o de reciclagem de luxo aumentaram 77,3% em termos hom\u00f3logos, \u00e0 medida que algumas lojas AHS foram remodeladas para espa\u00e7os com tem\u00e1tica de luxo, estando previstas mais aberturas com tem\u00e1tica de luxo e desportiva. Para o 3T de 2026, a empresa apontou para receitas entre 6.340,0 milh\u00f5es e 6.440,0 milh\u00f5es de RMB, implicando um crescimento de 23,1% a 25,1%, e o conselho de administra\u00e7\u00e3o prolongou um programa de recompra de a\u00e7\u00f5es que permite recompras at\u00e9 50 milh\u00f5es de d\u00f3lares. As opera\u00e7\u00f5es de exporta\u00e7\u00e3o no exterior registaram 120 milh\u00f5es de HK$ em vendas mensais em junho de 2026, enquanto a a\u00e7\u00e3o tem negociado perto dos 4 d\u00f3lares, versus um m\u00e1ximo de 52 semanas de cerca de 6 d\u00f3lares em janeiro e cerca de um quarto do n\u00edvel p\u00f3s-IPO.<\/p>\n
Vemos uma grande oportunidade para traders de derivados, uma vez que a ATRenew (RERE) negoceia perto dos 4 d\u00f3lares, abaixo do pico de janeiro de 6 d\u00f3lares, apesar de ter apresentado resultados excelentes no 2T de 2026. O lucro l\u00edquido da empresa saltou 78,6% em termos hom\u00f3logos para 19 milh\u00f5es de d\u00f3lares, enquanto as vendas l\u00edquidas dispararam 32,4% para 974,1 milh\u00f5es de d\u00f3lares. Esta diverg\u00eancia entre um forte crescimento fundamental e uma cota\u00e7\u00e3o deprimida torna estrat\u00e9gias otimistas com op\u00e7\u00f5es altamente atrativas nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
A nossa perspetiva positiva \u00e9 suportada pelas agressivas pol\u00edticas nacionais chinesas de retoma, que continuam a revitalizar o setor de reciclagem de eletr\u00f3nica de consumo. O forte impulso de pol\u00edtica p\u00fablica do governo chin\u00eas, suportado por 300 mil milh\u00f5es de yuan (41,4 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares) em obriga\u00e7\u00f5es especiais do Estado para retomas, alimentou uma forte procura dos consumidores. Acreditamos que os traders podem tirar partido deste \u00edmpeto apoiado pelo governo atrav\u00e9s da compra de op\u00e7\u00f5es call fora do dinheiro, visando o pre\u00e7o de exerc\u00edcio de 5 d\u00f3lares para vencimentos em outubro ou novembro.<\/p>\n
Al\u00e9m disso, o conselho de administra\u00e7\u00e3o da ATRenew prolongou o seu programa de recompra de a\u00e7\u00f5es para adquirir at\u00e9 50 milh\u00f5es de d\u00f3lares em a\u00e7\u00f5es pr\u00f3prias. Este programa de recompra fornece um piso de suporte forte para o pre\u00e7o da a\u00e7\u00e3o, reduzindo o risco de queda para vendedores de op\u00e7\u00f5es. Recomendamos a utiliza\u00e7\u00e3o de puts garantidas por caixa (cash-secured puts) nos n\u00edveis de pre\u00e7o de exerc\u00edcio de 3,50 ou 4,00 d\u00f3lares para capturar pr\u00e9mios de forma consistente, dado ser improv\u00e1vel que a a\u00e7\u00e3o caia muito mais a partir da valoriza\u00e7\u00e3o atual.<\/p>\n
A aposta internacional da empresa tamb\u00e9m sustenta esta tese, com as vendas mensais de exporta\u00e7\u00e3o em Hong Kong a atingirem o marco de 120 milh\u00f5es de HK$ em junho de 2026. Para o terceiro trimestre de 2026, a gest\u00e3o antecipa um crescimento hom\u00f3logo das receitas at\u00e9 25,1%, provando que o dinamismo operacional n\u00e3o est\u00e1 a abrandar. Tendo em conta estas m\u00e9tricas de crescimento, a volatilidade impl\u00edcita atual nas op\u00e7\u00f5es sobre a RERE poder\u00e1 estar a subavaliar o potencial de uma r\u00e1pida rutura em alta.<\/p>\n\n\n\n