A Deutsche Bank Research afirmou que a economia do Reino Unido se manteve resiliente perante o choque energ\u00e9tico relacionado com o Ir\u00e3o em 2026, apoiada por uma infla\u00e7\u00e3o mais moderada, um consumo das fam\u00edlias robusto, investimento empresarial s\u00f3lido e constitui\u00e7\u00e3o de stocks. A produ\u00e7\u00e3o aumentou 0,6% em cadeia no 1.\u00ba trimestre e depois 0,4% no 2.\u00ba trimestre, mantendo o Reino Unido como a economia do G7 com crescimento mais r\u00e1pido at\u00e9 agora este ano. O cen\u00e1rio-base do banco continua a apontar para um crescimento do PIB de 1,1% em 2026, embora tenha sugerido que os dados mais recentes indicam um potencial risco em alta para essa previs\u00e3o.<\/p>\n
A nota referiu que o consumo das fam\u00edlias cresceu 0,85% no 1.\u00ba semestre de 2026 e que os inqu\u00e9ritos de ver\u00e3o foram mais fortes do que o esperado, com o PMI composto \u201cflash\u201d de agosto a subir ligeiramente para 52,5, face a 52,2. Acrescentou que a economia est\u00e1 a crescer a um ritmo anualizado de 2% e defendeu que os efeitos de din\u00e2mica e \u201ccarry-over\u201d podem elevar o crescimento trimestral em mais uma d\u00e9cima, para 0,2% no 3.\u00ba trimestre, comparando com as suas proje\u00e7\u00f5es atuais de 0,1% tanto para o 3.\u00ba como para o 4.\u00ba trimestre.<\/p>\n
Tendo em conta o estatuto surpreendente do Reino Unido como a economia do G7 com crescimento mais r\u00e1pido este ano, com uma taxa anualizada de 2%, recomendamos que os traders de derivados se posicionem para uma libra mais forte nas pr\u00f3ximas semanas. Com o PMI composto \u201cflash\u201d de agosto a subir para 52,5, \u00e9 altamente prov\u00e1vel que o Banco de Inglaterra mantenha as taxas de juro elevadas durante mais tempo do que outros grandes bancos centrais. Sugerimos a compra de op\u00e7\u00f5es call de curto prazo sobre GBP\/USD para capitalizar esta clara diverg\u00eancia de pol\u00edtica monet\u00e1ria.<\/p>\n
A resili\u00eancia da economia do Reino Unido, evidenciada por uma subida de 0,85% no consumo das fam\u00edlias no primeiro semestre do ano, implica que os riscos de infla\u00e7\u00e3o continuam inclinados para o lado positivo. Consequentemente, aconselhamos os traders a vender futuros de Gilts do Reino Unido a descoberto ou a celebrar swaps \u201cpayer\u201d para beneficiar de yields mais elevadas. Historicamente, leituras do PIB acima do esperado \u2014 como as expans\u00f5es de 0,6% e 0,4% nos dois primeiros trimestres deste ano \u2014 pressionam as yields das obriga\u00e7\u00f5es em alta, \u00e0 medida que as expectativas de cortes de taxas s\u00e3o adiadas.<\/p>\n
Vemos tamb\u00e9m uma oportunidade de destaque no mercado de derivados de a\u00e7\u00f5es, especificamente no \u00edndice FTSE 250, mais exposto \u00e0 economia dom\u00e9stica. Tendo em conta que a procura interna est\u00e1 a manter-se notavelmente bem apesar dos recentes choques energ\u00e9ticos globais, estrat\u00e9gias de \u201ccall spreads\u201d em alta sobre futuros do FTSE 250 parecem muito atrativas neste momento. Esta abordagem permite explorar o desfasamento entre as avalia\u00e7\u00f5es descontadas das a\u00e7\u00f5es brit\u00e2nicas e a realidade de uma expans\u00e3o macroecon\u00f3mica robusta.<\/p>\n\n\n\n