O EUR\/USD subiu para um m\u00e1ximo de tr\u00eas meses, ligeiramente acima de 1,1700, \u00e0 medida que o d\u00f3lar norte-americano enfraqueceu depois de o Tesouro dos EUA ter indicado que ir\u00e1, pelo menos, duplicar o tamanho m\u00e1ximo das suas recompras de d\u00edvida para 4 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares por opera\u00e7\u00e3o, face a 2 mil milh\u00f5es, com efeitos a partir de 9 de setembro. O movimento surgiu ap\u00f3s a \u201cyield\u201d a 30 anos ter tocado 5,327% na ter\u00e7a-feira, o n\u00edvel mais elevado desde junho de 2007, antes de recuar cerca de 9 pontos base. Mais tarde, a aten\u00e7\u00e3o virou-se para os PMIs da S&P Global: na Zona Euro, o PMI da Ind\u00fastria melhorou para 52,8, de 51,9, os Servi\u00e7os mantiveram-se em 51,7 e o Composto foi 52,1; nos EUA, a Ind\u00fastria abrandou para 53,2, de 53,9, os Servi\u00e7os subiram para 56,8, de 54,6, e o Composto avan\u00e7ou para 56, de 54,5, acima dos 54 esperados.<\/p>\n\n
As pr\u00f3ximas divulga\u00e7\u00f5es incluem o PIB alem\u00e3o do 2.\u00ba trimestre, o \u00edndice de pre\u00e7os PCE de julho nos EUA e a segunda estimativa do PIB dos EUA no 2.\u00ba trimestre, a par do simp\u00f3sio de Jackson Hole, organizado pela Fed de Kansas City, sob o tema \u201cInova\u00e7\u00e3o Financeira: Implica\u00e7\u00f5es para os Pagamentos e para a Pol\u00edtica\u201d. O BLS publicar\u00e1 as revis\u00f5es anuais de aferi\u00e7\u00e3o (\u201cbenchmark revisions\u201d) ao NFP para os 12 meses at\u00e9 mar\u00e7o. Em termos t\u00e9cnicos, o EUR\/USD negocia acima da m\u00e9dia m\u00f3vel simples (SMA) de 20 dias em 1,1542, da SMA de 100 dias em 1,1573 e da SMA de 200 dias em 1,1631, com o RSI em 71; o suporte-chave situa-se em torno de 1,1631 e depois na zona de 1,1570, enquanto a resist\u00eancia est\u00e1 perto de 1,1710, 1,1800 e 1,1850.<\/p>\n\n
Acreditamos que os traders de derivados devem preparar-se para a continua\u00e7\u00e3o do impulso ascendente no par EUR\/USD, que recentemente ultrapassou o n\u00edvel de 1,1700. Dado o forte suporte t\u00e9cnico na m\u00e9dia m\u00f3vel de 200 dias em 1,1631, podemos considerar a implementa\u00e7\u00e3o de \u201cbull call spreads\u201d com alvo na \u00e1rea de resist\u00eancia dos 1,1800. Esta estrat\u00e9gia permite capturar a tend\u00eancia de alta, limitando o risco no caso de uma revers\u00e3o cambial s\u00fabita.<\/p>\n\n
A decis\u00e3o do Tesouro dos EUA de duplicar o montante das recompras de obriga\u00e7\u00f5es para 4 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares a partir de 9 de setembro dever\u00e1 pressionar em baixa as \u201cyields\u201d de longo prazo e enfraquecer ainda mais o d\u00f3lar. Historicamente, durante os programas de recompras do Tesouro no in\u00edcio dos anos 2000, as \u201cyields\u201d das obriga\u00e7\u00f5es soberanas ca\u00edram acentuadamente, o que penalizou fortemente o \u201cgreenback\u201d. Sugerimos a compra de op\u00e7\u00f5es \u201cput\u201d de curto prazo sobre o \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) para beneficiar desta antecipada inje\u00e7\u00e3o de liquidez nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Com o Simp\u00f3sio de Jackson Hole e os dados de infla\u00e7\u00e3o PCE dos EUA no horizonte, esperamos um aumento da volatilidade do mercado. Os traders devem considerar a compra de \u201clong straddles\u201d em EUR\/USD para capitalizar grandes oscila\u00e7\u00f5es de pre\u00e7o, independentemente da dire\u00e7\u00e3o em que o mercado rompa. A volatilidade impl\u00edcita no mercado de op\u00e7\u00f5es cambiais tende a subir antes destes grandes encontros de bancos centrais, tornando particularmente atrativo um posicionamento antecipado para volatilidade.<\/p>\n\n
As tens\u00f5es geopol\u00edticas no M\u00e9dio Oriente e a amea\u00e7a de novas san\u00e7\u00f5es contra o Ir\u00e3o est\u00e3o a impulsionar os pre\u00e7os da energia. Para cobertura face \u00e0 infla\u00e7\u00e3o incorporada, recomendamos posi\u00e7\u00f5es longas em op\u00e7\u00f5es \u201ccall\u201d sobre o crude Brent. Historicamente, os pre\u00e7os do petr\u00f3leo t\u00eam registado subidas significativas durante impasses geopol\u00edticos prolongados, o que dever\u00e1 continuar a sustentar esta aposta na commodity.<\/p>\n\n
Embora o gr\u00e1fico semanal revele um vi\u00e9s claramente altista, o \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI) di\u00e1rio encontra-se atualmente perto de 71, sinalizando condi\u00e7\u00f5es de sobrecompra. Para proteger posi\u00e7\u00f5es longas existentes, devemos considerar a compra de \u201cputs\u201d de prote\u00e7\u00e3o fora-do-dinheiro (\u201cout-of-the-money\u201d), com um pre\u00e7o de exerc\u00edcio pr\u00f3ximo da zona de suporte nos 1,1570. Isto assegura que as carteiras ficam protegidas caso o PIB alem\u00e3o do 2.\u00ba trimestre ou as revis\u00f5es do emprego nos EUA desencadeiem uma corre\u00e7\u00e3o tempor\u00e1ria em baixa.<\/p>\n\n\n\n