O ouro prolongou a sua recupera\u00e7\u00e3o ap\u00f3s uma semana anterior vol\u00e1til, levando o XAU\/USD a um m\u00e1ximo de tr\u00eas meses acima de 4.500 d\u00f3lares, e tocando mais tarde os 4.600 d\u00f3lares, apoiado por um d\u00f3lar norte-americano mais fraco, \u00e0 medida que os mercados reduziram a probabilidade de uma subida de taxas pela Reserva Federal. As manchetes geopol\u00edticas inverteram momentaneamente o \u00edmpeto, enquanto a yield da Treasury a 30 anos subiu para o n\u00edvel mais alto em quase duas d\u00e9cadas, antes de o Departamento do Tesouro dos EUA ter dito, de forma inesperada, que iria duplicar o montante de algumas opera\u00e7\u00f5es de recompra de d\u00edvida de longo prazo para apoiar a liquidez. Com a queda das yields, o metal precioso rompeu acima de 4.500 d\u00f3lares pela primeira vez desde o in\u00edcio de junho, consolidou em seguida e terminou a semana num novo m\u00e1ximo de 12 semanas acima de 4.600 d\u00f3lares, ap\u00f3s os inqu\u00e9ritos PMI apontarem para uma atividade saud\u00e1vel do setor privado.<\/p>\n\n
O foco muda para as declara\u00e7\u00f5es de segunda-feira do respons\u00e1vel do Tesouro, Scott Bessent, e depois para os dados de quarta-feira, incluindo uma segunda estimativa do PIB do 2.\u00ba trimestre (em termos anualizados) e a infla\u00e7\u00e3o PCE de julho, com o n\u00facleo do PCE esperado em 0,2% em cadeia; a ferramenta CME FedWatch aponta para cerca de 35% de probabilidade de uma subida de 25 pb no pr\u00f3ximo m\u00eas. Do ponto de vista t\u00e9cnico, os 4.500 d\u00f3lares s\u00e3o refor\u00e7ados pela m\u00e9dia m\u00f3vel simples (SMA) de 200 dias e pelo retra\u00e7amento de Fibonacci de 38,2%, com o RSI a aproximar-se de 70; a resist\u00eancia situa-se em 4.675-4.700 d\u00f3lares e 4.850 d\u00f3lares, enquanto o suporte \u00e9 visto em 4.410-4.400 d\u00f3lares e 4.300-4.280 d\u00f3lares. Em separado, a Bitcoin tocou brevemente os 70.000 d\u00f3lares e os bancos centrais adicionaram 1.136 toneladas de ouro, no valor de cerca de 70 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares, em 2022.<\/p>\n\n
Estamos a observar um grande \u201cbreakout\u201d no mercado do ouro, com os pre\u00e7os a dispararem para l\u00e1 do n\u00edvel-chave de 4.500 d\u00f3lares, tocando um novo m\u00e1ximo de 4.600 d\u00f3lares. Esta subida \u00e9 fortemente alimentada pelo plano inesperado do Tesouro dos EUA de duplicar as recompras de obriga\u00e7\u00f5es de longo prazo, o que fez descer acentuadamente as yields. Aconselhamos os traders de derivados a privilegiarem posi\u00e7\u00f5es longas, visando especificamente op\u00e7\u00f5es de compra (calls) com pre\u00e7os de exerc\u00edcio pr\u00f3ximos da pr\u00f3xima faixa de resist\u00eancia relevante, entre 4.675 e 4.700 d\u00f3lares.<\/p>\n\n
Para enquadrar este \u00edmpeto, as compras de ouro por bancos centrais t\u00eam sido excecionalmente fortes, com o World Gold Council a reportar compras l\u00edquidas globais consistentemente acima de 1.000 toneladas por ano. Esta procura institucional massiva fornece um piso s\u00f3lido para a nossa vis\u00e3o otimista, tornando improv\u00e1veis retra\u00e7\u00f5es profundas sem uma mudan\u00e7a significativa na pol\u00edtica monet\u00e1ria. Para quem negoceia futuros de ouro, manter ordens de stop-loss logo abaixo do suporte dos 4.500 d\u00f3lares ajuda a proteger o capital, deixando ainda margem para a tend\u00eancia de subida prosseguir.<\/p>\n\n
Devemos manter-nos muito atentos aos pr\u00f3ximos dados econ\u00f3micos da semana que vem, em particular ao \u00edndice PCE subjacente (core) dos EUA. Uma leitura mensal de infla\u00e7\u00e3o acima dos 0,2% esperados poder\u00e1 reavivar rapidamente os receios de subida de taxas e desencadear uma corre\u00e7\u00e3o acentuada em baixa. Se estes dados empurrarem o ouro de volta para baixo do patamar crucial dos 4.500 d\u00f3lares, devemos alterar a estrat\u00e9gia para a compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de curto prazo, visando o n\u00edvel dos 4.400 d\u00f3lares.<\/p>\n\n
Al\u00e9m disso, estamos a acompanhar de perto o pr\u00f3ximo Simp\u00f3sio de Jackson Hole, onde a postura do presidente da Fed, Kevin Warsh, relativamente \u00e0 infla\u00e7\u00e3o poder\u00e1 introduzir volatilidade s\u00fabita no d\u00f3lar norte-americano. Em conjunto com o agravamento das tens\u00f5es geopol\u00edticas no M\u00e9dio Oriente e amea\u00e7as de novas san\u00e7\u00f5es contra o Ir\u00e3o, os pre\u00e7os da energia poder\u00e3o disparar e complicar a din\u00e2mica de mercado. Recomendamos o recurso a estrat\u00e9gias de derivados baseadas em volatilidade, como \u201clong straddles\u201d, para capitalizar estas oscila\u00e7\u00f5es acentuadas, independentemente da dire\u00e7\u00e3o que o mercado tome.<\/p>\n\n\n\n