A Libra Esterlina Recupera \u00e0 Medida que a Infla\u00e7\u00e3o Sustenta Esperan\u00e7as de Aperto pelo BoE<\/p>\n\n
A libra esterlina avan\u00e7ou na sess\u00e3o norte-americana, com a GBP a subir 0,25% e o GBP\/USD nos 1,3639, depois de ter tocado 1,3659, o n\u00edvel mais alto desde fevereiro. O d\u00f3lar estabilizou ap\u00f3s o Tesouro dos EUA anunciar um programa de recompra de obriga\u00e7\u00f5es com o objetivo de melhorar a liquidez no extremo longo da curva, uma medida que alguns mercados interpretaram como Controlo da Curva de Rendimentos (Yield Curve Control, YCC). O \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) manteve-se nos 98,79, depois de ter atingido 98,55, um m\u00ednimo de dois meses e meio observado pela \u00faltima vez a 14 de maio. Os pedidos iniciais de subs\u00eddio de desemprego nos EUA na semana at\u00e9 15 de agosto desceram para 206 mil, face a 212 mil, enquanto a m\u00e9dia de quatro semanas subiu para 204 mil, de 199,75 mil.<\/p>\n\n
No Reino Unido, a infla\u00e7\u00e3o de julho atingiu um m\u00e1ximo de quatro meses, mantendo elevadas as expectativas de um aperto monet\u00e1rio pelo Banco de Inglaterra em 2026; as cota\u00e7\u00f5es impl\u00edcitas apontam para 25 pontos base at\u00e9 \u00e0 reuni\u00e3o de dezembro, segundo a Prime Terminal. As aten\u00e7\u00f5es viram-se agora para as Vendas a Retalho do Reino Unido de julho, que dever\u00e3o mostrar um abrandamento do consumo, a par das leituras preliminares (flash) dos PMI da S&P Global tanto no Reino Unido como nos EUA. Do ponto de vista t\u00e9cnico, o GBP\/USD continua suportado acima de 1,3499\u20131,3409 e do conjunto de m\u00e9dias m\u00f3veis simples (SMA) de 50\/100\/200 dias perto de 1,3390, com n\u00edveis de linha de tend\u00eancia referidos em 1,3609 e 1,3366; o RSI (14) est\u00e1 nos 70,49.<\/p>\n\n
Com a libra esterlina a disparar para um m\u00e1ximo de v\u00e1rios meses de 1,3639, aconselhamos os operadores de derivados a prepararem-se para uma volatilidade mais elevada no par GBP\/USD. Este movimento ascendente \u00e9 sustentado pelos mais recentes dados de infla\u00e7\u00e3o do Reino Unido, que subiram para um m\u00e1ximo de quatro meses e consolidam as expectativas de uma subida de taxas pelo Banco de Inglaterra at\u00e9 dezembro. Historicamente, quando o diferencial entre as expectativas de taxas do Reino Unido e dos EUA se alarga, a libra tende a registar rallies sustentados de v\u00e1rias semanas.<\/p>\n\n
No entanto, como o \u00cdndice de For\u00e7a Relativa di\u00e1rio esticou para 70,49, consideramos que o par est\u00e1 a entrar em zona de sobrecompra e est\u00e1 propenso a uma pausa tempor\u00e1ria. Para gerir este risco, os operadores de op\u00e7\u00f5es devem evitar comprar op\u00e7\u00f5es call \u201coutright\u201d dispendiosas nestes n\u00edveis de topo. Em vez disso, recomendamos o recurso a bull call spreads, para reduzir o custo inicial e, ainda assim, posicionar-se para a tend\u00eancia ascendente mais ampla.<\/p>\n\n
Se ocorrer uma corre\u00e7\u00e3o de curto prazo, devemos apontar para o n\u00facleo de suporte entre 1,3409 e 1,3499 como uma zona de entrada ideal para posi\u00e7\u00f5es longas. Esta regi\u00e3o est\u00e1 fortemente refor\u00e7ada por m\u00e9dias m\u00f3veis simples relevantes, que historicamente funcionam como pisos robustos durante ciclos cambiais de natureza altista. Os operadores de derivados podem vender puts com colateral em caixa (cash-secured puts) ou montar bull put spreads em torno destes n\u00edveis para captar pr\u00e9mio.<\/p>\n\n
Devemos tamb\u00e9m manter-nos atentos aos pr\u00f3ximos catalisadores macroecon\u00f3micos, em particular os PMI flash da S&P Global e os dados de vendas a retalho do Reino Unido. Um relat\u00f3rio fraco de vendas a retalho poder\u00e1 arrefecer temporariamente as apostas em subidas de taxas, criando uma excelente oportunidade para comprar op\u00e7\u00f5es call sobre a libra a pre\u00e7os mais baixos numa queda. Em paralelo, devemos vigiar o \u00cdndice do D\u00f3lar dos EUA, \u00e0 medida que oscila perto do seu m\u00ednimo recente de 98,55, uma vez que uma quebra abaixo deste n\u00edvel acelerar\u00e1 os ganhos da libra.<\/p>\n\n\n\n