Os pedidos iniciais de subs\u00eddio de desemprego nos EUA totalizaram 206.000 na semana at\u00e9 14 de agosto, abaixo das expectativas do mercado, que apontavam para 210.000. Os dados indicam menos novos pedidos de presta\u00e7\u00f5es de desemprego do que o previsto, oferecendo um indicador oportuno das condi\u00e7\u00f5es do mercado de trabalho no curto prazo.<\/p>\n
A recente descida dos pedidos iniciais de subs\u00eddio de desemprego nos EUA para 206 mil, superando a expectativa de 210 mil, mostra que o mercado de trabalho continua extremamente resiliente. Consideramos que estes dados de \u201caperto\u201d no mercado laboral reduzem a press\u00e3o imediata sobre a Reserva Federal para cortar agressivamente as taxas de juro na pr\u00f3xima reuni\u00e3o de setembro. Os traders de derivados dever\u00e3o preparar-se para taxas de juro que permane\u00e7am elevadas, dado que a economia n\u00e3o est\u00e1 a arrefecer t\u00e3o rapidamente como alguns esperavam.<\/p>\n
No segmento de op\u00e7\u00f5es de rendimento fixo, sugerimos posicionamento para yields mais altas atrav\u00e9s da compra de op\u00e7\u00f5es put sobre ETFs de Treasuries de longo prazo. Com a yield da Treasury a 10 anos atualmente perto de 3,9%, qualquer adiamento nos cortes de taxas pode facilmente empurrar as yields de volta para a zona dos 4,2% observada no in\u00edcio deste ano. Esta estrat\u00e9gia permite-nos beneficiar da queda dos pre\u00e7os das obriga\u00e7\u00f5es \u00e0 medida que o mercado ajusta as suas expectativas de taxas no curto prazo.<\/p>\n
Em derivados sobre a\u00e7\u00f5es, esperamos que o \u00cdndice de Volatilidade da CBOE (VIX) tenda a descer \u00e0 medida que esmorecem as preocupa\u00e7\u00f5es imediatas com uma recess\u00e3o. Recomendamos vender op\u00e7\u00f5es put fora-do-dinheiro (out-of-the-money) sobre o S&P 500 para captar pr\u00e9mio associado a esta diminui\u00e7\u00e3o da volatilidade. Historicamente, quando os pedidos semanais oscilam perto do patamar dos 200 mil, o mercado acionista mais amplo encontra um forte suporte, impulsionado por um consumo est\u00e1vel.<\/p>\n
Por fim, vemos um enquadramento favor\u00e1vel para traders cambiais comprarem op\u00e7\u00f5es call sobre o \u00edndice do d\u00f3lar norte-americano. Uma economia dos EUA resiliente, em contraste com um crescimento mais lento na Europa, torna o d\u00f3lar um ativo particularmente atrativo. Esta estrat\u00e9gia posiciona-nos para beneficiar de um d\u00f3lar mais forte, \u00e0 medida que o capital internacional continua a procurar yields mais elevadas nos EUA.<\/p>\n\n\n\n