A Su\u00ed\u00e7a registou um excedente comercial de 8.370 milh\u00f5es em julho, acima dos 5.224 milh\u00f5es no per\u00edodo anterior. O saldo mais amplo aponta para uma posi\u00e7\u00e3o l\u00edquida de exporta\u00e7\u00f5es mais forte ao longo do m\u00eas.<\/p>\n
Os dados indicam que as exporta\u00e7\u00f5es superaram as importa\u00e7\u00f5es por uma margem maior em julho do que anteriormente, refor\u00e7ando o saldo comercial global. N\u00e3o foi fornecida qualquer desagrega\u00e7\u00e3o adicional sobre os fluxos de exporta\u00e7\u00f5es ou importa\u00e7\u00f5es juntamente com os n\u00fameros de refer\u00eancia.<\/p>\n
A Su\u00ed\u00e7a acabou de registar um excedente comercial expressivo de 8.370 milh\u00f5es de CHF em julho, superando o valor anterior de 5.224 milh\u00f5es de CHF. Este salto, em grande medida impulsionado por um forte ressalto nas exporta\u00e7\u00f5es do setor qu\u00edmico e farmac\u00eautico, mostra que a procura global por bens su\u00ed\u00e7os continua notavelmente resiliente. Acreditamos que os operadores de derivados devem preparar-se de imediato para um franco su\u00ed\u00e7o (CHF) mais forte nas pr\u00f3ximas semanas, \u00e0 medida que esta robustez econ\u00f3mica fundamental se repercute nos pre\u00e7os de mercado.<\/p>\n
Para tirar partido deste impulso, recomendamos avaliar posi\u00e7\u00f5es curtas em USD\/CHF ou a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de CHF fora do dinheiro (out-of-the-money). Historicamente, quando o excedente comercial su\u00ed\u00e7o se expande a este ritmo, o CHF tende a apreciar de forma gradual face ao USD e ao EUR nos trinta dias seguintes. Tendo em conta que o EUR\/CHF j\u00e1 tem vindo a testar n\u00edveis-chave de suporte, uma rutura poder\u00e1 desencadear compras autom\u00e1ticas associadas a stop-loss, acelerando a subida do franco.<\/p>\n
Embora o Banco Nacional Su\u00ed\u00e7o (BNS\/SNB) tenha historicamente intervindo para evitar uma moeda excessivamente forte, estes n\u00fameros muito s\u00f3lidos das exporta\u00e7\u00f5es d\u00e3o-lhe, por agora, menos justifica\u00e7\u00e3o para o fazer. Al\u00e9m disso, com a infla\u00e7\u00e3o na Su\u00ed\u00e7a a manter-se est\u00e1vel em torno de 1,3% no in\u00edcio deste ano, o SNB enfrenta uma press\u00e3o significativamente menor para cortar as taxas de juro do que a Reserva Federal ou o Banco Central Europeu. Sugerimos que os traders mantenham um controlo de risco rigoroso, mas permane\u00e7am estruturalmente otimistas (bullish) em rela\u00e7\u00e3o ao CHF no curto prazo.<\/p>\n\n\n\n