O ouro (XAU\/USD) manteve perdas moderadas na sess\u00e3o asi\u00e1tica, a rondar ligeiramente abaixo dos 4.500 d\u00f3lares, depois de ter tocado esta quinta-feira o n\u00edvel mais elevado desde o in\u00edcio de junho. Um d\u00f3lar norte-americano mais firme, ap\u00f3s ter recuado para um m\u00ednimo de tr\u00eas meses, na sequ\u00eancia de atas do FOMC com tom hawkish, incentivou a realiza\u00e7\u00e3o de lucros, enquanto a queda das yields das obriga\u00e7\u00f5es dos EUA ajudou a limitar a descida do metal precioso. As atas da reuni\u00e3o de 28-29 de julho mostraram que respons\u00e1veis da Reserva Federal disseram que as taxas poder\u00e3o ter de subir em breve, a menos que o progresso da infla\u00e7\u00e3o melhore; os dados mais recentes de julho apontaram para ganhos mensais modestos dos pre\u00e7os, embora a infla\u00e7\u00e3o continue acima do objetivo de 2% da Fed. Os mercados continuam a incorporar pelo menos uma subida de taxas da Fed em 2026, com riscos de infla\u00e7\u00e3o ligados ao petr\u00f3leo, associados ao M\u00e9dio Oriente e ao impasse EUA-Ir\u00e3o, tamb\u00e9m a sustentarem o USD.<\/p>\n\n
Washington intensificou a press\u00e3o sobre Teer\u00e3o, com o Presidente Donald Trump a amea\u00e7ar \u201ca opera\u00e7\u00e3o econ\u00f3mica mais esmagadora\u201d e penaliza\u00e7\u00f5es para pa\u00edses que ajudem o Ir\u00e3o a contornar san\u00e7\u00f5es, enquanto persiste o impasse em torno do Estreito de Ormuz e um pr\u00e9mio de risco de guerra continua presente. O Tesouro dos EUA tamb\u00e9m avan\u00e7ou para apoiar o mercado obrigacionista, afirmando que ir\u00e1, no m\u00ednimo, duplicar as recompras de d\u00edvida de longo prazo a partir de setembro, levando a yield a 30 anos a recuar face ao n\u00edvel mais elevado desde junho de 2007. Do ponto de vista t\u00e9cnico, o XAU\/USD encontrou resist\u00eancia em 4.510-4.515 d\u00f3lares, em torno da SMA de 200 dias e do n\u00edvel de Fibonacci de 61,8%, com o RSI nos 65,17 e o MACD positivo; o suporte situa-se nos 4.404 d\u00f3lares, seguindo-se 4.295 e 4.159, enquanto os n\u00edveis de subida incluem 4.670 e 4.869.<\/p>\n\n
\u00c0 medida que entramos nas \u00faltimas semanas de agosto de 2026, acreditamos que os traders de derivados devem preparar-se para um mercado lateral no ouro, \u00e0 medida que consolida ligeiramente abaixo dos 4.500 d\u00f3lares. A combina\u00e7\u00e3o de um sentimento hawkish da Reserva Federal e o agravamento das tens\u00f5es geopol\u00edticas no M\u00e9dio Oriente est\u00e1 a proporcionar um suporte s\u00f3lido ao d\u00f3lar norte-americano, o que limita o potencial de subida imediata do ouro. Recomendamos procurar oportunidades de venda de curto prazo caso o ouro tenha dificuldade em ultrapassar a zona-chave de resist\u00eancia entre 4.510 e 4.515 d\u00f3lares.<\/p>\n\n
Por outro lado, n\u00e3o devemos ignorar as for\u00e7as de suporte provenientes do mercado de d\u00edvida, sobretudo com a pr\u00f3xima inje\u00e7\u00e3o de liquidez do Tesouro dos EUA. Com o governo a preparar-se para duplicar as suas opera\u00e7\u00f5es de recompra de d\u00edvida de longo prazo a partir deste setembro, esperamos que as yields enfrentem press\u00e3o descendente, o que historicamente favorece ativos sem rendimento. Os traders devem procurar estabelecer posi\u00e7\u00f5es longas em recuos corretivos em dire\u00e7\u00e3o ao s\u00f3lido n\u00edvel de suporte nos 4.404 d\u00f3lares.<\/p>\n\n
Os dados macroecon\u00f3micos recentes mostram que os riscos de infla\u00e7\u00e3o subjacente permanecem persistentes, mantendo o mercado a atribuir uma elevada probabilidade a uma subida de taxas pela Fed. Historicamente, o ouro tem atuado como um excelente ativo de ref\u00fagio durante receios de crise energ\u00e9tica, semelhantes \u00e0s atuais tens\u00f5es em torno do Estreito de Ormuz. Sugerimos o recurso a estrat\u00e9gias com op\u00e7\u00f5es, como straddles, para tirar partido das fortes oscila\u00e7\u00f5es de pre\u00e7o esperadas \u00e0 medida que estas manchetes geopol\u00edticas e as medidas do Tesouro se desenvolvem.<\/p>\n\n\n\n