As exporta\u00e7\u00f5es do Jap\u00e3o aumentaram 23,2% em termos hom\u00f3logos em julho, superando a previs\u00e3o de mercado de 19,9%. O dado aponta para uma procura externa mais firme a meio do ver\u00e3o, com os fluxos comerciais a manterem-se favor\u00e1veis apesar de um enquadramento global irregular.<\/p>\n
A divulga\u00e7\u00e3o assinala um ritmo mais r\u00e1pido do que o esperado e refor\u00e7a a recente for\u00e7a do setor exportador japon\u00eas. Os mercados ir\u00e3o avaliar se esta surpresa positiva se mant\u00e9m nos pr\u00f3ximos meses, \u00e0 medida que os movimentos cambiais e as tend\u00eancias de crescimento no exterior se refletem nos volumes e nos valores das remessas.<\/p>\n
O forte crescimento das exporta\u00e7\u00f5es do Jap\u00e3o em julho, de 23,2%, acima dos 19,9% esperados, demonstra que a procura global por bens japoneses continua notavelmente resiliente. Consideramos que este dinamismo d\u00e1 ao Banco do Jap\u00e3o margem para avan\u00e7ar com novas subidas de taxas de juro nos pr\u00f3ximos meses. Enquanto traders de derivados, devemos preparar-nos para um iene mais forte, comprando op\u00e7\u00f5es call sobre JPY ou assumindo posi\u00e7\u00f5es curtas em futuros USD\/JPY.<\/p>\n
Observando os dados mais recentes, as remessas japonesas de equipamento para semicondutores e de autom\u00f3veis para os principais mercados globais dispararam, impulsionando este excedente comercial inesperado. Historicamente, quando o crescimento das exporta\u00e7\u00f5es do Jap\u00e3o supera as estimativas por esta margem, o iene tende a apreciar-se nas tr\u00eas a seis semanas seguintes. Podemos tirar partido desta tend\u00eancia hist\u00f3rica comprando op\u00e7\u00f5es put no par USD\/JPY, visando um movimento em dire\u00e7\u00e3o ao n\u00edvel dos 140.<\/p>\n
Embora um iene mais forte costume penalizar as a\u00e7\u00f5es em T\u00f3quio, a robustez destes n\u00fameros de exporta\u00e7\u00f5es sugere que os resultados empresariais subjacentes continuam muito saud\u00e1veis. Sugerimos negociar este cen\u00e1rio comprando op\u00e7\u00f5es call sobre o \u00edndice Nikkei 225 sempre que surjam recuos tempor\u00e1rios no mercado. Esta estrat\u00e9gia permite beneficiar do crescimento empresarial, limitando simultaneamente o risco de queda.<\/p>\n
A volatilidade impl\u00edcita nos pares cambiais do iene est\u00e1 atualmente bastante baixa, tornando os pr\u00e9mios das op\u00e7\u00f5es relativamente baratos. Recomendamos a constru\u00e7\u00e3o de posi\u00e7\u00f5es longas em volatilidade, como straddles, antes das pr\u00f3ximas reuni\u00f5es de bancos centrais em setembro. Isto permitir\u00e1 beneficiar de movimentos s\u00fabitos do mercado, \u00e0 medida que os investidores ajustam pre\u00e7os \u00e0 realidade de uma economia japonesa mais forte.<\/p>\n\n\n\n