O euro subiu mais de 0,85% face ao d\u00f3lar norte-americano na negocia\u00e7\u00e3o norte-americana de quarta-feira, levando o EUR\/USD para cerca de 1,1673\u20131,1678 e mantendo-o perto de m\u00e1ximos de dois meses e meio, \u00e0 medida que a descida das yields dos EUA compensou um tom mais hawkish nas mais recentes atas da Fed. O registo mostrou que alguns participantes, juntamente com tr\u00eas dissidentes, defenderam que poder\u00e3o ser necess\u00e1rias novas subidas de taxas se a desinfla\u00e7\u00e3o estagnar, enquanto muitos consideraram prov\u00e1vel um aperto adicional caso a infla\u00e7\u00e3o n\u00e3o des\u00e7a. N\u00e3o houve qualquer discuss\u00e3o sobre flexibiliza\u00e7\u00e3o. Em separado, o presidente da Fed, Kevin Warsh, avan\u00e7ou a ideia de seis reuni\u00f5es de pol\u00edtica para permitir dois meses de dados completos, embora o calend\u00e1rio de 2026 se mantenha inalterado; a aten\u00e7\u00e3o virou-se tamb\u00e9m para recompras pelo Tesouro dos EUA de obriga\u00e7\u00f5es de maturidades longas, que, segundo fontes da Bloomberg, foram descritas como uma forma de controlo da curva de rendimentos destinada a conter as taxas de longo prazo.<\/p>\n
Na \u00e1rea do euro, a infla\u00e7\u00e3o HICP de julho subiu para 2,9%, face a 2,8%, e a infla\u00e7\u00e3o subjacente aumentou para 2,5%, de 2,4%. Os mercados esperam que o BCE suba as taxas em 25 pontos base a 10 de setembro, com os mercados monet\u00e1rios a atribu\u00edrem uma probabilidade de 88%, segundo dados da Prime Terminal. No gr\u00e1fico, o RSI de 14 per\u00edodos est\u00e1 em 72,8, com resist\u00eancia perto de 1,1849 e suporte em torno de 1,1678, depois 1,1459 e o aglomerado de m\u00e9dias m\u00f3veis em 1,1470.<\/p>\n
Sugerimos que os traders de derivados adotem uma postura cautelosamente otimista no EUR\/USD, \u00e0 medida que o par se mant\u00e9m perto do m\u00e1ximo de dois meses e meio nos 1,1673. Embora as atas hawkish da Fed tenham introduzido alguma volatilidade no d\u00f3lar, as recompras ativas de obriga\u00e7\u00f5es pelo Tesouro dos EUA est\u00e3o a manter as yields de longo prazo contidas, o que, em termos fundamentais, pressiona o \u201cgreenback\u201d. Esta compress\u00e3o da curva de rendimentos, em conjunto com a subida do HICP da Zona Euro para 2,9%, cria um forte enquadramento macro para a valoriza\u00e7\u00e3o do euro.<\/p>\n
Com os mercados monet\u00e1rios a acomodarem uma probabilidade de 88% de uma subida de 25 pontos base por parte do BCE a 10 de setembro, esperamos que a press\u00e3o de alta sobre o euro persista nas pr\u00f3ximas semanas. Para tirar partido deste movimento, os traders dever\u00e3o procurar montar bull call spreads, apontando ao n\u00edvel-chave de resist\u00eancia horizontal em 1,1849. Esta estrat\u00e9gia limita o risco, enquanto posiciona para a diverg\u00eancia de pol\u00edtica entre um BCE hawkish e uma Reserva Federal com as yields condicionadas.<\/p>\n
Ainda assim, importa notar que o \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI) di\u00e1rio est\u00e1 atualmente em territ\u00f3rio de sobrecompra, nos 72,8. Este sinal de exaust\u00e3o t\u00e9cnica sugere que o movimento de alta imediato poder\u00e1 abrandar ou registar uma corre\u00e7\u00e3o menor antes da reuni\u00e3o do BCE. Os traders de derivados podem explorar esta pausa tempor\u00e1ria vendendo op\u00e7\u00f5es call de curto prazo, fora do dinheiro, para captar pr\u00e9mio enquanto aguardam um ponto de entrada mais favor\u00e1vel.<\/p>\n
Se ocorrer uma corre\u00e7\u00e3o, vemos um suporte s\u00f3lido concentrado na faixa entre 1,1459 e 1,1470, onde \u00e9 muito prov\u00e1vel que os compradores voltem a entrar. Vender op\u00e7\u00f5es put nesses n\u00edveis de suporte permite captar pr\u00e9mio, ao mesmo tempo que se prepara a aquisi\u00e7\u00e3o de exposi\u00e7\u00e3o longa a um pre\u00e7o mais baixo. Devemos acompanhar de perto os pr\u00f3ximos indicadores PMI Flash da S&P Global e os dados do PPI alem\u00e3o para calendarizar esses pontos de entrada.<\/p>\n\n\n\n