O EUR\/USD subiu para o n\u00edvel mais elevado desde junho, numa altura em que o d\u00f3lar norte-americano enfraqueceu depois de o Tesouro dos EUA ter anunciado que ir\u00e1, pelo menos, duplicar as recompras de t\u00edtulos com cup\u00e3o nominais de maturidades mais longas, destinadas a apoiar a liquidez, nos segmentos 10-20 anos e 20-30 anos. O montante m\u00e1ximo de cada opera\u00e7\u00e3o passar\u00e1 de 2 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares para, pelo menos, 4 mil milh\u00f5es, impulsionando os pre\u00e7os dos Treasuries de longo prazo e pressionando as yields em baixa. O par negociava perto de 1,1653, em alta de 0,68%, enquanto o \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) se situava em torno de 99, a cair 0,65% e no n\u00edvel mais baixo desde 1 de junho; a yield a 30 anos recuou cerca de 9 pontos base para perto de 5,20%, depois de ter superado 5,30% na ter\u00e7a-feira, o valor mais elevado desde 2007.<\/p>\n
As expectativas de taxas tamb\u00e9m mudaram ap\u00f3s dados recentes mais fracos nos EUA, com as aten\u00e7\u00f5es a virarem-se para as atas da reuni\u00e3o de julho do Comit\u00e9 Federal de Mercado Aberto (FOMC). Na \u00e1rea do euro, os mercados est\u00e3o amplamente posicionados para uma subida de taxas pelo BCE em setembro, enquanto o HICP final de julho mostrou a infla\u00e7\u00e3o hom\u00f3loga a subir 0,2% em termos mensais e a infla\u00e7\u00e3o subjacente confirmada em 2,5% em termos hom\u00f3logos. O euro \u00e9 utilizado por 20 pa\u00edses da UE; em 2022, representou 31% do volume do mercado cambial, com uma m\u00e9dia di\u00e1ria superior a 2,2 bili\u00f5es de d\u00f3lares. O EUR\/USD representa cerca de 30% das transa\u00e7\u00f5es, seguido de EUR\/JPY com 4%, EUR\/GBP com 3% e EUR\/AUD com 2%, enquanto o Conselho do BCE re\u00fane oito vezes por ano e as quatro maiores economias representam 75% da produ\u00e7\u00e3o da Zona Euro.<\/p>\n
Estamos a assistir a uma mudan\u00e7a significativa nos mercados cambiais, com o par EUR\/USD a disparar para 1,1653, impulsionado pelo plano agressivo de recompra de obriga\u00e7\u00f5es do Tesouro dos EUA. Ao duplicar as recompras destinadas a apoiar a liquidez para, pelo menos, 4 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares por opera\u00e7\u00e3o, o Governo dos EUA fez descer a yield a 30 anos para 5,20% e enfraqueceu o d\u00f3lar. Os traders de derivados dever\u00e3o capitalizar este momentum, comprando op\u00e7\u00f5es de compra (call) de curto prazo sobre o EUR\/USD para beneficiar da fraqueza do \u00cdndice do D\u00f3lar, que recuou para 99.<\/p>\n
Com uma subida das taxas de juro pelo Banco Central Europeu amplamente esperada para setembro, com o objetivo de combater uma infla\u00e7\u00e3o persistente, a atratividade do euro em termos de rendimento est\u00e1 a aumentar. Em paralelo, dados econ\u00f3micos mais fracos nos EUA levaram os participantes de mercado a reduzir as expectativas de novas subidas de taxas pela Reserva Federal. Esta diverg\u00eancia crescente de pol\u00edtica monet\u00e1ria torna atrativa a entrada em posi\u00e7\u00f5es longas em contratos de futuros de EUR\/USD nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Sugerimos ainda explorar bull call spreads para mitigar o custo da volatilidade, numa fase em que o mercado aguarda a publica\u00e7\u00e3o das atas da pr\u00f3xima reuni\u00e3o do FOMC. Historicamente, o par EUR\/USD domina os volumes globais de c\u00e2mbio, representando cerca de 30% do mercado cambial di\u00e1rio de aproximadamente 7,5 bili\u00f5es de d\u00f3lares, o que assegura elevada liquidez para estrat\u00e9gias complexas com op\u00e7\u00f5es. Os traders dever\u00e3o definir stop-losses apertados perto do n\u00edvel de suporte em 1,1580, para se protegerem contra eventuais surpresas mais \u201chawkish\u201d por parte da Fed.<\/p>\n\n\n\n