O USD de setembro de 2026 foi revisto em baixa para 99,300, enquanto o crude de setembro de 2026 negociou em alta para 84,90. Nas taxas, o T-Bond a 30 anos de setembro de 2026 subiu 3 ticks para 108,24. Os futuros acionistas abrandaram, com o S&P 500 E-mini (ES) de junho de 2026 a cair 8 ticks para 7712,00, e o ouro de agosto de 2026 em baixa para 4415,70. A \u00c1sia negociou em alta, exceto o Sensex da \u00cdndia, enquanto os mercados europeus estiveram maioritariamente em queda, com Mil\u00e3o marginalmente mais alto.<\/p>\n
Os hor\u00e1rios-chave assinalados para os traders foram os stocks\/invent\u00e1rios de crude dos EUA \u00e0s 10:30 EST e as minutas da reuni\u00e3o do FOMC \u00e0s 14:00 EST, num calend\u00e1rio macro por restante relativamente leve. A nota referiu tamb\u00e9m uma rela\u00e7\u00e3o inversa observada entre os futuros da note do Tesouro a 2 anos (ZT) e o contrato de futuros do Dow (YM), citando movimentos por volta das 8:35 EST, quando o ZT subiu ao mesmo tempo que o Dow caiu, e por volta das 8:30 EST, quando o ZT caiu enquanto o Dow subiu. Usando gr\u00e1ficos de 15 minutos, o movimento no ZT foi descrito como oferecendo cerca de uma d\u00fazia (ou mais) de ticks por contrato, com cada tick a valer 6,25 d\u00f3lares, sendo o m\u00eas mais pr\u00f3ximo (front month) do ZT identificado como setembro de 2026.<\/p>\n
Estamos a observar hoje comportamentos de mercado altamente invulgares, em que as rela\u00e7\u00f5es t\u00edpicas entre os principais ativos se desagregaram. Apesar de o \u00edndice do d\u00f3lar dos EUA estar em baixa nos 99,300, o ouro caiu de forma surpreendente para 4415,70, contrariando a sua tradicional rela\u00e7\u00e3o inversa. Entretanto, o contrato S&P 500 e-mini recuou para 7712,00, confirmando que, por agora, os mercados acionistas est\u00e3o a resistir a nova subida.<\/p>\n
O fator mais importante a acompanhar nas pr\u00f3ximas semanas \u00e9 o setor da energia, dado que o crude subiu para 84,90 ap\u00f3s o encerramento do Estreito de Ormuz. Como cerca de 20% dos l\u00edquidos petrol\u00edferos do mundo passam por este estrangulamento vital, esperamos que os pre\u00e7os do petr\u00f3leo se mantenham altamente vol\u00e1teis, na aus\u00eancia de conversa\u00e7\u00f5es agendadas para resolver o encerramento. Os traders devem preparar-se para oscila\u00e7\u00f5es s\u00fabitas nos derivados ligados \u00e0 energia, \u00e0 medida que estas perturba\u00e7\u00f5es no transporte mar\u00edtimo comecem a impactar as cadeias de abastecimento globais.<\/p>\n
A divulga\u00e7\u00e3o de hoje das minutas da reuni\u00e3o do FOMC dever\u00e1 provavelmente desencadear movimentos bruscos tanto no d\u00f3lar como nas obriga\u00e7\u00f5es do Tesouro. Embora o T-Bond a 30 anos tenha subido para 108,24, este movimento contradiz o d\u00f3lar em queda, sinalizando que os traders de obriga\u00e7\u00f5es est\u00e3o a fazer cobertura (hedging) contra uma incerteza econ\u00f3mica mais ampla. Recomendamos acompanhar de perto os futuros de taxas de juro para perceber como o mercado reage \u00e0s discuss\u00f5es internas da Reserva Federal.<\/p>\n
Nestas semanas de enviesamento (bias) misto e neutro, sugerimos focar a correla\u00e7\u00e3o inversa fi\u00e1vel entre Treasuries de curto prazo e \u00edndices acionistas. Por exemplo, negociar a note do Tesouro a 2 anos contra o Dow tem oferecido recentemente excelentes oportunidades de curto prazo quando um ativo cai enquanto o outro sobe. Monitorizar estes gr\u00e1ficos de velas (candlestick) de 15 minutos pode ajud\u00e1-lo a capturar ganhos r\u00e1pidos e consistentes de uma d\u00fazia, ou mais, de ticks por contrato.<\/p>\n
Num mercado t\u00e3o fragmentado, os traders devem manter-se flex\u00edveis e evitar manter posi\u00e7\u00f5es r\u00edgidas por demasiado tempo. Com relat\u00f3rios econ\u00f3micos relevantes, como os Invent\u00e1rios de Crude, tamb\u00e9m a serem divulgados hoje, o risco de invers\u00f5es intradi\u00e1rias r\u00e1pidas mant\u00e9m-se excecionalmente elevado. Aconselhamos manter tamanhos de posi\u00e7\u00e3o reduzidos e focar configura\u00e7\u00f5es de curto prazo at\u00e9 surgir uma tend\u00eancia de mercado mais clara e com maior correla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n