A libra esterlina manteve-se praticamente inalterada na ter\u00e7a-feira, com o GBP\/USD nos 1,3547, numa altura em que as tens\u00f5es no M\u00e9dio Oriente e indicadores econ\u00f3micos mistos puxavam em direc\u00e7\u00f5es opostas. O Presidente dos EUA, Donald Trump, afirmou que n\u00e3o existiam conversa\u00e7\u00f5es com o Ir\u00e3o, enquanto a comunica\u00e7\u00e3o de Teer\u00e3o, atrav\u00e9s de meios de comunica\u00e7\u00e3o locais e regionais, manteve uma linha dura quanto \u00e0s negocia\u00e7\u00f5es. Neste contexto, dados mais fracos nos EUA ajudaram a limitar o suporte do d\u00f3lar: as Habita\u00e7\u00f5es Iniciadas (Housing Starts) em Julho ca\u00edram 12,4% em termos mensais, descendo de 1,415 milh\u00f5es para 1,239 milh\u00f5es, e n\u00fameros da Reserva Federal mostraram a Produ\u00e7\u00e3o Industrial nos 0,2% em termos mensais, face a uma expectativa de 0,3%.<\/p>\n\n
No Reino Unido, os dados do mercado de trabalho de Junho mostraram a taxa de desemprego em 4,9%, contra previs\u00f5es de 4,8%, mantendo o foco na divulga\u00e7\u00e3o do IPC de quarta-feira. Os mercados est\u00e3o posicionados para uma infla\u00e7\u00e3o hom\u00f3loga (headline) de 2,9%, acima de 2,6%, enquanto o IPC subjacente (core) \u00e9 visto em 2,5%, abaixo de 2,6%. Os mercados monet\u00e1rios atribuem uma probabilidade de 72% a que o Banco de Inglaterra mantenha as taxas a 17 de Setembro, subindo para cerca de 78% em Dezembro, segundo a Prime Terminal. Nos EUA, a aten\u00e7\u00e3o vira-se para as actas da mais recente reuni\u00e3o do FOMC.<\/p>\n\n
Teremos de gerir um equil\u00edbrio delicado nas pr\u00f3ximas semanas, \u00e0 medida que a fraqueza dos dados econ\u00f3micos dos EUA compensa o aumento das tens\u00f5es geopol\u00edticas no M\u00e9dio Oriente. Com o par GBP\/USD a manter-se est\u00e1vel em torno de 1,3547, devemos preparar-nos para uma maior volatilidade. Historicamente, epis\u00f3dios s\u00fabitos de agravamento geopol\u00edtico no Estreito de Ormuz elevaram a volatilidade das divisas do G10 em m\u00e9dia cerca de 15%, tornando crucial um posicionamento antecipado.<\/p>\n\n
Para tirar partido do actual momentum altista, recomendamos a utiliza\u00e7\u00e3o de bull call spreads com alvo no n\u00edvel de resist\u00eancia de 1,3603. Esta abordagem limita o risco de queda caso uma procura repentina por activos de ref\u00fagio impulsione o d\u00f3lar norte-americano, ao mesmo tempo que permite beneficiar de uma ruptura em alta da libra. Dados recentes da CFTC mostram as posi\u00e7\u00f5es institucionais l\u00edquidas longas sobre a libra a atingirem um m\u00e1ximo de quase 135.000 contratos, confirmando um forte suporte subjacente para este movimento.<\/p>\n\n
Devemos tamb\u00e9m preparar-nos para volatilidade de curto prazo antes da divulga\u00e7\u00e3o do IPC do Reino Unido e das actas da reuni\u00e3o da Reserva Federal. Os mercados monet\u00e1rios atribuem actualmente uma probabilidade de 72% a que o Banco de Inglaterra mantenha as taxas inalteradas em Setembro, mas uma leitura de infla\u00e7\u00e3o acima do esperado, nos 2,9%, poder\u00e1 desencadear uma subida agressiva. A implementa\u00e7\u00e3o de op\u00e7\u00f5es straddle de maturidade curta antes destes an\u00fancios permitir\u00e1 captar movimentos bruscos em qualquer direc\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n
Do ponto de vista t\u00e9cnico, devemos encarar eventuais recuos em direc\u00e7\u00e3o aos n\u00edveis de suporte em 1,3502 ou 1,3414 como oportunidades de compra para refor\u00e7ar as nossas posi\u00e7\u00f5es longas. No entanto, devemos colocar ordens de stop-loss rigorosas logo abaixo do agrupamento da m\u00e9dia m\u00f3vel simples em 1,3381 para proteger o capital. Uma quebra clara abaixo desta zona de suporte invalidaria a nossa perspectiva altista e exigiria uma mudan\u00e7a r\u00e1pida para posi\u00e7\u00f5es curtas.<\/p>\n\n\n\n