O Scotiabank afirma que o USD\/CAD est\u00e1 a negociar perto do equil\u00edbrio, em torno de 1,3870, com o d\u00f3lar canadiano apoiado por diferenciais mais estreitos nas maturidades curtas e por pre\u00e7os firmes do crude. A estimativa de justo valor do banco para o spot recuou ligeiramente para 1,3843, enquanto a moeda \u00e9 descrita como uma outperformer marginal no bloco G10, apesar de a\u00e7\u00f5es globais mais fracas e de um ligeiro ressalto do d\u00f3lar norte-americano. Os mercados parecem tranquilos perante a aproxima\u00e7\u00e3o do prazo para tarifas nos EUA, que poder\u00e1 impor direitos de 50% sobre um pequeno conjunto de exporta\u00e7\u00f5es canadianas, enquanto as negocia\u00e7\u00f5es continuam, mas estar\u00e3o alegadamente bloqueadas por causa do setor autom\u00f3vel.<\/p>\n\n
No plano t\u00e9cnico, o Scotiabank caracteriza o USD\/CAD como estando numa forte tend\u00eancia baixista. Um ressalto a partir da m\u00e9dia m\u00f3vel de 200 dias em 1,3848 poder\u00e1 interromper a queda no curto prazo, mas o banco espera que o interesse vendedor volte a surgir perto de 1,39. Identifica risco de queda em dire\u00e7\u00e3o a 1,3817, definido como o retracement de 61,8% da subida de maio\u2013junho, com a zona 1,35\u20131,37 enquadrada como um potencial alvo mais profundo; a resist\u00eancia \u00e9 colocada em 1,4000\/25, em linha com um alinhamento baixista nos osciladores DMI intradi\u00e1rio, di\u00e1rio e semanal.<\/p>\n\n
Estamos a aconselhar os traders de derivados a prepararem-se para um d\u00f3lar canadiano mais forte nas pr\u00f3ximas semanas, \u00e0 medida que o par USD\/CAD enfrenta uma forte press\u00e3o descendente. Com a taxa de c\u00e2mbio a oscilar perto de 1,3870, recomendamos a constitui\u00e7\u00e3o de posi\u00e7\u00f5es curtas em quaisquer pequenos ressaltos do d\u00f3lar norte-americano. Esperamos que o interesse vendedor firme limite quaisquer ganhos do d\u00f3lar perto da marca de 1,3900, o que dever\u00e1 abrir caminho para uma queda mais profunda.<\/p>\n\n
A nossa perspetiva baixista \u00e9 suportada por fundamentais em mudan\u00e7a, em particular porque o diferencial de rendimentos entre as obriga\u00e7\u00f5es soberanas a 2 anos dos EUA e do Canad\u00e1 estreitou para cerca de 45 pontos base. Al\u00e9m disso, o d\u00f3lar canadiano est\u00e1 a encontrar suporte s\u00f3lido no setor da energia, onde os pre\u00e7os globais do crude se mant\u00eam resilientes, com o Brent a negociar perto de 80 d\u00f3lares por barril. Estes fatores fizeram descer a nossa estimativa de justo valor para o USD\/CAD para 1,3843, sugerindo que a taxa spot tem margem para recuar.<\/p>\n\n
Para capitalizar esta tend\u00eancia, os traders de op\u00e7\u00f5es dever\u00e3o considerar a compra de puts ou a utiliza\u00e7\u00e3o de bear put spreads com alvo no n\u00edvel de suporte de 1,3817, com um alvo secund\u00e1rio no intervalo 1,3500 a 1,3700. A atual forma\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os das op\u00e7\u00f5es mostra que a volatilidade impl\u00edcita \u00e9 relativamente baixa, tornando as estrat\u00e9gias long put uma forma acess\u00edvel de se posicionar para um breakout em baixa. Para proteger estas posi\u00e7\u00f5es, recomendamos a coloca\u00e7\u00e3o de buy-stops ou a compra de calls de prote\u00e7\u00e3o ligeiramente acima da forte zona de resist\u00eancia em 1,4000 a 1,4025.<\/p>\n\n
Embora o prazo de amanh\u00e3 para as tarifas introduza algum risco de manchetes relativamente a potenciais taxas de importa\u00e7\u00e3o de 50% sobre bens canadianos, a estabilidade da divisa mostra que os investidores, em grande medida, n\u00e3o est\u00e3o preocupados. J\u00e1 est\u00e3o em curso contactos pol\u00edticos de alto n\u00edvel para resolver estas disputas comerciais e, historicamente, estas tens\u00f5es resultam em ru\u00eddo tempor\u00e1rio de mercado, em vez de invers\u00f5es de tend\u00eancia de longo prazo. Consequentemente, vemos quaisquer picos s\u00fabitos do USD\/CAD induzidos por tarifas como oportunidades para comprar calls sobre o d\u00f3lar canadiano a pr\u00e9mios mais atrativos.<\/p>\n\n\n\n