A MUFG afirma que o EUR\/USD est\u00e1 a ter dificuldade em superar a sua m\u00e9dia m\u00f3vel de 200 dias, com resist\u00eancia assinalada em 1,1630, enquanto o modelo de regress\u00e3o de curto prazo do banco coloca o spot 2,5%\u20133,0% sobrevalorizado. A nota acrescenta que dados mais fracos nos EUA na semana passada aliviaram as expectativas de subidas de juros por parte da Reserva Federal, mas o \u00cdndice do D\u00f3lar dos EUA (DXY) manteve-se acima da sua pr\u00f3pria m\u00e9dia m\u00f3vel de 200 dias, em 99,185, limitando o potencial de uma revers\u00e3o imediata do d\u00f3lar.<\/p>\n
O banco sustenta que o suporte ao euro proveniente dos diferenciais de yields pode deteriorar-se se as preocupa\u00e7\u00f5es com o crescimento se intensificarem devido a pre\u00e7os mais elevados da energia ou se press\u00f5es inflacionistas mais generalizadas, incluindo nos alimentos, se tornarem mais evidentes. Sendo o euro um componente importante do cabaz do DXY, uma quebra do n\u00edvel de suporte de 99,185 no \u00edndice do d\u00f3lar \u00e9 enquadrada como um potencial catalisador de momentum, enquanto o teto t\u00e9cnico do euro continua em destaque. A MUFG aponta para o \u00edndice ZEW de Expectativas de hoje como um indicador de curto prazo sobre se estes riscos est\u00e3o a come\u00e7ar a penalizar o sentimento e a pesar sobre a moeda nos pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n
Recomendamos que os traders de derivados se posicionem para uma corre\u00e7\u00e3o no curto prazo no par EUR\/USD ao longo das pr\u00f3ximas semanas. Os nossos modelos de valoriza\u00e7\u00e3o de curto prazo indicam que o euro est\u00e1 atualmente sobrevalorizado em cerca de 2,5% a 3,0%, ficando assim altamente vulner\u00e1vel a press\u00e3o em baixa. Para tirar partido deste movimento, devemos privilegiar a compra de op\u00e7\u00f5es put sobre EUR\/USD ou a implementa\u00e7\u00e3o de bear put spreads, de modo a proteger o capital enquanto se captura o movimento descendente.<\/p>\n
Do ponto de vista t\u00e9cnico, o euro continua limitado junto da sua crucial m\u00e9dia m\u00f3vel de 200 dias, um teto que historicamente tem desencadeado vendas acentuadas em per\u00edodos de fraco crescimento global. Se olharmos para tend\u00eancias hist\u00f3ricas em choques energ\u00e9ticos anteriores, a incapacidade de ultrapassar este n\u00edvel de resist\u00eancia conduz frequentemente a uma deprecia\u00e7\u00e3o r\u00e1pida de 2% a 4%. Os traders devem monitorizar de perto estes n\u00edveis t\u00e9cnicos-chave, uma vez que a falha em romper a resist\u00eancia tender\u00e1 a acelerar o volume de op\u00e7\u00f5es com vi\u00e9s baixista.<\/p>\n
Devemos tamb\u00e9m ter em conta o aumento dos riscos para o crescimento da Zona Euro, impulsionados pela volatilidade dos pre\u00e7os do g\u00e1s natural e por press\u00f5es inflacionistas mais abrangentes. Por exemplo, dados recentes mostram que os PMIs industriais da Zona Euro t\u00eam tido dificuldade em manter-se fora de terreno de contra\u00e7\u00e3o, enquanto os custos de importa\u00e7\u00e3o de energia continuam a ser uma amea\u00e7a persistente \u00e0 produ\u00e7\u00e3o industrial. Estes ventos contr\u00e1rios macroecon\u00f3micos s\u00e3o muito propensos a corroer o suporte de yield que recentemente tem sustentado o euro face ao d\u00f3lar americano.<\/p>\n
O pr\u00f3ximo \u00edndice ZEW de Expectativas servir\u00e1 como um indicador cr\u00edtico para avaliar se estes riscos econ\u00f3micos est\u00e3o a amortecer ativamente o sentimento do mercado. Uma leitura fraca dever\u00e1 confirmar o aumento dos riscos em baixa, levando-nos a refor\u00e7ar a nossa exposi\u00e7\u00e3o curta ao euro atrav\u00e9s de estrat\u00e9gias com cobertura de delta. Ao utilizar op\u00e7\u00f5es estruturadas em vez de trading em spot, podemos proteger as nossas carteiras contra volatilidade s\u00fabita, induzida por dados, nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n