Os fluxos l\u00edquidos de longo prazo do Treasury International Capital (TIC) dos EUA em junho fixaram-se em 172,7 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares, acima das expectativas de 151,4 mil milh\u00f5es. Os dados apontam para uma entrada l\u00edquida mais forte de capital transfronteiri\u00e7o de maturidade longa do que os analistas tinham antecipado para o m\u00eas.<\/p>\n\n
A leitura de 172,7 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares implica um excesso de 21,3 mil milh\u00f5es face ao consenso de 151,4 mil milh\u00f5es. A divulga\u00e7\u00e3o abrange os fluxos l\u00edquidos de longo prazo captados no \u00e2mbito do TIC relativos a junho.<\/p>\n\n
Vemos os fluxos l\u00edquidos de longo prazo do TIC em junho a fixarem-se em 172,7 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares, superando confortavelmente a previs\u00e3o de 151,4 mil milh\u00f5es, o que sinaliza um apetite estrangeiro robusto por ativos norte-americanos. Historicamente, este n\u00edvel de entradas de capital sustenta um d\u00f3lar mais forte e ajuda a conter os rendimentos das Treasuries, \u00e0 medida que os investidores estrangeiros bloqueiam as taxas atuais. Para os traders de derivados, consideramos que esta procura externa cria uma almofada relevante contra qualquer press\u00e3o imediata de queda nos principais \u00edndices acionistas dos EUA.<\/p>\n\n
Perante a entrada cont\u00ednua de capital global, deveremos esperar que o \u00cdndice do D\u00f3lar norte-americano (DXY) se mantenha resiliente, provavelmente sustentando-se acima de n\u00edveis-chave de suporte como 101. Os traders de FX poder\u00e3o considerar estrat\u00e9gias pr\u00f3-d\u00f3lar, como call spreads do USD face ao euro ou ao iene, para capturar este suporte estrutural. Isto \u00e9 particularmente pertinente numa fase em que o capital estrangeiro continua a procurar yields relativamente mais elevadas no mercado norte-americano.<\/p>\n\n
No segmento de op\u00e7\u00f5es sobre Treasuries, recomendamos posicionamento para uma subida limitada dos rendimentos nas pr\u00f3ximas semanas. A entrada massiva de 172,7 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares mostra que os compradores internacionais est\u00e3o \u00e1vidos por absorver d\u00edvida dos EUA, o que naturalmente exerce press\u00e3o em baixa sobre os yields. Sugerimos considerar op\u00e7\u00f5es de compra (calls) sobre ETFs de Treasuries ou op\u00e7\u00f5es de venda (puts) sobre yields, para beneficiar desta press\u00e3o de compra sustentada.<\/p>\n\n
Por fim, esperamos que este capital estrangeiro continue a fluir gradualmente para os principais \u00edndices acionistas dos EUA, que historicamente t\u00eam mostrado uma correla\u00e7\u00e3o forte com fluxos TIC positivos. Os traders de derivados podem capitalizar isto atrav\u00e9s da venda de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) sobre o S&P 500 para arrecadar pr\u00e9mio, tirando partido de um \u201cpiso\u201d de elevada liquidez. A compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de curto prazo sobre ETFs com forte peso tecnol\u00f3gico tamb\u00e9m se enquadra bem com este interesse global sustentado.<\/p>\n\n\n\n