O peso mexicano enfraqueceu face ao d\u00f3lar norte-americano na segunda-feira, com o USD\/MXN de novo acima de 17,00 e a negociar nos 17,03, pondo fim a uma sequ\u00eancia de quatro sess\u00f5es de quedas. O movimento ocorreu apesar de dados mais suaves nos EUA terem reduzido as expectativas de mais aperto: em julho, o IPC subiu 3,4% em termos hom\u00f3logos, face a 3,5% em junho, enquanto o IPP abrandou de 5,5% para 4,7% no mesmo per\u00edodo. As Vendas a Retalho recuaram depois de 0,2% para -0,6%, empurrando o \u00cdndice do D\u00f3lar para m\u00ednimos de dois meses antes de estabilizar, a cair 0,05% para 99,59.<\/p>\n\n
O risco geopol\u00edtico tamb\u00e9m apoiou o d\u00f3lar, com a incerteza em torno da guerra no M\u00e9dio Oriente e de uma tr\u00e9gua de 60 dias ao abrigo de um memorando de entendimento (MoU) que expirou na segunda-feira. O M\u00e9xico n\u00e3o teve divulga\u00e7\u00f5es relevantes na semana passada, mas o Banxico dever\u00e1 publicar as atas a 20 de agosto. As aten\u00e7\u00f5es viram-se depois para as Vendas a Retalho mexicanas de junho, na sexta-feira, com expectativa de acelera\u00e7\u00e3o de 1,6% para 3,1% em termos hom\u00f3logos, enquanto os n\u00edveis t\u00e9cnicos mostram o USD\/MXN abaixo de m\u00e9dias m\u00f3veis simples agrupadas perto de 17,37 e o RSI (14) ligeiramente abaixo de 30.<\/p>\n\n
\u00c0 medida que nos aproximamos da divulga\u00e7\u00e3o das atas do Banco do M\u00e9xico a 20 de agosto, os traders de derivados devem preparar-se para mudan\u00e7as s\u00fabitas no par USD\/MXN. Recomendamos a utiliza\u00e7\u00e3o de straddles com op\u00e7\u00f5es de curto prazo para captar oscila\u00e7\u00f5es acentuadas de pre\u00e7o sem assumir uma dire\u00e7\u00e3o. Esta estrat\u00e9gia \u00e9 especialmente \u00fatil numa fase em que o Banxico continua a lidar com uma infla\u00e7\u00e3o persistente, que recentemente tem rondado 4,6% em 2026.<\/p>\n\n
A perspetiva t\u00e9cnica indica que o USD\/MXN enfrenta uma forte resist\u00eancia perto do n\u00edvel de 17,37, mantendo o vi\u00e9s mais amplo em terreno baixista. Embora as tens\u00f5es no M\u00e9dio Oriente tenham fortalecido temporariamente o d\u00f3lar, entendemos este ressalto como uma corre\u00e7\u00e3o tempor\u00e1ria. Os traders devem ponderar a venda de op\u00e7\u00f5es call fora do dinheiro (out-of-the-money) perto de 17,37 para beneficiar deste teto t\u00e9cnico.<\/p>\n\n
Importa tamb\u00e9m acompanhar as vendas a retalho mexicanas de sexta-feira, projetadas para subir para 3,1% em termos hom\u00f3logos. Um desempenho forte do retalho tende a apoiar o peso, o que poder\u00e1 rapidamente empurrar o USD\/MXN de volta para a zona dos 17,00. A compra de op\u00e7\u00f5es put de curta maturidade sobre o USD\/MXN antes do an\u00fancio oferece uma forma de risco limitado para apostar numa recupera\u00e7\u00e3o do peso.<\/p>\n\n
Num horizonte mais alargado, as taxas de juro elevadas no M\u00e9xico continuam a oferecer uma vantagem de rendibilidade atrativa face ao d\u00f3lar. Al\u00e9m disso, o investimento direto estrangeiro robusto, que ultrapassou 35 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares no ano passado, sustenta a for\u00e7a do peso no longo prazo. Assim, aconselhamos a usar quaisquer subidas tempor\u00e1rias do d\u00f3lar nas pr\u00f3ximas semanas para acumular posi\u00e7\u00f5es baixistas em USD\/MXN.<\/p>\n\n\n\n