AUD\/USD avan\u00e7ou para m\u00e1ximos de dois meses acima de 0,7100, apoiado por um sentimento mais brando em torno do D\u00f3lar norte-americano, associado \u00e0 redu\u00e7\u00e3o das expectativas de uma subida de taxas pela Reserva Federal no pr\u00f3ximo m\u00eas. As aten\u00e7\u00f5es voltam-se agora para o relat\u00f3rio de emprego da Austr\u00e1lia e para as pr\u00e9vias (flash) dos PMIs, enquanto os dados de posicionamento mostram a reconstru\u00e7\u00e3o do interesse baixista em futuros: os \u201cnet shorts\u201d da CFTC alargaram para cerca de 39,2 mil contratos, ao passo que a varia\u00e7\u00e3o semanal caiu para -6,0 mil ap\u00f3s a melhoria de quase 6,8 mil na semana anterior. O \u201copen interest\u201d subiu para 267,2 mil, face a 240,5 mil; a exposi\u00e7\u00e3o especulativa recuou para -14,7% (de -13,8%); a varia\u00e7\u00e3o a quatro semanas foi de cerca de -8,5 mil; e os percentis desceram para 68,5 e 80,4.<\/p>\n\n
Os dados dom\u00e9sticos continuam mistos, mas resilientes. As leituras finais de julho do PMI mostraram a Ind\u00fastria Transformadora em 52,0 (de 51,5) e os Servi\u00e7os em 53,6 (de 50,5), enquanto o saldo comercial de junho passou para um excedente de 1,929 mil milh\u00f5es de A$ ap\u00f3s o d\u00e9fice de 2,367 mil milh\u00f5es de A$ em maio. O PIB cresceu 0,3% em cadeia no 1T de 2026 (de 0,9%) e 2,5% em termos hom\u00f3logos; o desemprego manteve-se em 4,4% em junho e o emprego aumentou 76,3 mil (face a 44 mil revistos). Na China, o crescimento do 2T foi de 4,3% hom\u00f3logo, com as vendas a retalho de julho em 0,6% e a produ\u00e7\u00e3o industrial em 4,5%; o excedente comercial de junho aumentou para 125,62 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares, de 105,4 mil milh\u00f5es, enquanto o IPC subiu 0,5% em termos hom\u00f3logos (de 1,0%), caiu -0,1% em cadeia, e o IPP foi de 3,5% (de 4,1%). Espera-se que o PBoC mantenha a LPR em 3,00% e 3,50%; o RBA deixou a taxa diretora inalterada, projetando \u201ctrimmed mean\u201d em 3,3% no 4T de 2026, infla\u00e7\u00e3o headline em 3,6% no 4T de 2026, depois 2,6% no 4T de 2027 e 2,4% no 4T de 2028, desemprego em 4,5% a subir para 4,7% e 4,8%, e PIB em 1,4%, 1,6% e 1,8%. Em termos t\u00e9cnicos, o par estava em 0,7109, com RSI em 65,6 e ADX em 11,9; suporte em 0,7079 e depois 0,7061, 0,7003 e 0,6940; e resist\u00eancia em 0,7283 e depois 0,7661. A m\u00e9dia m\u00f3vel simples (SMA) de 200 dias \u00e9 referida perto de 0,6930 e 0,6940, com a de 55 dias perto de 0,7000 e 0,7003.<\/p>\n\n—\n\n
Devemos preparar-nos para um eventual \u201cbreakout\u201d \u00e0 medida que o D\u00f3lar australiano ultrapassa o n\u00edvel-chave de resist\u00eancia de 0,7100 face ao D\u00f3lar dos EUA. Apesar de algum sentimento bajista subjacente no mercado de futuros, o momentum da moeda est\u00e1 a ganhar for\u00e7a com uma postura mais \u201chawkish\u201d do Reserve Bank of Australia e um \u201cGreenback\u201d a enfraquecer. Para capitalizar este movimento, podemos olhar para op\u00e7\u00f5es call com alvo nos 0,7200, sobretudo se os pr\u00f3ximos dados dom\u00e9sticos se mantiverem favor\u00e1veis.<\/p>\n\n
Dados recentes da CFTC revelam que as posi\u00e7\u00f5es l\u00edquidas curtas no \u201cAussie\u201d alargaram para cerca de 39,2 mil contratos, enquanto o \u201copen interest\u201d subiu para 267,2 mil contratos. Este elevado posicionamento curto cria, na pr\u00e1tica, um ambiente prop\u00edcio a um \u201cshort squeeze\u201d caso surjam surpresas econ\u00f3micas positivas. Historicamente, quando a exposi\u00e7\u00e3o l\u00edquida curta atinge estes n\u00edveis esticados, qualquer catalisador \u201chawkish\u201d pode desencadear compras ascendentes r\u00e1pidas e agressivas, \u00e0 medida que os \u201cbears\u201d correm para fechar posi\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n—\n\n
Devemos acompanhar de perto o relat\u00f3rio de emprego desta semana na Austr\u00e1lia e as leituras \u201cflash\u201d dos PMIs para aferir a verdadeira for\u00e7a da economia dom\u00e9stica. Com a taxa de desemprego a manter-se em 4,4% e o PIB do 1T a crescer 0,3%, quaisquer sinais de maior aperto no mercado de trabalho dever\u00e3o levar o RBA a manter as taxas elevadas durante mais tempo. N\u00fameros de emprego acima do esperado fornecer\u00e3o a justifica\u00e7\u00e3o fundamental necess\u00e1ria para sustentar a subida do AUD\/USD acima da m\u00e9dia m\u00f3vel de 200 dias, nos 0,6940.<\/p>\n\n
Em estrat\u00e9gias de derivados, devemos considerar a compra de \u201crisk reversals\u201d em AUD\/USD para explorar o enviesamento de volatilidade, que atualmente favorece a prote\u00e7\u00e3o em baixa, mas que pode mudar rapidamente \u00e0 medida que a moeda ganha tra\u00e7\u00e3o. Em alternativa, montar \u201cbull call spreads\u201d com vencimento ap\u00f3s a reuni\u00e3o do RBA de 29 de setembro permite limitar o risco e, ao mesmo tempo, participar numa potencial subida em dire\u00e7\u00e3o a 0,7280. Se o sentimento global se deteriorar ou os dados econ\u00f3micos chineses ficarem aqu\u00e9m, podemos mudar rapidamente de abordagem, comprando op\u00e7\u00f5es put de curto prazo para cobrir a exposi\u00e7\u00e3o perto do piso de suporte de 0,7000.<\/p>\n\n\n\n