A libra esterlina subiu 0,14% face ao d\u00f3lar na segunda-feira, com o GBP\/USD em 1,3552 depois de ter atingido um m\u00e1ximo de tr\u00eas meses em 1,3571, \u00e0 medida que os mercados digeriam leituras de infla\u00e7\u00e3o nos EUA mais fracas do que o esperado. A queda das yields dos Treasuries norte-americanos ao longo da \u00faltima semana refor\u00e7ou as expectativas de que a Reserva Federal se abster\u00e1 de apertar a pol\u00edtica monet\u00e1ria na reuni\u00e3o de setembro. A cota\u00e7\u00e3o impl\u00edcita aponta para uma probabilidade pr\u00f3xima de 69% de manuten\u00e7\u00e3o das taxas, enquanto as probabilidades para dezembro sugerem 66% de hip\u00f3tese de uma subida de 25 pontos base. O \u00edndice do d\u00f3lar (DXY) recuava 0,15% para 99,48, enquanto a geopol\u00edtica se mantinha em foco ap\u00f3s coment\u00e1rios do Minist\u00e9rio dos Neg\u00f3cios Estrangeiros do Ir\u00e3o sobre o acordo de Islamabad; qualquer escalada nas tens\u00f5es EUA-Ir\u00e3o poder\u00e1 sustentar o d\u00f3lar, via maiores expectativas de infla\u00e7\u00e3o e yields.<\/p>\n\n
A aten\u00e7\u00e3o vira-se agora para os dados do mercado de trabalho e de pre\u00e7os no Reino Unido, ap\u00f3s um crescimento em junho acima do previsto. A taxa de desemprego ILO dever\u00e1 aliviar para 4,8% face a 4,9% na m\u00e9trica de tr\u00eas meses at\u00e9 junho, enquanto a varia\u00e7\u00e3o do n\u00famero de requerentes (Claimant Count Change) \u00e9 vista a subir para 11,2 mil, face a 6,7 mil. Prev\u00ea-se que o IPC de julho aumente para 0,3% em termos mensais, face a 0,1%, e para 2,9% em termos hom\u00f3logos, face a 2,6%, enquanto o IPC subjacente dever\u00e1 recuar para 2,5% face a 2,6%. Nos gr\u00e1ficos, o GBP\/USD situava-se em torno de 1,3561, com o RSI (14) perto de 65; os n\u00edveis de suporte encontram-se em 1,3504, 1,3416, 1,3378 e 1,3354, enquanto a resist\u00eancia est\u00e1 pr\u00f3xima de 1,3600.<\/p>\n\n
Recomendamos que os traders de derivados se preparem para uma volatilidade acrescida no par GBP\/USD, recorrendo a estrat\u00e9gias de op\u00e7\u00f5es de curto prazo antes das pr\u00f3ximas divulga\u00e7\u00f5es econ\u00f3micas no Reino Unido. Com o par a negociar atualmente perto do m\u00e1ximo de tr\u00eas meses, em 1,3552, a compra de straddles at-the-money (perto do pre\u00e7o atual) pode ajudar-nos a captar oscila\u00e7\u00f5es significativas de pre\u00e7o. Esta abordagem permite-nos beneficiar de movimentos bruscos, independentemente de os dados de emprego e infla\u00e7\u00e3o que se aproximam empurrarem a libra para cima ou para baixo.<\/p>\n\n
Os indicadores macroecon\u00f3micos mais recentes justificam esta postura cautelosa, mas oportunista, sobretudo com o Claimant Count do Reino Unido projetado para subir para 11,2 mil e com o IPC hom\u00f3logo esperado a subir ligeiramente para 2,9%. Historicamente, quando a infla\u00e7\u00e3o headline acelera enquanto a infla\u00e7\u00e3o subjacente recua \u2014 neste caso, para 2,5% \u2014 os mercados cambiais registam altera\u00e7\u00f5es err\u00e1ticas de posicionamento. Devemos tamb\u00e9m equilibrar isto com a atual probabilidade impl\u00edcita de 69% de a Reserva Federal manter as taxas inalteradas, o que deixa o d\u00f3lar vulner\u00e1vel a quedas s\u00fabitas.<\/p>\n\n
Do ponto de vista t\u00e9cnico, devemos concentrar-nos em n\u00edveis-chave de derivados alinhados com o forte conjunto de suportes no mercado spot entre 1,3416 e 1,3504. Em termos estrat\u00e9gicos, a venda (lan\u00e7amento) de op\u00e7\u00f5es put abaixo da m\u00e9dia m\u00f3vel simples de 1,3378 oferece uma proposta atrativa de recolha de pr\u00e9mio, limitando simultaneamente o risco de queda. Por outro lado, se o GBP\/USD romper a resist\u00eancia em 1,3600, a entrada em op\u00e7\u00f5es call long permitir\u00e1 aproveitar o momentum bullish rumo a novos m\u00e1ximos sem comprometer capital elevado \u00e0 partida. <\/p>\n\n
Por fim, n\u00e3o podemos ignorar as tens\u00f5es geopol\u00edticas persistentes no M\u00e9dio Oriente, que podem desencadear fluxos s\u00fabitos de procura de ref\u00fagio de volta ao d\u00f3lar. Para proteger as carteiras contra uma invers\u00e3o repentina, aconselhamos a manuten\u00e7\u00e3o de op\u00e7\u00f5es call sobre USD out-of-the-money, de baixo custo, como hedge. Esta estrat\u00e9gia em duas frentes garante que permanecemos posicionados para a din\u00e2mica ascendente da libra esterlina, ao mesmo tempo que ficamos protegidos contra choques inesperados de oferta a n\u00edvel global.<\/p>\n\n\n\n